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原文發表于8月8日《中國能源報》10版

非統一出清的價格形成機制

該省電力市場交易基本規則規定，參與月度集中競爭交易的購電方和售電方要通過技術支持系統雙向申報電量及電價，報價完成后，電力交易機構按照以下原則開展交易：

上述規則最顯著的特征就是，在一次集中競爭交易中，同時形成了數量巨大的子交易，而每一個子交易的成交價格都不盡相同。這種規則下的直接后果是集中競價交易的信息公開難度顯著增加、交易參與方之間的無效博弈顯著增大，交易平臺的公平公正性受到嚴重質疑。

集中競價交易價格形成機制的通行做法

集中競價交易廣泛應用在證券、外匯、期貨、黃金以及一些大宗商品的交易之中，在交易規則和價格形成上普遍遵循通行做法。

以滬深證券交易所為例，在每個交易日上午9：15—9：25，由投資者按照自己確定的價格自由地進行買賣申報，電腦交易主機系統對全部有效委托進行一次集中撮合處理，也稱為集合競價。

滬深證券交易所交易處理系統對全部申報按照價格優先、時間優先的原則排序，并在此基礎上，找到一個基準價格，使它同時能滿足以下3個條件：

該基準價格即被確定為成交價格。

集合競價過程中，若產生一個以上的基準價格，即有一個以上的價格同時滿足最終定價的3個條件時，則選取這幾個基準價格的中間價格為成交價格。

集中競價交易通行做法最顯著的特征是每次交易僅形成一個成交價格（出清價格），所有買方、賣方統一按此價格交易和結算。

電力集中競價交易應采取統一出清價格

為遵循集中競爭交易通行做法，規避非統一出清價格帶來的信息公開困難、無效博弈增大、公平公正受到質疑等問題，電力集中競價交易應優先采取統一出清價格機制。

首先，統一出清價格符合經濟學基本原理和商品市場通行做法。

按照微觀經濟學基本原理，在自由競爭、信息共享的市場中，同一商品的成交價格將趨同，并基本穩定在供應曲線和需求曲線交叉點處，從而使得全社會總剩余最大。建設電力交易市場平臺并推動電力集中競爭交易，其目的正是促使信息充分共享、鼓勵市場主體有效競爭，統一出清價格既符合經濟學基本原理，又有大量常規商品、金融證券等交易的良好實踐，是電力集中競爭交易最佳的價格形成方式。

其次，采取統一出清價格有利于信息公開，保障交易的公平公正。

電力交易平臺的機制透明、信息公開是保障市場高效、良性運行的重要基礎。非統一出清價格機制下，一次集中競爭交易將同時形成數量巨大的子交易和各不相同的成交價格，對這樣數量巨大的信息如何進行公開，將面臨公開透明和保護客戶隱私的兩難選擇。同時，由于信息量龐大，市場參與者難以高效地篩選有效信息，容易激起對交易公平公正性的質疑，引發市場糾紛。

而采用統一出清價格機制，可以保證高于出清價格的買入申報和低于出清價格的賣出申報全部成交，信息公開簡潔便利，信息獲取透明高效電力交易，對保證交易公平公正將提供巨大的便利。

最后，采取統一出清價格有利于簡化市場競爭主體間博弈的復雜性，引導電力生產和電力銷售企業專注于加強內部管理、科技創新和優質服務。

在非統一出清價格的機制下，影響最終成交價格的因素不但多，而且不確定性大。在我們的調研中，該省電力市場的參與者紛紛表示，非統一出清的交易價格機制給大家帶來很大困惑，即使花費大量時間精力電力交易，也難以匯集梳理有價值的信息并制定有效的競爭策略。

電力市場化改革，應當重點引導電力生產和電力銷售企業專注于加強管理、提高效率、發展創新，通過合理的成本和優質的服務來贏得客戶，創造價值，而不是花費大量時間精力試圖從價格博弈中獲利。

在調研中還了解到，該省電力集中競爭交易規則對購電主體的電量申購有計劃地進行限制，例如允許購電主體合計申報120個份額（假定值）的需求電量，但最終只成交100份額電量，報價較低的20個份額將無法成交。這種人為制造供應短缺的規則，不符合當前電力供需總體形勢，干擾了合理市場競爭秩序，建議相關管理部門也一并慎重研究。

隨著9號文件的發布和相關配套文件的出臺，全國各地電力改革試點蓬勃開展，電力市場化改革大潮澎湃向前。電力交易準入和競爭性電價形成機制是電力市場規則的核心和重點，建議國家級行政主管部門和電力監管部門加強對各試點省區電力交易規則的指導和管理，必要時邀請經濟、金融、法律專家對規則進行討論和審核，避免各地方過多地走彎路。

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出品 | 中國能源報（ID：cnenergy）