2017年世界經濟復蘇勢頭顯著，中國經濟實現了超預期增長，站在歲末年初這個時間點上，思考現在，展望未來，2018年經濟形勢會有怎樣的變化?

全球經濟回暖 仍需警惕風險 

一、隨著金融危機的負面影響持續減弱，各國政府擁有更多空間處理長期留存的難題

從2008 ～ 2009年的全球金融危機，到2010 ～ 2012年的歐洲主權債務危機，再到2014 ～ 2016年的全球商品價格調整，過去十年，全球經濟發展遭遇了一連串的經濟危機和負面打擊。如今，隨著這些事件的影響逐漸減弱，全球經濟增長態勢得到穩固，一些影響經濟、社會、環境及可持續發展的長期問題，正迎來有望解決的重大機遇期。

2017年，全球經濟增長速度達到3%，相比2016年的2.4%有了顯著提高，這一增速也是2011年以來的最高增速。2017年，全球約2/3國家的經濟增速高于去年，預計2018年到2019年期間，全球經濟增速將穩定在3.0%左右。

雖然東亞和南亞是世界上最具經濟活力的地區，但是全球生產總值的加速增長仍主要來自于幾個發達經濟體。此外，阿根廷、巴西、尼日利亞和俄羅斯的經濟也得到周期性改善，開始走出衰退，為2016年至2017年間的全球經濟貢獻了1/3的增長。但是，世界上各個國家地區之間的經濟收益仍分布不均，很多國家地區經濟增速尚未恢復。許多大宗商品出口國的經濟前景依然充滿挑戰，凸顯了那些過度依賴自然資源的國家在經濟周期中的脆弱性。

二、投資環境有所改善，但是政策的不確定性和債務上升的風險可能會阻礙投資普遍回暖

由于全球宏觀經濟前景趨于穩定，全球投資環境總體有所改善 ：融資成本普遍保持在低位，風險溢價正在下降 ;跨境貸款的增加特別是發達國家與發展中國家之間的信貸增長，推動了資本流向新興市場。此外，一些較大經濟體的內部，經濟環境逐步得到改善，生產性投資得以溫和復蘇。

由于前兩年投資增長異常疲軟，以及全球投資經歷了長期的整體性的長期低迷，當前的復蘇仍處于一個相對較低的起點位置。要實現更為強勁的增長，加速實現可持續發展目標，還需要更有力、更廣泛的投資回彈。在這一過程中，貿易政策的不確定性、主要央行的資產負債表調整所帶來的不確定性，及債務上升的風險、長期的財政脆弱性都可能會給這輪投資回暖帶來阻力。

三、經濟加速增長需要兼顧環境保護

全球經濟加速增長的同時，環境保護的壓力也在增大。不良氣候造成的影響越發顯著，顯示出應對氣候變化和遏制環境惡化的緊迫性。盡管與全球能源消耗息息相關的碳排放水平在2013年至2016年間保持不變，但是隨著GDP增長趨勢日益強勁，未來的碳排放水平可能會升高。

四、傳統能源向可再生能源過渡是一個漸進的過程

由傳統能源向可再生能源過渡是一個漸進的過程。在新增的發電裝機容量中，可再生能源占到一半以上，但可再生能源裝機發電量僅占全球發電總量的11%。中國是世界上最大的可再生能源投資國，2016年可再生能源投資達783億美元，占全球 的 32.4%。在 2017 年前三季度，全球可再生清潔能源投資同比增長2%，其中，分布于澳大利亞、中國、德國、墨西哥、英國和美國的7個大規模風電項目，耗資都在6億～ 45億美元，為這一增速貢獻了重要力量。與此同時，許多國家尤其是非洲國家仍在遭受嚴重的能源供應短缺。可再生能源快速發展的事實證明了，通過恰當的政策和投資，環境友好型經濟可以釋放出巨大的潛力。

五、經濟前景仍會受到貿易政策改變、金融環境突然惡化以及地緣政治局勢緊張的影響

全球金融危機導致的經濟脆弱局面雖然得到改善，但是風險和不確定性也隨之出現。政策的不確定性在上升，世界貿易、發展援助、移民問題、氣候問題前景仍不明朗。這些問題可能會影響全球范圍內的投資和生產的回暖速度。地緣政治局勢緊張加劇，可能會加劇單邊主義和孤立主義的政策傾向。

長期以來，全球流動性充裕、借貸成本較低，加劇了全球債務水平的上升以及金融失衡，也帶來了高資產價格的貶值風險。一方面，許多發展中國家經濟體特別是那些擁有開放資本市場體系的經濟體，仍然容易受到風險偏好、全球流動性無序收緊甚至突然的資本撤離的影響;另一方面，各發達經濟體的央行出臺的貨幣政策前所未有，使金融市場更加難以預測，并放大政策失誤帶來的風險。

