經史：《戰國莊子外篇》，睹一蟬，方得美蔭而忘其身，螳蜋執翳而搏之，見得而忘其形;異鵲從而利之，見利而忘其真。

(本回人物向羊肉正肥先生借用)

話說丁大濕、代老牛、隔壁王三個發電的老司機在一起吹牛，談起廣東的現貨規則，代老牛、隔壁王對現貨很擔心，表示這東西好復雜，這么短的時間，搞不定!丁大濕洋洋自得的說：現貨沒啥，大不了咱們多簽點中長期合同，把電量都給賣了，到時候咱們就報個成本價，能發就發，不能發就拿差價，關鍵還在爭奪中長期用戶，現貨不管他!代老牛、隔壁王豎起大拇指：老丁，實在是高!

售電公司凌悠悠一撇嘴：三個笨蛋!不好好學習規則，你沒看到廣東的差價合約是給我避險的，并不一定能給你們三個老司機避險!

丁大濕、代老牛、隔壁王一臉迷惘：咋滴?這個差價合約還有貓膩。

凌悠悠玉樹臨風的站起來：

綜合考慮現貨市場與中長期市場，對于發電企業和售電公司的收益有如下初步分析結論：

1、中長期合約有利于幫助售電公司(凌悠悠)鎖定合約購電價，減少現貨購電風險。

凌悠悠的購電成本

=現貨購電成本+中長期合約購電成本

=現貨中標電量×系統加權平均節點電價+中長期合約電量×(合約電價-系統加權平均節點電價);

=中長期合約電量×合約電價+(現貨中標電量-中長期合約電量)×系統加權平均節點電價。

上式表明，凌悠悠簽訂中長期合約的電量可以按照固定的合約電價結算，而現貨中標電量與中長期合約的差量則按照系統現貨電價結算。即中長期合約比例越高，現貨定價比例越低，因此有助于幫助凌悠悠鎖定合約購電價。

2、中長期合約對于丁大濕、代老牛、隔壁王發電企業有不確定影響，難以鎖定發電側收益。

丁大濕、代老牛、隔壁王發電收益

=現貨收益+中長期合約收益

=現貨中標電量×發電企業所在節點的節點電價+中長期合約電量×(合約電價-系統加權平均節點電價);

發電企業發電收益也可表述為：

=中長期合約電量×(合約電價+所在節點電價-系統加權平均節點電價)

+(現貨中標電量-中長期合約電量)×發電企業所在節點的節點電價;

由于規則設計的中長期合約的交割點在凌悠悠一側(加權平均節點電價參考點作為統一結算點)，丁大濕、代老牛、隔壁王所在節點的價格不參與中長期結算，難以鎖定發電側合約上網電價。發電企業總體收益具有較高的不確定性，難以事前評估。

所以廣東中長期合約本質是丁大濕、代老牛、隔壁王幫助凌悠悠鎖定購電成本，丁大濕、代老牛、隔壁王面臨的收益與風險不對等，即有可能差價合約的避險功能在發電側失效(所在節點電價低于用戶側加權平均節點電價)。

小貼士

國外很多區域用戶側、發電側均執行節點電價，由于中長期合同的參考點選擇，雙方均有差價合約避險失效的可能，所以引入了金融輸電權對這種情況進行再次避險。廣東現行規則并未涉及金融輸電權，凌悠悠的中長期購電成本，丁大濕、代老牛、隔壁王的中長期合約收益二者數值相等互為相反數，通過簽訂中長期合約，發、用電側對等承擔的系統阻塞價格風險完全轉移到了發電側。也可以理解為發電企業幫助售電公司鎖定合約購電價，而發電企業承擔因阻塞導致的系統價格波動的風險。

極端情況下，若丁大濕、代老牛、隔壁王對所在節點未來電價預測失誤，為了保本與凌悠悠簽訂了較低的合約電價，而實際的系統加權平均節點電價較高，則丁大濕、代老牛、隔壁王需要為凌悠悠補足系統加權平均節點電價超出合約價格的差值，即合約簽的越多則損失越大。一旦所在節點出請價格因阻塞遠低于系統加權平均節點電價，所得收益可能低于成本。

丁大濕、代老牛、隔壁王內(淚)牛(流)滿面：大兄弟，可咋整啊?

凌悠悠一臉冷笑，三位回去好好算賬吧!然后給征求意見稿好好提意見吧。(凌悠悠心道我也要回去趕緊寫不能修改對我這么有利的規定)

唉，承擔我這個年紀不相稱的智慧和英俊，我真的很累啊!(凌悠悠瀟灑的背影投射到天際………………)