工信部提出燃油積分抵償 新能源汽車產業爆發催熱龍頭股
11月4日，工信部公布了《關于2016年度、2017年度乘用車企業平均燃料消耗量管理有關工作的通知》(下稱 通知)，2016年、2017年企業平均燃料消耗量負積分不能抵償歸零的，將影響超標的燃油車的生產和新品的投
新能源產業鏈迎“風口”
盤面數據顯示，6日汽車整車板塊漲幅1.45%，新能源汽車板塊漲幅1.08%，其中奧聯電子漲停。另外，陽光電源、富瑞特裝、茂碩電源、臥龍電氣等個股漲幅均超5%。
據了解，《通知》對乘用車企業2016年度、2017年度平均燃料消耗量和新能源汽車積分實施核算；對2016年度平均燃料消耗量為負積分的企業，可使2017年的燃油消耗量正積分或是新能源正積分抵消，2016年、2017年企業平均燃料消耗量負積分不能抵償歸零的，應調整生產或進口計劃，使預期產生的正積分能夠抵償其尚未抵償的負積分；在其負積分抵償歸零前，若是燃料消耗量達不到《乘用車燃料消耗量評價方法及指標》車型燃料消耗量目標值的新產品，不予列入 《道路機動車輛生產企業及產品公告》。
針對本次《通知》，國信證券研究員梁超建議從投資主線上，關注上游資源龍頭與鋰電設備、新能源整車龍頭：“在2018年補貼不退坡的前提下，我們認為目前仍然是布局新能源客車的良好時機，新能源客車行業年初開始受到補貼目錄釋放進度較慢，補貼大幅度退坡以及‘三萬公里運營補貼政策’的影響使得上半年行業內現金流和訂單狀況均遇冷，下半年補貼目錄調整到位，2018年行業補貼不退坡并且2017年行業成本大幅度下降后，均能驅動行業EPS穩步增長。”
證券分析師朱棟認為，此政策為雙積分政策的延續，將有助于進一步提高新能源汽車產品的投放，新能源乘用車產業鏈有望爆發，維持2017年50萬臺乘用車產銷預期，推薦宇通客車、推薦奧特佳。
龍頭概念股將率先受益
個股方面，宏發股份前三季度，實現營業收入45.11億元，同比增長21.62%；實現凈利潤5.83億元，同比增長21.95%。公司高壓繼電器業務未來看點是新能源汽車新客戶開拓。申萬宏源認為：“宏發股份受益于新能源汽車行業景氣、重點客戶訂單增加以及新客戶的開拓，高壓直流繼電器市場份額有望進一步提升。”
金冠電氣正戰略轉向新能源汽車產業，上市后公司收購了南京能瑞100%股權，業務拓展至充電樁業務、鋰電濕法隔膜領域。華創證券認為，金冠電氣有望迎來新一輪成長，而并購疊加高速成長，公司凈利潤未來兩年有望實現年化50%的復合增長。
“本次政策是對此前發布的雙積分管理辦法的有效補充，從時間上無縫銜接，有望促進2017年新能源汽車產銷量高速發展。油耗積分追溯考核2016年及2017年，有利于油耗正積分較高的車企。新能源汽車積分2016年及2017年達標值按照零計算，新能源乘用車銷量較高車企獲得大量新能源汽車積分，并有望通過出售積分大幅受益。 ”中銀國際推薦新能源整車、CATL產業鏈，建議關注比亞迪、眾泰汽車、江淮汽車、華友鈷業、贛鋒鋰業。
國信證券重點推薦，上游鋰礦資源龍頭；動力電池材料創新股份；三電主要推薦國軒高科、億緯鋰能、匯川技術等；鋰電設備推薦贏合科技等；推薦新能源客車龍頭宇通客車，乘用車領域關注上汽集團、比亞迪、江淮汽車以及長安汽車。
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