自產(chǎn)自用的閉環(huán)模式讓比亞迪錯(cuò)過(guò)了三元鋰電池技術(shù)潮流，客觀上也加速了寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、比克電池等國(guó)內(nèi)巨頭的崛起。在比亞迪決定開(kāi)放之后，面臨著國(guó)內(nèi)豪強(qiáng)環(huán)伺和松下、三星、LG等日韓巨頭的前后夾擊

比亞迪正在陣痛之中。

一季報(bào)顯示，比亞迪(002594.SZ/01211.HK)扣非后凈利潤(rùn)為-3.29億元，同比下滑173.58%，這是2015年以來(lái)，比亞迪一季報(bào)中首次出現(xiàn)負(fù)值。而凈利潤(rùn)也下滑了83.09%，達(dá)1.02億元。就在2016年，比亞迪營(yíng)收首次破千億，扣非后凈利潤(rùn)更是同比劇增282.34%。公司上下摩拳擦掌力爭(zhēng)次年進(jìn)入世界500強(qiáng)。

擁有汽車(chē)業(yè)務(wù)、手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)、二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)和城市軌道交通業(yè)務(wù)的比亞迪，將盈利大幅下降原因歸結(jié)為受新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡影響。2017年報(bào)顯示，汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)品、手機(jī)部件及組裝、二次充電電池及光伏營(yíng)收分別占總營(yíng)收的53.46%、38.21%和8.28%。

比亞迪方面認(rèn)為，集團(tuán)整體盈利壓力主要來(lái)自于汽車(chē)業(yè)務(wù)。其中在新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡過(guò)渡期內(nèi)，新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)尤其是電動(dòng)大巴部分盈利能力有較大幅度的下滑。

除了業(yè)績(jī)，比亞迪的動(dòng)力電池銷(xiāo)量也被即將上市的寧德時(shí)代新能源科技有限公司(300750.SZ，下稱“寧德時(shí)代”)所超越。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2017年比亞迪動(dòng)力電池銷(xiāo)量為7.2吉瓦時(shí)，寧德時(shí)代以12吉瓦時(shí)銷(xiāo)量超越。就在前一年，比亞迪還占據(jù)著中國(guó)動(dòng)力電池銷(xiāo)量榜第一的位置。

5月22日，汽車(chē)動(dòng)力蓄電池和氫燃料電池行業(yè)白名單(第一批)公布，三家韓資背景的動(dòng)力電池企業(yè)入圍。雖然此份白名單不與補(bǔ)貼掛鉤，但其背后暗含著國(guó)際巨頭再度進(jìn)入中國(guó)的野心。一旦市場(chǎng)徹底放開(kāi)，中國(guó)動(dòng)力電池企業(yè)地位勢(shì)必受到挑戰(zhàn)。

對(duì)于地位被挑戰(zhàn)，比亞迪集團(tuán)副總裁、電池事業(yè)群CEO何龍告訴《財(cái)經(jīng)》記者，和任何一家電池企業(yè)比較產(chǎn)能是沒(méi)有意義的，因?yàn)楸葋喌嫌肋h(yuǎn)是以銷(xiāo)定產(chǎn)，冒險(xiǎn)鋪產(chǎn)能會(huì)死得很快。

話雖如此，業(yè)績(jī)壓力之下，比亞迪還是決定將動(dòng)力電池作為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，其董事長(zhǎng)王傳福去年8月表態(tài)，比亞迪實(shí)現(xiàn)零部件市場(chǎng)化，動(dòng)力電池也會(huì)外供，目前正在洽談客戶。據(jù)何龍向《財(cái)經(jīng)》記者透露，比亞迪曾參加多家國(guó)際車(chē)企競(jìng)標(biāo)，包括大眾(PINK:VLKAY)、戴姆勒(PINK:DDAIF)等。

分拆電池業(yè)務(wù)是比亞迪秘而不宣的大事件，從未回應(yīng)過(guò)市場(chǎng)的猜測(cè)。《財(cái)經(jīng)》記者了解到，主要因?yàn)榭蛻粜枰粋€(gè)獨(dú)立、透明的供應(yīng)商，因此，比亞迪必須拆分動(dòng)力電池業(yè)務(wù)。4月12日，王傳福等多名公司高管就此議題召開(kāi)了會(huì)議。

分拆獨(dú)立后的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)將作為比亞迪汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)化的探路者，其競(jìng)爭(zhēng)力究竟如何?能支撐再造比亞迪的夢(mèng)想嗎?

