電力設備行業2018年投資策略：電網投資向配網端傾斜
投資要點1 電力設備行業的業績、估值與展望傳統電力設備十年業績VS估值：2016-2017年電力設備公司定增倒掛較為普遍，許繼、平高、特變三家傳統電力設備龍頭均跌落至11-16倍PE區間；2017年行業整體業績增速預計
投資要點
1. 電力設備行業的業績、估值與展望
傳統電力設備十年業績VS估值：2016-2017年電力設備公司定增倒掛較為普遍，許繼、平高、特變三家傳統電力設備龍頭均跌落至11-16倍PE區間；2017年行業整體業績增速預計20%-30%，估值中樞15-20倍PE。受十三五配網投資和增量配網項目落地催化，預計2017-2020年配網投資加速，業績增速與估值中樞有望提升。
工控行業：延續行業復蘇趨勢，業內公司整體工控業務表現亮眼，細分龍頭優勢突出。
2. 重心轉向，電網投資向配網端傾斜
萬億投資加碼配網建設：長期以來我國配電網建設滯后于主網建設，十三五期間1.7萬億的配網投資將為配網市場注入新的動力。
3. 趨勢向上，多重利好拉動工控行業整體需求
多重利好拉動工控行業需求：站在新一輪全球朱格拉周期的起點上，疊加我國新工業革命，中游裝備制造業有望迎來新一輪景氣周期;同時智能制造背景下產業面臨轉型升級壓力，雙重利好帶動上游工控產品需求。
行業趨勢向上：2016年工控行業止跌反彈，未來進口替代進程仍將持續，行業有望迎來中速增長階段。
4. 蓄勢待發，碳交易啟動在即
責任編輯：lixin
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