太陽能光伏企業(yè)開展資產證券化業(yè)務法律問答

2018-01-16 13:58:48 電力法律研究　點擊量：評論 (0)

一什么是資產證券化？所謂資產證券化，是指發(fā)起人將缺乏流動性但能在未來產生可預見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產或資產（一般是應收賬款或未來債權

一.什么是資產證券化？

所謂資產證券化，是指發(fā)起人將缺乏流動性但能在未來產生可預見的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產或資產（一般是應收賬款或未來債權或收費權）組合出售給SPV，由其通過一定的結構安排，分離和重組資產的收益和風險并增強資產的信用，轉化成由資產產生的現(xiàn)金流支持的可自由流通的證券，銷售給金融市場上的投資者。

就太陽能光伏企業(yè)而言，資產證券化是指太陽能光伏企業(yè)將企業(yè)發(fā)電產生的應收賬款或未來發(fā)電產生的預期債權組合出售給SPV，以該此類資產為基礎，通過結構化安排，設計出不同收益和風險層級的證券，出售給金融市場上的投資者。

二.開展資產證券化業(yè)務的優(yōu)勢有哪些？

1.融資理念創(chuàng)新，重視資產信用，淡化主體信用

資產證券化的特點是發(fā)行人基于資產信用發(fā)行債券，淡化對發(fā)行人主體資質的關注；只要發(fā)行人名下資產信用優(yōu)良，能夠產生穩(wěn)定和可預期的現(xiàn)金流，就能夠開展資產證券化業(yè)務。

2.實現(xiàn)低成本融資

在擬證券化資產質量較優(yōu)質的情況下，即便主體信用較低，仍可以取得高信用評級，實現(xiàn)低成本融資。

3.提高資產的流動性

通過資產證券化，可以將企業(yè)存量債權及未來債權及時盤活變現(xiàn)，將流動性差的資產轉化為流動性較高的證券和現(xiàn)金。

4.企業(yè)信息披露義務較低

資產證券化信息披露的對象是證券化資產，對發(fā)行人自身的信息披露要求相對較低。

5.表外融資，提升資產負債表質量

在資產證券化符合“真實出售”和一定條件下，可以實現(xiàn)資產出表，即發(fā)行人的財務報表上不體現(xiàn)交易的資產和發(fā)行的證券，從而降低企業(yè)杠桿比率，為新業(yè)務開展提供額度空間，提升資產回報率。