神華將全股票收購(gòu)國(guó)電電力？2670億美元的中國(guó)神電要來(lái)了！

2017-07-04 09:35:44 華夏能源網(wǎng)　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

日，據(jù)彭博等媒體報(bào)道，神華正考慮最快下個(gè)月收購(gòu)國(guó)電電力，作為兩者母公司將進(jìn)行合并的一部分，而神華將對(duì)國(guó)電電力發(fā)起全股票收購(gòu)是首選方式，國(guó)電電力將退市。不過(guò)上述計(jì)劃仍在討論中，仍可能有變。截止發(fā)稿，

日，據(jù)彭博等媒體報(bào)道，神華正考慮最快下個(gè)月收購(gòu)國(guó)電電力，作為兩者母公司將進(jìn)行合并的一部分，而神華將對(duì)國(guó)電電力發(fā)起全股票收購(gòu)是首選方式，國(guó)電電力將退市。

不過(guò)上述計(jì)劃仍在討論中，仍可能有變。

截止發(fā)稿，中國(guó)神華(01088）現(xiàn)價(jià)升幅擴(kuò)大至5.27%，報(bào)17.22元，盤(pán)中高見(jiàn)17.28元為逾兩年高；成交約5293萬(wàn)股，涉資8.91億元。

本周二，騰訊財(cái)經(jīng)指出，神華國(guó)電重組籌備組已經(jīng)成立，由國(guó)電集團(tuán)董事長(zhǎng)喬保平任組長(zhǎng)。

今年，1月，中國(guó)神華總裁韓建國(guó)辭職，凌文再次出任總裁一職。3月27日，中國(guó)神華董事長(zhǎng)張玉卓被曝突然請(qǐng)辭，似乎更加印證了神華即將加入重組的隊(duì)伍。而此次據(jù)傳言報(bào)道，合并后實(shí)體將被命名為國(guó)家能源投資集團(tuán)，國(guó)電董事長(zhǎng)喬保平將領(lǐng)導(dǎo)合并后實(shí)體，神華集團(tuán)總裁凌文為二把手。

傳言透露發(fā)改委已敦促兩公司在7月底前敲定合并計(jì)劃，并恢復(fù)滬市子公司的股票交易。國(guó)電電力和中國(guó)神華A股將繼續(xù)停牌至7月4日。

超大型央企聯(lián)姻，重組方案具體都是怎樣的？

本月4日，神華集團(tuán)旗下上市公司中國(guó)神華（港：01088）、國(guó)電集團(tuán)旗下上市公司國(guó)電電力（滬：600795）雙雙發(fā)布公告，稱(chēng)6月5日起停牌，擬籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)。

一時(shí)間，中國(guó)神電的傳言喧囂而上。

除神華外，今天還有一則重量級(jí)央企重組案塵埃落定。據(jù)國(guó)資委官方網(wǎng)站公布，6月29日，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)恒天集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)中國(guó)恒天）整體并入中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司（下稱(chēng)國(guó)機(jī)集團(tuán)），成為其全資子公司，中國(guó)恒天不再作為國(guó)資委直接監(jiān)管企業(yè)。

去年底，國(guó)資委副主任、黨委副書(shū)記張喜武曾透露，2017年央企數(shù)量將會(huì)繼續(xù)減少，有望從當(dāng)時(shí)的102家減少到百家以?xún)?nèi)。

本月初召開(kāi)的國(guó)企改革吹風(fēng)會(huì)上，國(guó)資委再度明確，將繼續(xù)推進(jìn)中央企業(yè)集團(tuán)層面重組，尤其是煤電、重型裝備制造以及鋼鐵等領(lǐng)域。國(guó)資委將按照“成熟一戶(hù)、推進(jìn)一戶(hù)”的原則，圍繞做強(qiáng)做優(yōu)做大目標(biāo)，加快深度調(diào)整重組步伐。

在中國(guó)神電牽手前，南北車(chē)、中遠(yuǎn)中海、寶鋼武鋼、中核中核建等大型央企重組已經(jīng)先后展開(kāi)。但上述央企重組方案和模式都有側(cè)重點(diǎn)，并不完全相同。

中國(guó)企業(yè)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)李錦近日在媒體公開(kāi)表示，2017年，改制不僅在形式上收尾，更重要的是做實(shí)董事會(huì)，健全法人治理結(jié)構(gòu)，不能翻了牌就完事。

“國(guó)資委明確了改制時(shí)間表，公司制改制的收尾是今年一個(gè)亮點(diǎn)，中央企業(yè)整體改制、整體上市將是改革重頭戲。”

李錦認(rèn)為，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈一體、同業(yè)性強(qiáng)的中央企業(yè)，要盡快實(shí)現(xiàn)整體改制、整體上市。要與國(guó)企混合所有制改革相結(jié)合，由投資經(jīng)營(yíng)公司解除“整體改制、整體上市”的包袱。

寶鋼武鋼、南北車(chē)、中遠(yuǎn)中海基本上是以大帶小、以強(qiáng)帶弱、整合產(chǎn)業(yè)鏈的重組方案。但從上市公司層面來(lái)講，也有中核中核建這種業(yè)務(wù)不同，不動(dòng)上市公司的案例在。

