廣東2017售電市場回顧：大規(guī)則下的舞蹈

2018-01-11 09:30:35 浙商證券作者:鄭丹丹　點擊量：評論 (0)

廣東2017年售電市場落下帷幕，從年初規(guī)則的調(diào)整，到后續(xù)月度競價價差的大幅波動，全年售電成交量突破千億度大關(guān)，但也折射出問題：多數(shù)售電...

廣東售電市場交易依據(jù)廣東電力市場交易基本規(guī)則(試行)(南方監(jiān)能市場【2017】20號)，市場參與者為發(fā)電側(cè)的發(fā)電企業(yè)以及用戶側(cè)的售電公司與電力大用戶。2017年度廣東省內(nèi)省級及以上調(diào)度火電機(jī)組全部參與市場化交易，而截至2017年底，廣東省內(nèi)售電公司數(shù)量已達(dá)355家，較2016年底增加158家。2018年，廣東省內(nèi)核電機(jī)組年，廣東省內(nèi)核電機(jī)組將參與年度長期協(xié)議(簡稱“長協(xié)”)競價交易，后續(xù)多種類型電源裝機(jī)有望同臺競價。

我們經(jīng)過研究，總結(jié)了2017年度廣東省電力直接交易市場的主要規(guī)則和特點，如下。

1、雙邊協(xié)商雙邊協(xié)商+集中競價

廣東市場化電力交易由年度長期協(xié)議電量交易和月度集中競價交易組成，其中，2017年年度長協(xié)交易在2016年底即以發(fā)電側(cè)與用戶側(cè)雙邊協(xié)商的方式定調(diào)，執(zhí)行層面的成交電量拆分到2017年的每個月進(jìn)行。

長協(xié)電量的月度分解量需求不足部分，由發(fā)電企業(yè)和用戶側(cè)的售電商和大客戶通過月度集中競價交易補(bǔ)充。月度交易流程如圖1所示。

根據(jù)廣東電力市場交易基本規(guī)則(試行)指引，符合市場準(zhǔn)入條件的廣東電力大用戶可選擇以下兩種方式之一參與市場交易：

(一)參加批發(fā)交易，即與發(fā)電企業(yè)開展年度雙邊協(xié)商交易，直接參與月度集中競爭交易，但需放棄目錄電價購電的資格。

(二)參加零售交易，即全部電量在同一時期內(nèi)原則上通過一家售電公司購電，分享部分利潤給售電公司，但保留按照目錄電價購電的權(quán)利。

省內(nèi)發(fā)電企業(yè)集中競爭申報電量上限，按以下步驟確定：

(一)按照年度與月度市場供需比一致的原則確定發(fā)電企業(yè)月度市場電量的上限，減去選擇物理執(zhí)行的月度雙邊協(xié)商交易電量后，得到參與月度集中競爭交易的申報電量上限。

月度市場交易平均小時數(shù)=月度市場用戶總用電需求/B類機(jī)組扣除檢修后的總可用裝機(jī)容量燃煤發(fā)電企業(yè)月度市場電量上限=燃煤發(fā)電企業(yè)扣除檢修后的可用裝機(jī)容量×月度市場交易平均小時數(shù)×[k0-k1×(發(fā)電企業(yè)發(fā)電煤耗-全省平均發(fā)電煤耗)/全省平均發(fā)電煤耗](其中，k0與k1為交易參數(shù)，以調(diào)整每月參與競價的月度電量上限)

發(fā)電企業(yè)月度集中競爭申報電量上限=月度市場電量上限-選擇物理執(zhí)行的月度雙邊協(xié)商交易電量

(二)根據(jù)各發(fā)電企業(yè)集中競爭申報電量，計算各發(fā)電集團(tuán)所占的電量市場份額。當(dāng)電量市場份額不滿足集中競爭交易有效開展的要求時，則調(diào)增k0，相應(yīng)增加各發(fā)電企業(yè)月度集中競爭申報電量上限，直至滿足防范發(fā)電側(cè)市場力的要求。

2、統(tǒng)一邊際價格出清機(jī)制

從2017年1月(對2月電量進(jìn)行競價)起，廣東月度電量集中競價采用邊際價格統(tǒng)一出清方式成交，按照“月結(jié)月清”的偏差結(jié)算方式進(jìn)行結(jié)算。其中，交易參數(shù)k0暫定為1.25，k1暫定為0.25。用戶只要略高于出清價，就可以以市場統(tǒng)一的價格進(jìn)行結(jié)算。

