央企合并加速：1.9萬(wàn)億的華能+國(guó)電投、1.7萬(wàn)億的華電+大唐是否會(huì)出爐？

2017-09-07 10:58:45 國(guó)際能源網(wǎng) 　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

從2015年中電投與國(guó)核技合并開(kāi)始，能源央企的合并潮愈演愈烈。年初，中核與中核建確認(rèn)合并重組；8月28日，國(guó)電集團(tuán)與神華集團(tuán)合并，定名為國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。合并完成后，橫空出世的巨無(wú)霸國(guó)家能源投

從2015年中電投與國(guó)核技合并開(kāi)始，能源央企的合并潮愈演愈烈。年初，中核與中核建確認(rèn)合并重組；8月28日，國(guó)電集團(tuán)與神華集團(tuán)合并，定名為國(guó)家能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司。

合并完成后，橫空出世的“巨無(wú)霸”國(guó)家能源投資集團(tuán)，資產(chǎn)總額約1.8萬(wàn)億元，發(fā)電裝機(jī)容量約占我國(guó)總體電力裝機(jī)的13.3%，超過(guò)華能，成為我國(guó)目前最大的發(fā)電集團(tuán)。

那五大發(fā)電剩下的其他四家的命運(yùn)將會(huì)如何呢?業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，華能與國(guó)電投、華電與大唐將會(huì)成為下一步的整合目標(biāo)，屆時(shí)四大電力集團(tuán)的整合結(jié)果將會(huì)呈現(xiàn)如下局面：

為什么是華能+國(guó)電投、華電+大唐呢？我們不妨根據(jù)目前已有的線索簡(jiǎn)要分析。

截至目前，國(guó)資委直接監(jiān)管的央企戶數(shù)已經(jīng)降至98家。資料顯示，2003年國(guó)務(wù)院國(guó)資委成立時(shí)監(jiān)管央企196家。

自成立之日起，國(guó)資委主要工作之一就是推進(jìn)央企兼并重組。當(dāng)時(shí)傳聞，發(fā)電行業(yè)只保留前三，即五大發(fā)電集團(tuán)有可能重組為三家，因此才有了后來(lái)五大發(fā)電集團(tuán)都急于做大，避免被淘汰的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)情況。

這直接造成了五大發(fā)電集團(tuán)的業(yè)務(wù)范圍、資產(chǎn)規(guī)模、戰(zhàn)略布局多有雷同，因此集團(tuán)層面的兼并重組被認(rèn)為有極大的可能性。

也正是因此，年初，業(yè)內(nèi)就盛傳一種呼聲較高的合并方案：神華、中廣核和大唐將合并為一家公司;華電、國(guó)電和中核合并為一家公司;華能和國(guó)電投合并為一家公司。

現(xiàn)在來(lái)看，這一猜測(cè)還比較靠譜，只是神華沒(méi)能與大唐牽手，而是選擇了國(guó)電集團(tuán)，對(duì)此，國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心研究員胡遲表示：“國(guó)資委就是撮合，先放個(gè)風(fēng)出來(lái)，然后看看市場(chǎng)的反應(yīng)。另外看看企業(yè)之間相互適應(yīng)一下，相互溝通一下，有沒(méi)有這個(gè)意向，就像談朋友一樣，大家你情我愿再往下走，如果沒(méi)有意向就算了。可能是前期神華和大唐沒(méi)談好，后來(lái)神華才與國(guó)電合并。”

合并之后，按照2016年年底口徑計(jì)算，國(guó)家能投資產(chǎn)總額1.78萬(wàn)億元，資產(chǎn)負(fù)債率62.9%，煤炭產(chǎn)銷(xiāo)量分別為4.8億噸和5.8億噸，發(fā)電總裝機(jī)2.26億千瓦。其中，火電裝機(jī)1.67億千瓦，年消耗煤炭3億噸，營(yíng)業(yè)總收入接近4307億元，員工總數(shù)32.7萬(wàn)人。

神華與國(guó)電的合并已經(jīng)塵埃落定，那剩下的四大發(fā)電集團(tuán)呢?

分析師認(rèn)為，在“五變?nèi)?rdquo;方案中，重組后的新集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模將大致在1.5萬(wàn)億元以上，稍高于意大利電力公司等國(guó)際能源企業(yè)水平。目前中國(guó)神華和國(guó)電集團(tuán)已經(jīng)重組，“五變?nèi)?rdquo;的組合很有可能就是神華和國(guó)電、華能和國(guó)電投，以及剩下的大唐和華電。

這一猜測(cè)與年初流傳的猜測(cè)沒(méi)有太大差別，剩下的四大發(fā)電集團(tuán)將進(jìn)行橫向重組，只是中核和中廣核會(huì)不會(huì)參與進(jìn)來(lái)還不得而知。

事實(shí)上，根據(jù)澎湃新聞的報(bào)道，國(guó)電投和華能集團(tuán)正在就重組一事展開(kāi)接觸。對(duì)此，國(guó)家電投董事長(zhǎng)王炳華在7月3日某行業(yè)會(huì)議上表示：“因?yàn)橐恍┬畔⒉皇翘门叮€在推進(jìn)當(dāng)中。大家都有意在往一起想吧。”對(duì)于潛在的電力央企整合，王炳華給出了極富想象空間的一句暗語(yǔ)“靜觀其變，大戲在后頭”。

那么現(xiàn)在唯一保持沉默的就是華電與大唐了。以上兩種猜測(cè)，不論是哪一種，華電與大唐都有很高的幾率走到一起，只是現(xiàn)在還沒(méi)有這方面的實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

筆者斗膽認(rèn)為這一猜測(cè)會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)得以實(shí)現(xiàn)，到那時(shí)，中國(guó)發(fā)電行業(yè)將會(huì)迎來(lái)三足鼎立的局面：國(guó)能投、華能+國(guó)電投、華電+大唐，從而結(jié)束發(fā)電行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和煤電頂牛的困境。

如果這一重組真的能夠?qū)崿F(xiàn)，那么現(xiàn)在國(guó)內(nèi)能源央企的格局將會(huì)產(chǎn)生巨大變化，在資產(chǎn)總額方面，中石油以4.07萬(wàn)億位列第一，國(guó)家電網(wǎng)以3.39萬(wàn)億位列第二，中石化2.06萬(wàn)億（2015年）位列第三，之后的四至六位則會(huì)是三大發(fā)電集團(tuán)：華能+國(guó)電投1.88萬(wàn)億、國(guó)家能投1.77萬(wàn)億和華電+大唐1.69萬(wàn)億。

下面是三者的橫向?qū)Ρ龋?/span>

目前來(lái)看剩下的四大發(fā)電到底前路如何，還沒(méi)有確定答案，但可以肯定的是，國(guó)家能投的案例將會(huì)推動(dòng)能源類(lèi)央企的重組。“這兩家本身就比較大，加起來(lái)大過(guò)別人一頭，之后其他企業(yè)肯定也坐不住，會(huì)相互尋求重組。還有好戲在后頭。”胡遲表示。

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