方正證券7月28日發(fā)布投資報(bào)告，針對上海電力（600021.SH）公布2009 年半年度業(yè)績預(yù)告，給予“增持”評級。

    公告顯示，預(yù)計(jì)公司2009 年1-6 月份業(yè)績扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.84 億元。上年同期公司凈利潤為-5.60 億元，基本每股收益為-0.2618 元。

    公司業(yè)績扭虧為盈主要系：

    1、自今年以來全國煤炭價(jià)格較去年同期有所下降；

    2、去年下半年兩次上網(wǎng)電價(jià)得到調(diào)整，各地調(diào)整幅度最低為6.6%，最高達(dá)到了9.4%。

    2009年下半年，經(jīng)濟(jì)逐步回暖對電力的需求將進(jìn)一步增長，上海的用電量降幅已先于全國收窄。且從目前的電煤博弈來看，簽訂的合同煤價(jià)格上漲4%遠(yuǎn)低于預(yù)期，煤價(jià)較去年同期下降；隨著煤炭產(chǎn)量進(jìn)一步增加公司未來的發(fā)電成本將會有進(jìn)一步的下降空間，公司下半年盈利能力會得到進(jìn)一步加強(qiáng)。另外，2010年世博會之前“以大代小”以及隨著今年底和明年吳涇熱點(diǎn)2*30萬千瓦項(xiàng)目和曹涇2*100萬千瓦項(xiàng)目投產(chǎn)將明顯改善公司的火電機(jī)組結(jié)構(gòu)，為公司帶來巨大的價(jià)值提升空間。

    方正證券預(yù)計(jì)公司2009年、2010年EPS分別為0.1元、0.22元，對應(yīng)的動態(tài)PE為58.6倍和26.6倍，給予“增持”投資評級。