中遠(yuǎn)中海：460億資產(chǎn)騰挪

四家上市公司，史上最復(fù)雜

重組范圍最終涉及內(nèi)地和香港４家上市公司共７支股票，包含70多項(xiàng)資產(chǎn)交易。

中國(guó)遠(yuǎn)洋將租入并經(jīng)營(yíng)中海集運(yùn)集裝箱船舶和集裝箱，并以人民幣11.4億元收購(gòu)中海集運(yùn)33家公司股權(quán)；以人民幣67.7億元出售干散貨航運(yùn)資產(chǎn)予中遠(yuǎn)集團(tuán)。交易完成后，中國(guó)遠(yuǎn)洋將成為專(zhuān)注于集裝箱航運(yùn)服務(wù)的上市平臺(tái)。

中遠(yuǎn)太平洋以76.3億元人民幣收購(gòu)中國(guó)海運(yùn)（香港）控股有限公司和中海集運(yùn)持有的碼頭資產(chǎn)——中海港口發(fā)展有限公司；以77.8億人民幣將旗下佛羅倫公司資產(chǎn)出售予中海集運(yùn)。交易完成后，中遠(yuǎn)太平洋將成為專(zhuān)注于全球碼頭業(yè)務(wù)的上市平臺(tái)。

中海集運(yùn)將把集裝箱船舶和集裝箱租賃給中遠(yuǎn)集運(yùn)；并把集運(yùn)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)出售給中國(guó)遠(yuǎn)洋及中海集團(tuán)，同時(shí)收購(gòu)中遠(yuǎn)和中海集團(tuán)租賃類(lèi)、金融類(lèi)資產(chǎn)／股權(quán)，出售所持49％中海港口股權(quán)。交易完成后，中海集運(yùn)將成為專(zhuān)業(yè)化的綜合航運(yùn)金融服務(wù)上市平臺(tái)。

中海發(fā)展收購(gòu)中遠(yuǎn)集團(tuán)持有的大連遠(yuǎn)洋100％股權(quán)，并將持有的完成內(nèi)部散運(yùn)整合后的中海散運(yùn)100％股權(quán)出售給中遠(yuǎn)集團(tuán)和／或其全資子公司。交易完成后，中海發(fā)展將成為專(zhuān)注于油品運(yùn)輸業(yè)務(wù)、LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)的油氣運(yùn)輸上市平臺(tái)。

寶鋼武鋼：吸收合并，寶武鋼鐵集團(tuán)

寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發(fā)行A股股票，換股吸收合并武鋼股份。寶鋼股份為本次合并的合并方暨存續(xù)方，武鋼股份為本次合并的被合并方暨非存續(xù)方。合并后的上市公司有望成為全球鋼鐵上市公司中粗鋼產(chǎn)量排名第三的“巨無(wú)霸”。

南北車(chē)：吸收合并，中國(guó)中車(chē)集團(tuán)

技術(shù)上采取中國(guó)南車(chē)吸收合并中國(guó)北車(chē)的方式進(jìn)行合并。合并后新公司同時(shí)承繼及承接中國(guó)南車(chē)與中國(guó)北車(chē)的全部資產(chǎn)、債務(wù)、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)。合并后新公司采用新的公司名稱(chēng)和組織機(jī)構(gòu)代碼、股票簡(jiǎn)稱(chēng)和代碼、法人治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略定位、組織架構(gòu)、管理體系、公司品牌等。

中核中核建：上市公司不涉及重大資產(chǎn)重組

3月18日及20日，中核科技、中國(guó)核電、中國(guó)核建先后公告，三公司均收到各自控股股東發(fā)來(lái)的通知，中核集團(tuán)與中國(guó)核建集團(tuán)正籌劃戰(zhàn)略重組事宜。由于三家上市公司業(yè)務(wù)各不相同，上述公司公告均表示，上述事項(xiàng)目前不涉及上市公司層面的重大資產(chǎn)重組，亦不會(huì)對(duì)上市公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)構(gòu)成重大影響。

反觀中國(guó)神華及國(guó)電電力，第一，資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)超其他央企；第二，業(yè)務(wù)互補(bǔ)但重疊部分不多，重組后將打通煤炭、煤電、清潔能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈；第三，兩家企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，各有所長(zhǎng)。

中國(guó)神華2016年年報(bào)顯示，中國(guó)神華2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)227億元。據(jù)國(guó)電電力2016年年報(bào)顯示，國(guó)電電力2016年報(bào)凈利潤(rùn)47.27億。

由此考慮神華收購(gòu)國(guó)電、國(guó)電退市的可能性還要經(jīng)過(guò)驗(yàn)證。

但安信策略分析師彭瑋駿在中國(guó)證券報(bào)上表示，2017年央企合并是繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)改革的重要一環(huán)，而火電行業(yè)目前下游需求端受經(jīng)濟(jì)下行拖累，上游煤價(jià)因去年供給側(cè)改革大漲推升了發(fā)電成本，整體效益不好。

“大唐電力的虧損就是很好的縮影。這次國(guó)電和神華齊停牌大概率是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，將有利于緩解火電企業(yè)困境。”

責(zé)任編輯：電小二

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