2018年中國碳市場發展現狀分析及未來發展前景預測

2018-01-16 16:10:36 中國產業信息網　點擊量：評論 (0)

1、氣候變換問題受到日益關注，全球碳交易興起20世紀80年代以來，全球氣候變暖的現象凸顯。19世紀末，溫室效應的概念被初次提出;2015年四份

碳排放遠期交易試運行，引入對沖機制。2016年4月27日，全國首個碳排放權現貨交易產品在武漢推出，當日成交量達680余萬噸，成交額1.5億元。與金融市場中遠期交易合約相似，簽訂碳排放權現貨遠期交易合約的雙方同意在未來日期按照固定價格交換碳資產，承諾以當前約定的條件在未來進行交易。擔心未來碳資產價格上漲的企業，可以提前買入碳遠期現貨，并在價格上漲時賣出碳現貨遠期來與現貨市場價格上升的損失進行對沖。2016年12月19日，上海碳配額遠期產品上線試運行。試運行首日，SHEAF052017成交量達1688個(雙邊)。試運行首日之后至2016年底，遠期產品進行了少量交易，主要品種為SHEAF022017、SHEAF082017、SHEAF112017，累計成交1804個(雙邊)，即18.0萬噸。

2016年上海碳配額遠期協議與現貨價格走勢

數據來源：公開資料整理

現貨遠期交易量和交易額占比高。截至2017年10月31日，全國配額累計成交4.06億噸，成交總金額達102.55億元。其中，線上公開交易累計成交9742萬噸，成交金額22.59億元;大宗及協議轉讓累計成交8300.95噸，成交金額8.36億元;現貨遠期累計成交2.60億噸，成交金額62.60億元;公開拍賣累計成交1912.88萬噸，成交金額9億元。碳配額現貨遠期雖然剛剛推出一年半，但交易量和交易額占比已迅速提升。截至2017年10月31日，現貨遠期交易量占配額交易總量的64%，交易額占總交易金額的61%，現貨遠期交易將會扮演更重要的角色。

截止到2017年10月31日全國各類型碳配額交易量(億噸)

數據來源：公開資料整理

截止2017年10月31日全國各類型碳配額交易額(億元)

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配額交易規模預測短期將達千億。2017年全國統一碳市場啟動，根據測算中國未來兩年發放的強制配額大致是40億噸二氧化碳當量，覆蓋全國碳排放量的40%-50%，接近EU-ETS市場第一、二階段的覆蓋比例。在短期(2017-2019年)內，按照1%-5%的換手率以及初期30-40元/噸的碳價來估計，全國碳市場現貨交易規模可能有12億-80億元。若引入碳期貨等碳金融衍生品，則碳市場交易規模將為現貨市場的50倍，對應600-4000億元人民幣的市場規模。我國碳市場換手率提升空間大。目前我國碳市場尚處于發展初期，交易活躍程度低，各試點市場的碳配額換手率處于1%-5%之間，平均約為3%。反觀EU-ETS市場，EU-ETS市場是目前全球范圍內規模最大、交易最活躍的碳市場，配額交易量由初期的0.94億噸上升至目前的87億噸，換手率也從4.09%大幅攀升至417%。我國建成全國統一碳市場后，將成為全球最大的碳交易市場，預計配額交易量將大幅提升，換手率有望向EU-ETS市場看齊，達到400%，提升幅度超過100倍。

我國配額換手率與EU-ETS換手率

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長期來看，我國碳交易規模將超萬億。中國政府在《聯合國氣候變化框架公約》第20輪締約方會議(COP20)上表示，2016-2020年中國將把年二氧化碳排放量控制在100億噸以下，并且承諾排放量將在2030年左右達到頂峰，約為每年150億噸。如果我國碳市場覆蓋行業范圍繼續擴展并且納入更多企業，按照EU-ETS第三階段覆蓋率目標60%來計算，我國未來發放配額總量可達60-90億噸，以400%的預計換手率計算，配額的交易量將攀升至240-360億噸。為提升企業減排動力，配額發放將日趨收緊，另外換手率大幅提升必然推動配額價格上漲，按照100元/噸的碳價計算，現貨市場交易額將位于2萬億至3萬億之間，考慮衍生品市場后，碳市場交易規模甚至會超百萬億。

我國配額總量(億噸)