回顧 2017 年，電力體制改革，尤其是售電領域的改革，在全國多個地方出現推 動。展望未來，我們認為，這仍是能源領域的重要發展方向。

        一、政策持續支持電改推動

        我國本輪電力體制改革（簡稱“電改”）之啟動時點，可追溯至 2015 年。2015 年 3 月 15 日，中共中央、國務院發布了此輪電改的綱領性文件——《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》（中發【2015】9 號）文件（簡稱“9 號文”）。業界普遍認為，這是繼 2002 年“廠網分離”以來，我國在電改領域頗具里程碑意義的舉措。

        9 號文明確了深化電力體制改革的重點和路徑：在進一步完善政企分開、廠網分開、主輔分開的基礎上，按照管住中間、放開兩頭的體制架構，有序放開輸配以外的競爭性環節電價，有序向社會資本開放配售電業務，有序放開公益性和調節性以外的發用電計劃；推進交易機構相對獨立，規范運行；繼續深化對區域電網建設和適合我國國情的輸配體制研究，進一步強化政府監管、電力統籌規劃，以及電力安全高效運行和可靠供應。

        此后，國家發改委與各地有關部門陸續發布相關政策文件，進一步細化改革內容，如附錄 III 所示。截至 2017 年底，全國范圍內除西藏外，其他省區均有獲得國家發改委批復的電改方案。

        在以上眾多涉及電改的政策文件中，我們認為，國家發改委、能源局于 2017 年初下發《電力中長期交易基本規則（暫行）》（簡稱《規則》）最具實操層面的指導意義，其為在全國范圍內開展電力交易提供指引性標準。依據規則指引，我們認為，我國電改將具有以下三大趨勢：

        首先，對發電企業并無特殊準入條件規定，“綠色售電”前景廣闊。《規則》中對發電企業準入要求主要為兩點：

其一，合法，即依法取得核準和備案文件，取得電力業務許可證（發電類）；

其二，符合國家產業政策，國家規定的環保設施正常投運且達到環保標準要求。值得一提的是，《規則》并沒有對發電機組類型、裝機容量等作細化要求，因此原則上各類型電源均可以參與到電力中長期交易當中。結合我國支持清潔能源發展的大戰略，我們預計，未來清潔能源在售電領域的參與將趨于活躍。結合德國、美國等售電市場化先行者的實踐經驗，“綠色售電”頗具前景。

        其次，參與用戶將全電量入市，電力直接交易規模有望持續放大。《規則》規定電力用戶本著自愿原則參與電力市場交易，但選擇參與市場交易后需全部電量進入市場，不得隨意退出，取消目錄電價。符合準入條件但未選擇參與直接交易的電力用戶，可向售電企業（包括保底供電企業）購電。2017 年廣東直購電規模總計 1108.45 億度，相當于該省 2016 年全社會用電量的 20%，直購電規模仍然有限。參考廣東經驗，如果后續符合準入條件用戶能夠選擇電力市場中長期交易，電力交易規模有望持續放大，極限情況有望達到全社會用電量 80%。

        最后，發電企業可通過“限價放開+全電量交易”，在一定范圍內轉移成本。《規則》規定，雙邊協商交易原則上不進行限價，而集中競價交易為避免市場操縱及惡性競爭，對報價或結算價格設置上下限。我們認為，該規定在目前煤炭價格上行導致發電企業成本增長的現實背景下具有一定現實意義，取消限價、給予一定的電價上浮，將有效緩解發電企業成本壓力。而用戶全電量交易，以及取消目錄電價，也限制了其通過目錄電價從電網購電的途徑，為發電企業轉移成本提供一定可操作性。

        二、國內其他地區的電改推進

        目前隨著各地陸續開展售電改革，廣東作為國內售電改革先行者，其獲得的實際性進展將為其他地區提供大量經驗。據南度度（微信公眾號）報道，2017 年各地（不限于此）開展的電力交易結果如下：

        參考觀研天下發布《2018-2023年中國電力行業市場運營現狀調查與未來發展趨勢預測報告》

        山東電力交易中心組織完成 21 批次跨區跨省電力直接交易，達成交易電量 167.77 億千瓦時，同比增長 43.94%；組織完成 14 批次省間電力直接交易，達成交易電量 774.67 億千瓦時，同比增長 50.17%。

        廣西組織開展省內 11 個重點行業的 22 批次市場化交易，年度累計簽約電量近 400 億千瓦時，同比增長 1.9 倍；組織開展了 3 批次增量掛牌和 1 次增量專場，總成交電量 60 多億千瓦時。

        福建 2017 年年度電力直接交易準入的發電企業共 14 家，電力用戶共 343 家。福建省 2017 年首次年度直接交易成交電量(用戶側)總計 311.97 億千瓦時。通過本次年度直接交易，332 家電力大用戶合計降低用電成本約 14.19 億元，用電價格平均下降 4.55 分/千瓦時。

        江蘇省共有 41 家發電企業和 102 家電力用戶及售電公司參與集中掛牌交易，最終成交電量 15.23 億千瓦時，成交均價 372 元/兆瓦時。

        2018 年各省交易規則紛紛出臺，電力市場化直接交易將持續推進。截至 2017 年 1 月底，相繼有 16 個省份公布了 2018 年電力市場直接交易的方案，各省交易電量規模持續放大，電源結構逐步多元化，核電、水電、風電、光伏等多種電源有望持續參與市場化競爭。各省交易要點如表所示：

圖表：2018 年國內各省電力市場化交易安排要點

        我們認為，目前我國的售電改革發展仍處于初級階段，電力交易模式還不太成熟。隨著越來越多的地區開始售電側改革，以及越來越多的售電公司和電力大用戶參與進來，將會進一步推進這一輪售電改革的發展，促進電力資源的有效配置。