運營商OTT化乃大勢所趨 電信業(yè)投資重點逐步轉(zhuǎn)移

目前全球運營商都在面臨同一個難題——利潤下浮趨勢。而下滑的主要原因在于：語音收入在不斷下降，但移動數(shù)據(jù)收入的增長并沒有快速跟進。此外，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務對運營商的語音、短信等業(yè)務替代現(xiàn)象日趨嚴重，電信運營商對抗互聯(lián)網(wǎng)OTT企業(yè)的跡象日益明顯。由此發(fā)展下去，運營商OTT化必將成為大勢所趨。

根據(jù)工信部運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局數(shù)據(jù)顯示，2013年1-9月，全國電信業(yè)實現(xiàn)電信業(yè)務總量10409.2億元，同比增長7.8%，環(huán)比回落0.1%;實現(xiàn)電信業(yè)務收入8708.8億元，同比增長8.6%。從以數(shù)據(jù)可以看出，盡管全球運營商面臨利潤下滑的趨勢，但是國內(nèi)電信業(yè)務收入仍然實現(xiàn)了同比增長。

上圖中15家運營商2013年上半年資本開支整體下滑12.38億美元。減幅最大的為NTT和中國聯(lián)通，增幅最大的為德國電信和Sprint。而這兩家資本開支的增長主要是用于LTE網(wǎng)絡覆蓋。欲知更多詳情，歡迎訂購訊石三季度報告。

今年1-9月，國內(nèi)基礎電信企業(yè)完成固定資產(chǎn)投資2077.5億元,同比下降7.8%。投資重點逐步由固定通信、移動通信業(yè)務轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)據(jù)通信、傳輸?shù)葮I(yè)務。其中，互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)據(jù)通信投資完成325.6億元，同比增長34.2%，占全部投資的比重由去年同期的10.8%提升到15.7%;傳輸投資完成572.9億元，占比提升到27.6%。寬帶業(yè)務發(fā)展進入全面提速階段，光纖網(wǎng)絡和3G網(wǎng)絡設施能力不斷提升。2013年1-9月，光纜線路長度新增175.0萬公里，達到1654.3萬公里。光纖接入FTTH/0端口新增3431.8萬個，總數(shù)達到10721.2萬個，占寬帶接入端口總數(shù)的比重比上年末提高7.5個百分點。3G移動電話基站新建20.1萬個，總數(shù)達到102.1萬個，占移動電話基站總數(shù)的比重由上年末的39.7%提高到44.1%。

設備業(yè)緩慢復蘇

值得慶幸的是，從目前全球公布的數(shù)據(jù)來看，訊石三季度報告認為設備行業(yè)正處于緩慢和持續(xù)復蘇狀態(tài)。

全球主要設備商營收表現(xiàn)預測(US$M)

上圖中統(tǒng)計的主要設備商包括：思科、愛立信、阿朗、諾西、富士通、Juniper、Ciena、Tellabs和ADTRAN。設備商及華爾街分析師財測數(shù)據(jù)顯示，Q313主流設備商營收同比微幅增長0.3%，環(huán)比增長2.6%，增長主要來自思科、愛立信和阿朗。同時，諾西由于退出了部分業(yè)務領(lǐng)域，富士通則是季節(jié)性因素，三季度營收同比減少。思科認為行業(yè)處于“緩慢和持續(xù)的復蘇”狀態(tài)。

能夠驗證以上觀點的，非國內(nèi)設備商華為莫屬。華為2013年上半年度實現(xiàn)銷售收入1138億元人民幣，同比增長10.8%。而在2012年上半年，華為的銷售收入為1027億人民幣，同比增長5.1%。相比去年，今年的數(shù)據(jù)再次顯示，華為公司在整個通信行業(yè)投資減少情況下，依然以多領(lǐng)域領(lǐng)先技術(shù)獲得市場，保持了穩(wěn)健增長態(tài)勢。

在終端領(lǐng)域，2013年上半年，華為終端除了繼續(xù)在千元智能機市場夯實領(lǐng)導地位外，發(fā)力中高端智能機市場，上半年陸續(xù)推出D2、A199、P6等明星產(chǎn)品，市場反響熱烈。不過，業(yè)內(nèi)人士分析，在消費業(yè)務和企業(yè)業(yè)務市場華為下半年的發(fā)展仍然面臨新的挑戰(zhàn)。

關(guān)注光器件商的未來

據(jù)訊石三季度報告顯示，國外光器件商三季度訂單強勁，營業(yè)收入將實現(xiàn)同比增長目標。更多詳細信息，歡迎訂購訊石三季度報告。

上圖的主要上市光器件商包括：Finisar、JDSU(光通信業(yè)務)、Oclaro、NeoPhotonics、Oplink、Emcore(光通信業(yè)務)和AFOP。由于目前大部分廠商的三季度財報尚未完全公布，因此統(tǒng)計數(shù)據(jù)只按財報的預測值為準。根據(jù)以上各廠商的財報預測，2013年第三季度廠商整體銷售收入同比增幅約為7.3%，環(huán)比增長5.4%。廠商們表示，第三季度訂單強勁，因此除Oclaro和Emcore之外，所有廠商預計都將實現(xiàn)同環(huán)比增長，其中AFOP預計環(huán)比增幅超過15%。

其中，由于電信市場的持續(xù)疲軟，Oclaro今年第三季度財務業(yè)績只達到預期的下限。同樣不太樂觀的還有Emcore，截至2013年6月30日Emcore的2013財年第三季度財報顯示，該季度銷售收入為3350萬美元，同比下降18.5%，環(huán)比下降20.8%。其中光通信部門銷售收入為2160萬美元，同比下降16.5%，環(huán)比下降6.8%。

相反，一再提高業(yè)績預期的AFOP，在今年9月中旬，對于2013年第三季度，AFOP預計其銷售收入將超過2200萬美