事件：近日，國家電網發布《進一步支持和推進增量配電業務改革的意見》，《意見》包括四個部分：（1）配合各級政府做好試點項目申報；（2）優質高效做好試點項目并網服務；（3）加快公司參與的試點項目落地見效；（4）支持試點項目運營。

（來源：微信公眾號“安信證券環保公用研究”ID：essence_utilities 作者：邵琳琳）

電改五周年，增量配電業務喜憂參半。2015年3月，電改9號文發布，增量配電業務改革作為新一輪電改的重點任務，正式拉開帷幕。改革之初，省電網公司主動參與增量配電試點項目競爭，加快園區電網建設，導致大量項目由電網公司參股、控股。2018年8月，國家發改委、國家能源局開展增量配網改革實地督導調研。2018年10月，國家發改委先后約談六省的電力體制改革負責人和電網企業負責人，詳細了解試點改革出現的難題。2018年11月，國家電網組織調研組赴江西、河南、遼寧開展督導調研工作，督促各省電網公司進一步提高站位，以更加開放的態度，支持社會資本參與增量配電改革。2018年12月，寇偉升任國家電網董事長，國家電網發布深化改革的十大舉措，明確要加快推進增量配電改革試點落地見效。2019年4月，國家發改委、國家能源局組織調研組對12個省份的試點情況開展實地指導和調研。截至目前，全國共批復四批試點項目404個，國網經營區內前三批256個試點項目中，已確定業主121個，組建項目公司84個，并網53個，取得電力業務許可證49個。2019年10月，國家發改委、國家能源局聯合印發《關于取消部分地區增量配電業務改革試點的通知》，取消24個試點資格，占總量的6%。2019年11月，第五批增量配電業務改革試點項目申報開啟。截至目前，增量配電改革取得階段性成果，也面臨試點工作進展偏慢，政策引導缺乏細化，電網企業的和其他市場主體不公平競爭等問題。

國家電網換帥，增量配電業務改革有望提速。2020年1月，江西副省長毛偉明調任國網公司董事長，首次主持召開國網黨組會議，明確國網的政治站位。今年以來，國網公司在加大電網投資、疫情期間積極落實降電價、推進電改等方面的舉動均有明顯轉變。日前，國網印發《2020年改革攻堅重點工作安排》，在更高層面更大范圍實施混合所有制改革、建立靈活高效的市場化經營機制、優化總部組織架構、著力推動監管業務與非監管業務有效隔離、加快推進全國統一電力市場建設、持續做好輸配電價改革、繼續推進增量配電改革試點等12項工作被列為改革攻堅重點。電網公司近期的一系列表態，預示著電網公司將以更加積極開放的態度，支持、參與、推動增量配電改革，在“市場化、透明度、高效率”等改革關鍵點上有望實現新突破。2020年作為完成“十三五”規劃目標的收官之年，有望在政府和電網公司的大力推動下，克服增量配電改革的諸多困難，取得新的突破。

國家電網發布《意見》，四方面推進增量配電試點。在試點申報方面。電網公司要積極配合試點申報，配合地方政府做好增量配電網規劃工作，合理劃分配電區域，鼓勵在增量配電網規劃階段劃分試點區域，促進改革順利推進。對于已劃定配電區域內的存量電網資產，可通過資產入股、出售、產權置換、租賃等方式，依法合規處置，確保國有資產安全。做好試點退出保障服務。在試點項目并網方面，電網公司要按照地方政府要求，依據相關國家標準和行業標準，及時研究提出增量配電網接入系統的意見建議。按照“內轉外不轉”“一口對外”的原則，由屬地公司營銷部門統一受理接網業務，組織簽訂并網合同，確保與試點項目同步投產，保障增量配電網按時并網運行。按照“統一調度，分級管理”的原則，將增量配電網納入調度統一管理，確保增量配電網安全穩定運行。在試點項目落地方面，電網公司要簡化項目決策程序，所有試點項目可研批復和項目公司組建職責下放至省級公司，積極支持民營資本、外資等社會資本參與增量配電試點。在試點項目運營方面，電網公司要配合政府核定配電價格。按照國家價格主管部門出臺的增量配電網配電價格政策，積極配合參與配電價格核定，做好電費結算服務，確保配電價格政策有效落地。

隨著增量配電改革推進，多元融合是大勢所趨。增量配電網主要是指以工業園區為主的局域電網，電壓等級是110千伏、220（330）千伏及以下電網，主要包括兩類：一是由其他企業投資運營的存量配電網，二是以混合所有制新建、擴建的配電網。配電網作為電網的末端，和千家萬戶直接相連，配售電公司將掌握大量客戶資源。目前在國有企業混改的背景下，電網公司、售電企業、地方國企、民營企業將展開合作，共同組建增量配電公司，達到多方共贏的局面。一方面，混合所有制增量配電公司能發揮電網企業技術與管理優勢，有效降低供電成本和投資風險，同時能夠充分發揮社會資本的靈活性優勢。另一方面，社會資本與國有資本合作，可以放大國有資本功能，促進電網企業進一步提高運營效率，實現國有企業混合所有制改革和電力改革的共同目標。未來配電側新技術業態、新經營生態將促進不同行業、不同資本間的交叉融合，多元融合將成為發展趨勢。

增量配電業務前景廣闊，具有低價電源和客戶資源的參與主體有望受益。根據國家能源局發布的《配電網建設改造行動計劃（2015-2020年）》，2015-2020年，全國配電網建設改造投資不低于2萬億元，“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元。我國現有超過350家國家級工業園區和超過1000家省級工業園區，假設年平均用電量分別為20億千瓦時和5億千瓦時，則全國工業園區年用電量高達1.2萬億千瓦時。大工業用戶接入的配電網平均輸配電價約0.14元/千瓦時，擁有配電網運營權的電網企業和售電公司年輸配電價收入近1700億元。未來增量配電網市場空間巨大。考慮到參與增量配電業務的主體較多，要想在降終端電價的大背景下脫穎而出，具備低價電源和客戶資源將成為市場競爭關鍵。涪陵電力、文山電力和三峽水利等三家公司均擁有小水電資源，積累了較為豐富的客戶資源和配售電經驗。根據WIND數據，2018年，以上三家公司的銷售凈利率分別為14.3%、14.6%和15.6%，盈利能力突出。三家公司均有望依托各自的大股東（依次是國家電網、南方電網和三峽集團），把握國家電改和國企混改的重大發展機遇，積極參與增量配電業務，做大做強售電主業。建議重點關注。長江電力持有多家發電企業的股權，在電力市場化中的影響力提升。若增量配電業務取得實質性進展，長江電力具備低價電源優勢，有望依托三峽水利拓展電力產業鏈，上網電價下行風險可控。

圖：政府出臺系列文件，推進增量配電業務改革

原標題:國網表態進一步支持增量配電改革，電改有望提速