·單晶替代多晶，是眾多新技術(shù)應(yīng)用呼喚的必然。光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步方興未艾，近來我們看到了PERC、半片、MBB多主柵等技術(shù)正在或即將走向大規(guī)模應(yīng)用。而這些技術(shù)都有一個共同特點，就是疊加在單晶硅片可以獲得更顯著的功率提升，誠如前所述，單晶在出生之初就精心呵護，正是因為單晶硅片“體質(zhì)好”所以在后期生產(chǎn)過程中疊加各項新技術(shù)效果更好。以半片技術(shù)為例，半片技術(shù)應(yīng)用于普通多晶電池片后60片組件功率提升約6W，而應(yīng)用于單晶perc電池片上，半片技術(shù)可以提升10W的功率；新技術(shù)們呼喚單晶硅片成為主流，反過來，伴隨著眾多新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，單晶的產(chǎn)業(yè)地位在不斷被夯實。

　　·單晶替代多晶，是我國由中國制造轉(zhuǎn)變?yōu)橹袊鴦?chuàng)造的必然。在2007年無錫尚德崛起之前，光伏產(chǎn)業(yè)的主流技術(shù)路線就是單晶路線。多晶占比提高的進程恰好與光伏產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移到中國的進程發(fā)生在同一時期，上一輪多晶戰(zhàn)勝單晶絕非現(xiàn)金戰(zhàn)勝了落后，而是廉價戰(zhàn)勝了昂貴，是低效價廉的中國制造贏得了世界市場，而這一輪單晶重新替代多晶的產(chǎn)業(yè)進程是我國推行工業(yè)4.0的必然，是由中國制造轉(zhuǎn)變?yōu)橹袊窃斓谋厝唬芍袊窃燹D(zhuǎn)變?yōu)橹袊鴦?chuàng)造的必然；

　　四、瘋狂擴產(chǎn)背后也有隱憂

　　2017~2018是單晶擴產(chǎn)最為迅猛的階段，主流企業(yè)幾乎都有參與，但這場產(chǎn)業(yè)替代絕非一帆風(fēng)順，有幾個隱憂參與企業(yè)必須要注意到：

　　·產(chǎn)能過剩的隱憂：單晶硅片產(chǎn)能從2016年初的10多吉瓦擴充到2018年底的70GW，多晶硅片產(chǎn)能雖沒有增加設(shè)備，但是金剛線切多晶的滲透率由年初的接近0迅速提升到現(xiàn)在的接近100%，技改以后單位重量的硅錠出片量提升20%，進而帶來約15GW的新增多晶硅片產(chǎn)能。種種因素疊加下，硅片價格必然下滑到某些邊際成本較高廠家的現(xiàn)金成本方可出清產(chǎn)能。多晶硅片產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多輪廝殺，剩下的企業(yè)實力不容小覷，之前我的文章《成人禮》有過預(yù)測，2018年多晶硅片價格可能跌至3元/pc,單晶硅片對應(yīng)地將跌至3.6元/pc。

　　·單晶用高品質(zhì)硅料供應(yīng)緊缺的隱憂：并非所有的硅料都適合用在單晶硅片上，根據(jù)我們?nèi)ゴ笕履茉吹恼{(diào)研，約60%的硅料能滿足單晶硅片的需求，而國內(nèi)一些更小一些的企業(yè)比率會更低。隨著單晶占比繼續(xù)提升，硅料供應(yīng)的結(jié)構(gòu)性矛盾將會十分突出，不同品質(zhì)的硅料的價差將會拉大。新增硅料產(chǎn)能出來以前，硅料環(huán)節(jié)的市場格局將會對單晶硅片不利。

　　·單晶的產(chǎn)業(yè)替代走向深水區(qū)，非經(jīng)濟理性決策增多。前些年單晶市場份額占比提升是在單晶占比較小、市場整體容量處于快速增長的狀態(tài)下取得的，而進入2018年，單晶的市場份額如果想進一步提升，則會擠壓部分多晶硅片廠的生存空間。由于部分多晶硅片產(chǎn)能屬于垂直整合大廠的自有產(chǎn)能，關(guān)停產(chǎn)線涉及資產(chǎn)減值、人員安置等諸多問題，所以在單多晶的選擇上并不能假設(shè)為完全理性人。單晶必須以非常誘人的價格才能促使多晶業(yè)者關(guān)停產(chǎn)線，雖然我們測算單晶硅片有充足理由比多晶硅片賣貴1元/pc。但實際市場情況可能是單晶硅片與多晶硅片的價差會逐步縮小到0.5元以內(nèi)。這對單晶企業(yè)的利潤是不利的。

　　·全球市場需求的隱憂。中國、美國、印度、日本是全球前四大光伏市場，占據(jù)全球80%的市場份額。從需求端講，2018年全球市場面臨著五年來未曾遇到過的復(fù)雜形勢，中國市場面臨著兩次補貼下調(diào)的累積影響和補貼缺口持續(xù)擴大的問題；美國市場則由于201搶購囤貨已經(jīng)有5GW組件庫存，疊加201政策30%的關(guān)稅影響，美國市場的需求肯定要下滑；日本從2018年二季度以后FIT電價會從24日元下調(diào)到21日元，疊加大量的電站運維服務(wù)公司破產(chǎn)，日本需求預(yù)計2018年也會有所萎縮。印度需求會有所增加，但現(xiàn)也在面臨貿(mào)易戰(zhàn)的問題。整體來看2018年的行業(yè)需求面臨諸多不確定性，這對產(chǎn)能過剩較為嚴重的硅片環(huán)節(jié)的眾多公司充滿挑戰(zhàn)。