補(bǔ)貼的致命一擊

自2015年以來(lái)，新能源車(chē)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為比亞迪重要收入和利潤(rùn)來(lái)源。

2015年，比亞迪新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)收入約193.42億元，同比增長(zhǎng)約1.64倍，占集團(tuán)總收入的比例增至24.17%。到2016年，比亞迪新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)整體收入同比增長(zhǎng)約80.27%，占集團(tuán)總收入的比例進(jìn)一步增至33.46%。到2017年，比亞迪新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)收入約為390.6億元，同比增長(zhǎng)12.83%，占集團(tuán)收入比例進(jìn)一步提升至36.88%。

收入雖在上升，但比亞迪集團(tuán)凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了下降。2017年，比亞迪凈利潤(rùn)同比下滑19.51%，扣非凈利潤(rùn)同比下降35.26%。2018年一季度延續(xù)了上述頹勢(shì)。

比亞迪認(rèn)為凈利潤(rùn)的下滑主要是受汽車(chē)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售毛利下降和期間費(fèi)用上升的影響。2018年一季度比亞迪新能源汽車(chē)整體銷(xiāo)量同比上漲，但受新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡影響，新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利出現(xiàn)較大幅度下滑。可見(jiàn)補(bǔ)貼已經(jīng)成為比亞迪一塊不小的收入。

2015年，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為5.81億元，2016年增至7.11億元，2017年達(dá)到了12.76億元，其中汽車(chē)是政府補(bǔ)助的重頭。隨著補(bǔ)貼的逐漸下滑，比亞迪的日子越來(lái)越難過(guò)。

2018年2月13日，財(cái)政部、工信部、科技部、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《財(cái)建〔2018〕18號(hào)關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，該文件在2017年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的基礎(chǔ)上，對(duì)2018年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策進(jìn)行了較大幅度的調(diào)整。新能源專用車(chē)補(bǔ)貼退坡43%，新能源客車(chē)也大幅退坡。

政策還規(guī)定，2018年2月12日至6月11日為實(shí)施過(guò)渡期，過(guò)渡期間上牌的新能源乘用車(chē)、新能源客車(chē)按照2017年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補(bǔ)貼。

受到上述的政策影響，比亞迪在一季度2月13日至3月31日之間銷(xiāo)售的新能源車(chē)型單車(chē)補(bǔ)貼，將較2017年減少30%。

此外， 2018年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)門(mén)檻做了相應(yīng)提高。非快充類(lèi)純電動(dòng)客車(chē)動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度在135Wh(瓦時(shí))/kg才能獲得1.1倍的新能源汽車(chē)補(bǔ)貼。純電動(dòng)乘用車(chē)要想獲得1.1倍的新能源汽車(chē)補(bǔ)貼，那就要將動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度提升至140Wh/kg以上。

針對(duì)這個(gè)要求，比亞迪正在進(jìn)行符合補(bǔ)貼技術(shù)門(mén)檻要求的產(chǎn)品規(guī)劃和開(kāi)發(fā)，尤其是在動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度以及整車(chē)能耗要求方面著力進(jìn)行提高和優(yōu)化。其預(yù)計(jì)在6月11日?qǐng)?zhí)行新的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)后，公司高續(xù)航里程、高能量密度、低能量消耗值的純電動(dòng)乘用車(chē)補(bǔ)貼將大幅提升，以改善公司新能源汽車(chē)盈利水平。

新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡乃至取消已成定局，依靠補(bǔ)貼并非是長(zhǎng)久之計(jì)。比亞迪只有改善自身問(wèn)題，做大業(yè)務(wù)，才能抵御行業(yè)撼動(dòng)。

閉環(huán)依賴癥

一名長(zhǎng)年從事鋰電研究的中國(guó)工程院院士對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者分析，比亞迪業(yè)績(jī)下滑也與其封閉有關(guān)，可謂是“成也閉環(huán)，敗也閉環(huán)”。

作為動(dòng)力電池和新能源汽車(chē)雙生產(chǎn)商，比亞迪一直采用自產(chǎn)自銷(xiāo)的模式，即自己生產(chǎn)的動(dòng)力電池裝配自己生產(chǎn)的新能源車(chē)。這個(gè)模式最大的好處在于可以減少采購(gòu)成本，以最優(yōu)的價(jià)格供應(yīng)在自己的車(chē)上。

(因?yàn)榭蛻粜枰粋€(gè)獨(dú)立、透明的供應(yīng)商，因此比亞迪必須拆分動(dòng)力電池業(yè)務(wù)。圖/視覺(jué)中國(guó))

此外，以電池起家的比亞迪，電池技術(shù)和品質(zhì)屬中國(guó)前列水平。自供模式可以使自家生產(chǎn)的新能源車(chē)配備市面上高質(zhì)量電池，從而在市場(chǎng)上具有足夠競(jìng)爭(zhēng)力。