方正證券7月28日發布投資報告，針對上海電力（600021.SH）公布2009 年半年度業績預告，給予“增持”評級。

    公告顯示，預計公司2009 年1-6 月份業績扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.84 億元。上年同期公司凈利潤為-5.60 億元，基本每股收益為-0.2618 元。

    公司業績扭虧為盈主要系：

    1、自今年以來全國煤炭價格較去年同期有所下降；

    2、去年下半年兩次上網電價得到調整，各地調整幅度最低為6.6%，最高達到了9.4%。

    2009年下半年，經濟逐步回暖對電力的需求將進一步增長，上海的用電量降幅已先于全國收窄。且從目前的電煤博弈來看，簽訂的合同煤價格上漲4%遠低于預期，煤價較去年同期下降；隨著煤炭產量進一步增加公司未來的發電成本將會有進一步的下降空間，公司下半年盈利能力會得到進一步加強。另外，2010年世博會之前“以大代小”以及隨著今年底和明年吳涇熱點2*30萬千瓦項目和曹涇2*100萬千瓦項目投產將明顯改善公司的火電機組結構，為公司帶來巨大的價值提升空間。

    方正證券預計公司2009年、2010年EPS分別為0.1元、0.22元，對應的動態PE為58.6倍和26.6倍，給予“增持”投資評級。