六、關于中國2018年經濟形勢的幾個判斷

一是中國是大宗商品主要進口國，2016年，中國的鐵礦石需求占全球需求量的70%以上，鎳和銅需求量占全球需求量的40%以上。中國對大宗商品的進口需求量下降，可能會對大宗商品出口國，尤其是金屬出口國造成不利影響。

二是隨著全球貿易回暖，銀行資金的流動性增強，大規模銀行資金流向中國、墨西哥和尼日利亞等新興經濟體。

三是旺盛的國內需求和寬松的財政政策，可使中國經濟保持穩定增長。同時，中國通過刺激出口及投資需求，來增強企業信心、完善基礎設施建設，從而帶動全球經濟復蘇，比如中巴經濟走廊項目建設。

四是預計中國將繼續采取更為積極的財政政策，比如通過結構性改革推動重工業去產能，遏制金融風險。

七、全球能源系統趨勢與預測

全球能源系統正迎來四大趨勢 ：清潔能源技術發展迅速，成本不斷下降 ;能源電氣化的趨勢增強 ;中國正向能源服務導向與清潔能源相結合的趨勢發展 ;美國的頁巖氣和頁巖油發展強勁，進一步鞏固了美國世界上最大石油及天然氣生產國的地位。

當前，雖然全球能源需求增速正在放緩，但從現在到2040年，能源總需求量增幅依然可達30%，其中，亞洲發展中國家占全球能源需求增量的2/3，其余能源需求增長主要來自中東、非洲和拉丁美洲。

在全世界各種能源的終端用途中，電力將愈發重要，占比將達到近四分之一。在許多國家，可再生能源成為成本最低的新增發電能源，其投資占到全球電源投資的三分之二。工業需求將成為電力行業最大的增長點。在原有的能源消耗領域繼續增長的同時，電力還越來越多地被用于采暖和交通。

全球能源投資結構將隨能源格局變化而變化。從現在到2040年，能源投資累計將達到60萬億美元,其中電力投資占近一半。若將環保、積極應對氣候變化、電力普遍服務等領域結合,投資累計將達到69萬億美元，其中電力投資占近三分之二，相比近年來40%的平均水平大幅上升。

但是，全球性的電力普遍服務依然難以實現，到2030年，依然會有大約6.75億人用不上電，其中90%在撒哈拉以南的非洲 ;依然會有23億人繼續依靠生物燃料、煤或煤油做飯。

電力生產基本實現低碳化，從現在起到2040年，電力需求會增長60%，但全球發電的污染物排放量僅增加5%。到2040年，發電將主要依靠可再生能源，占比超過60% ;另外，核電占比為15%。

電力相關政策正面臨一系列挑戰，比如 ：如何確保電網建設方面有充足的投資 ;如何確保投資建設的電源項目符合電力系統所需要的發電技術結構，從而提高電力系統靈活性。(隨著風電和太陽能光伏份額的不斷增加，電網的靈活性日益重要)，如何在應用數字技術提高電力系統的效率的同時，規避潛在問題和風險，等等。隨著各國政策對空氣質量的關注越來越多，全球所有主要污染物排放都會下降，但其對健康的影響依然嚴重。盡管二氧化碳排放量最近較為平穩，但到2040年時排放總量還會略有增加。

八、中國變 則世界變

中國正在進入新的發展階段，能源政策現在更加注重電力、天然氣和數字化技術。中國能源需求增速明顯放緩，從2000年到2012年的年均8%降低到2012年至今的年均不足2%。隨著相關的節能增效法規政策陸續出臺，從現在起到2040年，中國能源需求年均增速將只有1%。盡管如此，到2040年，中國的人均能源消耗仍將會超過歐盟。

中國的能源政策方向將在很大程度上決定全球能源發展的趨勢，并引領全球能源結構更快地向清潔能源轉型。中國的清潔能源發展、技術出口和對外投資規模決定了其在全球能源低碳轉型發展中舉足輕重的作用。在新的能源政策助推下，中國新增風電和太陽能光伏裝機占到全球裝機量的三分之一，電動汽車投資占到全球的40%以上。

為滿足日益增長的電力需求，到2040年，中國電力基礎設施的增量會相當于如今美國的整個電力系統的容量。中國還將會繼續引領核電產業的漸進發展，到2030年時中國將超越美國，成為最大的核電生產國。

到2040年，中國的天然氣需求增量會占到全球的四分之一，預計將進口天然氣2800億立方米，僅次于歐盟，使得中國成為全球天然氣貿易的關鍵成員。2030年左右，中國將會超過美國，成為全球最大的石油消費國 ;到2040年，其凈進口將達到1300萬桶/天。屆時，中國將不再是全球石油消費增長的主要驅動力，因為2025年后，印度的能源需求增長將更大。

中國目前在國際煤炭市場依然獨占鰲頭，經預測，中國煤炭消費已在2013年見頂，到2040年時將下降近15%。中國的二氧化碳排放量預計在2030年會達到峰值——達到92億噸，僅略高于當前水平，隨后將開始回落。(編譯 孫雨朦)