近日，國家統(tǒng)計局發(fā)布9月能源生產(chǎn)情況。9月份發(fā)電量5483億千瓦時，同比增長4.6%，增速較上月回落2.7pct;1-9月累計發(fā)電量50362億千瓦時，同比增長7.4%，增速較1-8月份回落0.3pct。對發(fā)電量數(shù)據(jù)的環(huán)比分析是我們獨特的觀察角度，9月份發(fā)電量環(huán)比降低14.39%，比過去10年的歷史均值低3.8pct。在歷年溫度彈性均值作為假設(shè)的條件下，9月份發(fā)電量環(huán)比增速應(yīng)為-14.3%，目前公告9月份發(fā)電量環(huán)比增速實際值在-14.4%，基本符合溫度影響規(guī)律，因此氣溫下降的影響可能在9月份發(fā)電量同比下滑中占主要因素。

一、9月份發(fā)電量數(shù)據(jù)同比增長4.6%

近日，國家統(tǒng)計局發(fā)布9月能源生產(chǎn)情況。受天氣、中秋假期等因素影響，全社會用電需求降低，9月份發(fā)電量5483億千瓦時，同比增長4.6%，增速較上月回落2.7pct;其中，火電同比增長3.7%，比上月回落2.3pct;水電增長4.1%，回落7.4pct;1-9月累計發(fā)電量50362億千瓦時，同比增長7.4%，增速較1-8月份回落0.3pct。

由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)口徑通常為同比，因此市場對發(fā)電量數(shù)據(jù)也長期重點關(guān)注同比，但無法剔除基數(shù)影響的發(fā)電量同比數(shù)據(jù)并不好用，從歷史發(fā)電量同比增速每年變化情況來看，不同年份之間完全無規(guī)律可循。相比之下，發(fā)電量的環(huán)比歷史數(shù)據(jù)卻有規(guī)律可循，環(huán)比數(shù)據(jù)剔除了基數(shù)的影響，且歷史十年的發(fā)電量月度環(huán)比季節(jié)性規(guī)律明顯。因此，對發(fā)電量數(shù)據(jù)的環(huán)比分析是我們獨特的觀察角度，9月份發(fā)電量環(huán)比降低14.39%，比過去10年的歷史均值低3.8pct。

二、溫度對9月份發(fā)電量的影響解析

根據(jù)氣象局新聞發(fā)布會數(shù)據(jù)，9月1日-28日，全國平均氣溫17℃，同比去年偏低1.2℃。此外，今年中秋節(jié)由去年的10月初提前到9月末，假期期間的用電量需求走低也會對9月的發(fā)用電量產(chǎn)生影響。

因此我們用歷年溫度及歷年發(fā)電量環(huán)比的數(shù)據(jù)，對溫度對9月發(fā)電量影響程度進行了進一步測算。

1.首先，我們梳理了中國氣象局新聞發(fā)布會發(fā)布的2011年以來的逐月氣溫，從歷年來看，18年9月平均氣溫確實偏低，較歷史均值17.3℃低0.3℃。

2.由于我們小組的發(fā)電量分析方法采用環(huán)比，故需要比較9月比8月的往年溫差，從表1看，11-17年的平均溫差為4.2℃，18年溫差為5.2℃，低于均值1℃。

3.按照歷年環(huán)比數(shù)值，假設(shè)8月、9月開工的變化不大，可以推算平均每降低1攝氏度，發(fā)電量環(huán)比降低2.7%。

4.因此，我們假設(shè)按照線性規(guī)律，即度電彈性2.7%，得到18年9月的發(fā)電量預(yù)期環(huán)比為-14.3%，接近實際環(huán)比-14.4%。

三、結(jié)論

根據(jù)測算可知，在歷年溫度彈性均值作為假設(shè)的條件下，9月份發(fā)電量環(huán)比增速應(yīng)為-14.3%，目前公告9月份發(fā)電量環(huán)比增速實際值在-14.4%，基本符合溫度影響規(guī)律，因此氣溫下降的影響可能在9月份發(fā)電量同比下滑中占主要因素。