實踐：新浪潮下的機遇與人性
在區塊鏈領域，流行的募資方式被稱為ICO（Initial Coin Offering），原本僅限于極客型社區用戶，基于社區貢獻和信任關系，以數字貨幣認購的方式支持早期項目。2017年中，關于ICO（Initial Coin Offering）的資訊開始傳播到更為大眾的范圍，李笑來和薛蠻子的一張合影更是引爆了主流輿論對數字貨幣的關注。
1、人人都是中央銀行
ICO的本質是普通人可以發行一種數字貨幣，在他們定義的場景內流通，交換一定的價值。ICO的基本流程是基于一個社區愿景，社區核心團隊編寫一份白皮書，通過對已有智能合約的改進，或借助現有ETH的合約體系，發行新的通證（數字貨幣）。而后團隊征詢天使投資人（又稱“基石”）的認可，他們用數字貨幣以一個相對低的折扣完成早期投資，而后天使協助發起團隊一起以較高的價格完成更大份額的私募。一般來說，外部放出比例應達到50%以上。用這些募集而來的“資金”，團隊可以申請上線交易所，與更多用戶接觸。之后如同上市公司一般，一邊用市場貢獻的“資金”實現商業場景的落地，一邊保持投資者的溝通和市值管理。
新浪潮，與其說是“區塊鏈”的浪潮，不如說是“數字貨幣”的浪潮。據36氪統計，2017年全球共誕生430個ICO項目，累計募集資金46億美金。中國團隊運營的波場項目發行數字貨幣TRX共計1000億枚，高峰時期總市值達到1500億人民幣，這一切發生在短短兩三個月之內，造富神話比比皆是。
問題是，如果人人皆是“中央銀行”，人性是否經得起利益的考驗？什么樣的結構才足以監督這些“央行”的權利，和衡量他們的能力？這些“貨幣”不僅用于價值承載，也不僅用于流通交易，還要撬動更多法幣（法定貨幣）市場的資本杠桿，是否制造了過量的泡沫？
海內外一批上市公司借區塊鏈題材炒作，略作暗示即影響股價。憑借玩客幣，迅雷股價在30個交易日內翻了5倍；憑借RRcoin，沉寂多年的人人網股價兩天內狂飆78%；……被監管部門緊急叫停。
一批上市公司擱置上市計劃，轉向研究區塊鏈及數字貨幣的募資方式。更有諸多中小型互聯網團隊把區塊鏈視作彎道超車的歷史機遇，特別是在傳統互聯網創業方式上不得法門的創業者，轉而投入區塊鏈項目中，憑借對區塊鏈倉促的理解匆匆上馬募資。
發行數字貨幣的門檻之低，導致諸多玩家進場圍獵，參與者良莠不齊亂象橫生。