本周行業觀點：1-8月份，全社會用電量增速保持快速增長，各產業用電量均實現較快增長

1、中期策略觀點：用電量增速維持較快水平，供應格局略微緊張。2018年以來，宏觀經濟景氣度提升，新興產業用電量增速較快，加上2018年年初氣溫較低、進入5月以后氣溫較同期偏高，全社會用電量增速較快。2018年全社會發電量較快增長，我們預計由于用電峰谷差加大，電力供需將呈現略微緊張狀態。我們預計2018年全國用電量增速達到7.42%，用電量將增加到67804億千瓦時，至2020年全國發電裝機將超過19億千瓦，非化石能源發電裝機比重上升至44%;全社會用電量達到約7.5萬億千瓦時，全國平均發電利用小時數增加至約3821小時。

2、中電聯公布1-8月電力工業運行簡況。1-8月份，全社會用電量增速保持快速增長，各產業用電量均實現較快增長;8月份制造業日均用電量超過100億千瓦時，創歷史新高;四大高載能行業用電均實現正增長，合計用電增速低于制造業;發電裝機容量增速繼續放緩，核電和風電發電量保持較快增長;各類型發電設備利用小時同比均有不同程度提高，風電和火電設備利用小時提高較多;全國跨區、跨省送出電量同比增長;全國基建新增煤電裝機容量同比減少，新增非化石能源發電裝機占比同比提高。

3、風險提示：經濟增長不達預期，工業生產發展不達預期，政策風險。

本期【卓越推】：華能國際(600011)、浙能電力(600023)。