統(tǒng)一出清機(jī)制原理是：由發(fā)電側(cè)報價形成供給曲線，售電側(cè)報價形成需求曲線，供需曲線相交的點即為出清價格。

所有發(fā)電商或售電商均按此價差進(jìn)行結(jié)算(如前文圖圖1中虛線所示)。其中，低價供應(yīng)方和高價需求方可以優(yōu)先成交。

我們認(rèn)為，統(tǒng)一出清規(guī)則制定的初衷在于降低供需雙方博弈，使電力交易市場能夠有效反映潛在的電力供需情況，但在執(zhí)行中出現(xiàn)了偏離預(yù)期的情形。在2017年初首輪月度競價時，供需比例高達(dá)2:1，供方過剩較為明顯，部分需求方以較少的電量壓低成交價格導(dǎo)致結(jié)算價差偏低。為了緩和供需矛盾，廣東電力交易中心發(fā)布了關(guān)于開展2017年4月份集中競爭交易的通知，對交易規(guī)則進(jìn)行了調(diào)整，要求：于需求方申報電量低于400萬千瓦時的部分，其電量申報價格不能用于計算成交價差。

3、偏差結(jié)算

從2017年開始，廣東售電結(jié)算規(guī)則由返還結(jié)算規(guī)則改為偏差結(jié)算。據(jù)2016年12月7日發(fā)布的2017年廣東省有序放開發(fā)用電計劃及電力批發(fā)交易有關(guān)工作安排，參與批發(fā)市場的電力大用戶和售電公司允許偏差范圍為±2%，即月度市場電量偏差±月度市場電量偏差±2%以內(nèi)的電量免于考核，偏差±2%以外的電量按照2倍的月度集中競爭交易成交價差絕對值倍的月度集中競爭交易成交價差絕對值進(jìn)行考核。其中，月度市場電量=年度雙邊協(xié)商月度分解電量+月度集中競價電量。

正偏差結(jié)算：當(dāng)用戶實際用電量超過月度市場電量時，偏差范圍內(nèi)的，公司按照月度集中競爭交易成交價差結(jié)算，不進(jìn)行考核;偏差范圍外，公司按月度集中競爭交易成交價差絕對值結(jié)算，即按照2倍的月度集中競爭交易成交價差絕對值進(jìn)行考核。

負(fù)偏差結(jié)算：當(dāng)用戶實際用電量小于月度市場電量時，偏差范圍內(nèi)，按照月度集中競爭交易成交價差結(jié)算，不進(jìn)行考核;偏差范圍外的參與公司按月度集中競爭交易成交價差絕對值的3倍結(jié)算。

1.3.規(guī)則變動背后的戰(zhàn)略考量縱觀2016、2017年廣東在售電改革方面的嘗試，可以“曲折中前行”概括之。盡管業(yè)界對于相關(guān)規(guī)則有一定爭議，但我們認(rèn)為，電改的大趨勢是不可逆的。我們分析認(rèn)為，影響規(guī)則變動的核心因素，在于決策層如下戰(zhàn)略考量。

首先，開展電力市場競爭，讓用戶能夠以更低的價格，獲取更為優(yōu)質(zhì)的電力服務(wù)。

其次，讓不同類型電源同臺競價，并解決好經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益的平衡問題，讓更經(jīng)濟(jì)、更優(yōu)質(zhì)、更環(huán)保的電源品種得到應(yīng)有的發(fā)展，從而減少規(guī)劃層面對于廣東乃至全國電源結(jié)構(gòu)裝機(jī)的影響。

最終，還原電力本身的商品屬性，使電力價格能夠在一定程度上反映供需現(xiàn)狀、成本現(xiàn)狀，并在這一過程中盡量限制操縱、壟斷，做到有效、充分競爭。

2.大規(guī)則下的“舞蹈”，誰將受益?

2.1.年度成交電量占比近8成，成交價差較2016年年有所緩和

廣東2017年電力市場長期協(xié)議于2016年12月簽訂，總成交電量837.05億度，為2016年長期協(xié)議交易電量的3倍左右的年度長協(xié)占本年度直接交易電量的75%左右。成交價差為-0.0645元/度，相較于2016年3-9月平均-0.0731元/度的成交價差有所緩和，電廠售電側(cè)釋放電改紅利54億元。

2017年交易共有60家發(fā)電企業(yè)、82家售電公司、6家電力用戶參與，其中售電公司總成交電量為815億度，占的雙邊協(xié)商交易規(guī)模的94%，成交量前7名售電公司均為首批公示售電公司，分別為：廣東粵電電力銷售公司、華潤電力(廣東)銷售公司、華能廣東能源銷售公司、深電能售電公司、深圳能源售電公司、恒運(yùn)綜合能源銷售公司、穗開電業(yè)，它們大多在發(fā)電資源與客戶資源方面具有明顯優(yōu)勢，合計市場份額53.6%，如圖2所示。

發(fā)電側(cè)成交明細(xì)情況見于附錄I。

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