電力期貨在電力市場中的應用

2017-01-04 18:06:57 電力市場觀察　點擊量：評論 (0)

（文章出自微信公眾號電力市場觀察 ID：cloudPowerMarket）1 電力期貨交易的概念期貨交易是從現貨交易中的遠期市場發展而來的，它是指市場交易雙方對期貨合約的買賣。其中，期貨合約是指由期貨交易所制定的、由

（文章出自微信公眾號電力市場觀察 ID：cloudPowerMarket）

1.電力期貨交易的概念

期貨交易是從現貨交易中的遠期市場發展而來的，它是指市場交易雙方對期貨合約的買賣。其中，期貨合約是指由期貨交易所制定的、由交易雙方在指定的交易所中按規定的交易規則達成的在規定時間和地點交割一定期貨商品的標準化契約。由此，我們可以衍生出電力期貨交易的定義。所謂電力期貨合約w，就是以電力作為期貨商品所制定的期貨合約；電力期貨交易，就是指對電力期貨合約的買賣，其交易對象是電力期貨合約。

2.電力期貨交易在各國電力市場中的實踐

電力期貨市場概念自20世紀80年代由Schweppe提出后，引起各國重視。為了提高各自國家電力系統的運行效率，降低用電價格，各國分別建立起不同模式的電力市場。例如：

美國

美國電力系統中不但存在電力雙邊交易，還存在電力批發交易和電力期貨交易。美國1998年第一次出現電力批發競價市場，并同時擴大了電力期貨與期權市場，形成了共7個電力期貨交易所。從美國東部的3個電力市場（即PJM、新英格蘭及紐約州電力市場）成功運作的經驗來看，將現貨交易與期貨合約交易相結合，已成為平抑電力價格波動的重要手段。而電力交易所（PX)與獨立運行系統運行機構（ISO)相結合的PJM模式，也已成為美國現階殺電力市場運昔的樣板。

英國

英國目前正在進行新的電力市場改革，其中一個重要內容就是進一步向類似于期貨交易的方向發展。新的電力市場主要包括：長期市場、中期市場、短期市場和實時市場。其中在長期合同市場建立的基礎上，進行如電力期貨交易市場和電力期權交易市場等衍生交易市場。

澳大利亞

澳大利亞的電力合約市場由3個主要的交易方式組成。分別為現貨交易、短期期貨交易和長期差價合同。其中短期期貨交易主要是買方用以減少由意外引起現貨價格突漲的金融風險。買賣雙方可用買/賣報價來鎖定電價，以此來降低價格波動的風險。這種報價只限提前1〜2天的時間。

北歐

北歐電力市場(NordPool)成立于1993年，是世界上第一個跨國的電力市場，最初的成員包括挪威和瑞典，后來又有芬蘭和丹麥陸續加入。北歐電力市場主要由期貨市場（Elter-min)、期權市場（Eloption)、現貨市場（Elspot)和平衡市場（Elbas和regulatingpowermar-ket)組成，其中正規的期貨和期權市場是其特點。

實踐表明，電力期貨和電力期權的價格保險功能為歐美電力工業提供了較好的風險管理工具，降低了因現貨市場電價高度波動帶來的經營風險。

在我國，2004年1月，東北地區率先啟動以“打破省間壁壘，引入競爭機制”為方向的區域電力市場改革，這是繼2002年年末國家電力公司拆分重組之后，我國電力市場化改革又一次重大突破。國家電監會在下發的《關于建立東北區域電力市場的意見》中勾勒出東北區域電力市場的遠期目標：在售電端引入競爭機制，實現所有市場主體參與的全面競爭，建立電力期貨、期權等電力金融市場。可以預見，隨著電力市場的成熟，推出電力期貨已是大勢所趨。

3.建立電力期貨市場的可行性

能進行期貨交易的商品是具有一定的特殊性的。在期貨市場中，并不是所有的商品都能進行交易，一些適宜于現貨交易的商品并不一定適宜于期貨交易。進人交易所進行期貨交易的商品必須具備以下條件：

交易商品的質量、規格、等級能有統一的標準；

交易量大、價格完全由市場調節且經常波動的商品；

交易商品要具有可存儲性，適合實物交割的需要；

商品的交易者相對分散，不具有壟斷性。