·單晶替代多晶，是眾多新技術應用呼喚的必然。光伏產業技術進步方興未艾，近來我們看到了PERC、半片、MBB多主柵等技術正在或即將走向大規模應用。而這些技術都有一個共同特點，就是疊加在單晶硅片可以獲得更顯著的功率提升，誠如前所述，單晶在出生之初就精心呵護，正是因為單晶硅片“體質好”所以在后期生產過程中疊加各項新技術效果更好。以半片技術為例，半片技術應用于普通多晶電池片后60片組件功率提升約6W，而應用于單晶perc電池片上，半片技術可以提升10W的功率；新技術們呼喚單晶硅片成為主流，反過來，伴隨著眾多新技術的產業化應用，單晶的產業地位在不斷被夯實。

　　·單晶替代多晶，是我國由中國制造轉變為中國創造的必然。在2007年無錫尚德崛起之前，光伏產業的主流技術路線就是單晶路線。多晶占比提高的進程恰好與光伏產業鏈轉移到中國的進程發生在同一時期，上一輪多晶戰勝單晶絕非現金戰勝了落后，而是廉價戰勝了昂貴，是低效價廉的中國制造贏得了世界市場，而這一輪單晶重新替代多晶的產業進程是我國推行工業4.0的必然，是由中國制造轉變為中國智造的必然，由中國智造轉變為中國創造的必然；

　　四、瘋狂擴產背后也有隱憂

　　2017~2018是單晶擴產最為迅猛的階段，主流企業幾乎都有參與，但這場產業替代絕非一帆風順，有幾個隱憂參與企業必須要注意到：

　　·產能過剩的隱憂：單晶硅片產能從2016年初的10多吉瓦擴充到2018年底的70GW，多晶硅片產能雖沒有增加設備，但是金剛線切多晶的滲透率由年初的接近0迅速提升到現在的接近100%，技改以后單位重量的硅錠出片量提升20%，進而帶來約15GW的新增多晶硅片產能。種種因素疊加下，硅片價格必然下滑到某些邊際成本較高廠家的現金成本方可出清產能。多晶硅片產業經過多輪廝殺，剩下的企業實力不容小覷，之前我的文章《成人禮》有過預測，2018年多晶硅片價格可能跌至3元/pc,單晶硅片對應地將跌至3.6元/pc。

　　·單晶用高品質硅料供應緊缺的隱憂：并非所有的硅料都適合用在單晶硅片上，根據我們去大全新能源的調研，約60%的硅料能滿足單晶硅片的需求，而國內一些更小一些的企業比率會更低。隨著單晶占比繼續提升，硅料供應的結構性矛盾將會十分突出，不同品質的硅料的價差將會拉大。新增硅料產能出來以前，硅料環節的市場格局將會對單晶硅片不利。

　　·單晶的產業替代走向深水區，非經濟理性決策增多。前些年單晶市場份額占比提升是在單晶占比較小、市場整體容量處于快速增長的狀態下取得的，而進入2018年，單晶的市場份額如果想進一步提升，則會擠壓部分多晶硅片廠的生存空間。由于部分多晶硅片產能屬于垂直整合大廠的自有產能，關停產線涉及資產減值、人員安置等諸多問題，所以在單多晶的選擇上并不能假設為完全理性人。單晶必須以非常誘人的價格才能促使多晶業者關停產線，雖然我們測算單晶硅片有充足理由比多晶硅片賣貴1元/pc。但實際市場情況可能是單晶硅片與多晶硅片的價差會逐步縮小到0.5元以內。這對單晶企業的利潤是不利的。

　　·全球市場需求的隱憂。中國、美國、印度、日本是全球前四大光伏市場，占據全球80%的市場份額。從需求端講，2018年全球市場面臨著五年來未曾遇到過的復雜形勢，中國市場面臨著兩次補貼下調的累積影響和補貼缺口持續擴大的問題；美國市場則由于201搶購囤貨已經有5GW組件庫存，疊加201政策30%的關稅影響，美國市場的需求肯定要下滑；日本從2018年二季度以后FIT電價會從24日元下調到21日元，疊加大量的電站運維服務公司破產，日本需求預計2018年也會有所萎縮。印度需求會有所增加，但現也在面臨貿易戰的問題。整體來看2018年的行業需求面臨諸多不確定性，這對產能過剩較為嚴重的硅片環節的眾多公司充滿挑戰。