2008年，全國發(fā)電量達到34334億千瓦時，同比增長5.18 %；6000千瓦及以上電廠累計平均設(shè)備利用小時數(shù)為4677小時，同比降低337小時；全國電力基本建設(shè)投資規(guī)模繼續(xù)增加，總投資額達5763.29億元，同比增長1.52%。

　　評論：

　　發(fā)電量繼續(xù)創(chuàng)新低，電源結(jié)構(gòu)調(diào)整逐漸改善。08年，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量達到34334億千瓦時，同比增長5.18 %，從增幅看，與07年相比下降9.2個百分點。

　　撇開總量下滑的悲觀現(xiàn)實，僅從發(fā)電量結(jié)構(gòu)看，我們還可以看到一些可喜之處，在火電受到宏觀經(jīng)濟放緩及煤炭價格高漲等因素影響出現(xiàn)大幅下滑外，水電、核電、風電等可再生能源仍然保持了較快的增長速度，電源結(jié)構(gòu)明顯改善。目前，四川錦屏二級、向家壩及云南小灣等水電站相繼實現(xiàn)大江截流，我們預計電源結(jié)構(gòu)調(diào)整還會繼續(xù)。

　　發(fā)電設(shè)備利用小時數(shù)明顯下滑。受發(fā)電量增速下降影響，全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用小時也出現(xiàn)明顯下降。2008年，全國6000千瓦及以上電廠累計平均設(shè)備利用小時數(shù)為4677小時，同比降低337小時。其中，水電設(shè)備利用小時數(shù)為3621小時，同比增長102小時；火電設(shè)備利用小時數(shù)為4911小時，同比降低427小時；核電設(shè)備利用小時數(shù)為7731小時，同比降低46小時。

　　電力需求還未平穩(wěn)。2008年全社會用電量為34268億千瓦時，同比增長5.23%，增幅比2007年下降9.57個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)用電量為879億千瓦時，同比增長1.85%；第二產(chǎn)業(yè)用電量為25863億千瓦時，同比增長3.83%，其中輕、重工業(yè)用電量分別為4511億千瓦時和20984億千瓦時，同比增長0.99%和4.24%，輕、重工業(yè)增幅比2007年分別下降7.92和13.45個百分點；第三產(chǎn)業(yè)用電量為3498億千瓦時，同比增長9.67%；城鄉(xiāng)居民生活用電量為4035億千瓦時，同比增長11.83%。

　　電力投資逐漸向電網(wǎng)傾斜。2008年全國電力基本建設(shè)投資規(guī)模繼續(xù)增加，總投資額達5763.29億元，同比增長1.52%，其中電源、電網(wǎng)投資額分別為2878.73億元和2884.56億元，同比分別為下降10.78 %和增長17.69 %。電網(wǎng)基本建設(shè)投資占電力投資的比例達50.05%，首次超過電源投資比重。

　　2008年全國特高壓、超高壓電網(wǎng)以及跨區(qū)送電規(guī)模加快發(fā)展。山西-湖北1000千伏交流試驗示范線路開始試運行，向家壩—上海±800千伏特高壓直流輸電線路工程的開工，體現(xiàn)了特高壓電網(wǎng)建設(shè)取得新進展；蘭州東-白銀-寧東750千伏輸電線路、青海官亭-西寧750千伏輸變電工程相繼投運標志著超高壓750千伏電網(wǎng)建設(shè)取得了階段性成果；500千伏貴州施秉至廣東賢令山輸電工程和500千伏云電東送的文山－大新－南寧交流輸變電工程相繼建成投產(chǎn)、500千伏“皖電東送”西通道皋城變電站建成投運，以及內(nèi)蒙古送華北電網(wǎng)的汗海-沽源-平安城500千伏輸變電工程建成投產(chǎn)，體現(xiàn)了西電東送通道建設(shè)在快速推進；東北、華北直流背靠背聯(lián)網(wǎng)工程竣工投產(chǎn)、世界首個±660千伏電壓等級西北（寧東）-華北（山東）直流輸電示范工程正式開工建設(shè)、西北—華中（四川）直流聯(lián)網(wǎng)工程開工，反映了全國跨區(qū)聯(lián)網(wǎng)建設(shè)在加快進行。

　　風電、核電建設(shè)超速發(fā)展。核電加快了立項核準和建設(shè)速度，全年已核準浙江秦山、福建寧德、福清及廣東陽江共14臺1512萬千瓦建設(shè)規(guī)模；風力發(fā)電機組翻倍增長，全年基建新增風電裝機容量466萬千瓦，并網(wǎng)總?cè)萘砍^880萬千瓦。內(nèi)蒙古自治區(qū)繼去年風電裝機容量突破百萬千瓦后，今年已逼近300萬千瓦。中國國電集團風電裝機突破200萬千瓦。

　　投資建議。對于整個電力及設(shè)備行業(yè)而言，我們認為結(jié)構(gòu)調(diào)整還遠未到位，可以說是剛開始，電源投資在電力投資中的比例逐漸下降是必然趨勢，更多的資源將轉(zhuǎn)向電網(wǎng)領(lǐng)域。而在電源投資中，在火電盈利預期下降的同時，資源將逐步轉(zhuǎn)向水電、風電、核電等可再生能源領(lǐng)域。根據(jù)這個邏輯，我們認為未來更多的機會將是輸配電及新能源行業(yè)。