近期，“供給側(cè)改革”正在成為市場(chǎng)上的一個(gè)熱門話題。就在不久前，習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，“在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，李克強(qiáng)總理在主持召開“十三五”《規(guī)劃綱要》編制工作會(huì)議時(shí)再次強(qiáng)調(diào)，要在供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)邁向中高端。

 

    這使得“供給側(cè)改革”迅速成為熱門概念，甚至有機(jī)構(gòu)提出“供給革命”的說法。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，新舊增長(zhǎng)動(dòng)力青黃不接之際，“供給側(cè)改革”給了未來(lái)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)無(wú)限的想像空間，也使我們?cè)谡雇?016年之際可以從新的視角來(lái)探討政策走向和資產(chǎn)組織的前景。

 

    供給學(xué)派是20世紀(jì)70年代在英美興起的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)流派，與盛行多年的凱恩斯主義強(qiáng)調(diào)需求不同，該學(xué)派強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的供給方面，“供給側(cè)”與“需求側(cè)”是相對(duì)應(yīng)的。在20世紀(jì)30年代之前，供給學(xué)派占據(jù)主流地位，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策也更關(guān)注生產(chǎn)。但大蕭條時(shí)期出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的局面，這是供給學(xué)派難以解釋的。

 

    需求側(cè)有投資、消費(fèi)、出口“三駕馬車”，“三駕馬車”決定短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。而供給側(cè)則有勞動(dòng)力、土地、資本、創(chuàng)新“四大要素”，“四大要素”在充分配置條件下所實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)率即中長(zhǎng)期潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。結(jié)構(gòu)性改革旨在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使要素實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置，提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和數(shù)量。

 

    供給學(xué)派認(rèn)為需求會(huì)自動(dòng)適應(yīng)供給的變化，市場(chǎng)能夠自動(dòng)出清，且需求總是等于供給，不需要去刺激需求。因此，供給學(xué)派認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵在于通過技術(shù)進(jìn)步、制度紅利、人力資本深化等提高A，也就是全要素生產(chǎn)率來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

 

    供給學(xué)派之所以能在英美取代凱恩斯主義，很重要的背景在于凱恩斯主義在相當(dāng)程度上造就了70年代的滯漲，且無(wú)力擺脫滯漲，急需經(jīng)濟(jì)理論的創(chuàng)新。

 

    當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)與美英在實(shí)施改革前有許多相似的地方，比如總需求刺激已漸漸失靈、經(jīng)濟(jì)減速、行政干預(yù)過多、國(guó)有部門低效而腐敗、僵尸企業(yè)大量出現(xiàn)、政府支出沉重、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制不足等，但也存在一些較為明顯的區(qū)別，如中國(guó)目前不存在高通脹高失業(yè)，也尚未建立起完善的高福利體系。

 

    從海外的歷史經(jīng)驗(yàn)看，最典型的案例是美國(guó)里根政府時(shí)期和英國(guó)撒切爾夫人時(shí)期的經(jīng)濟(jì)政策。這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)政策都幫助兩國(guó)經(jīng)濟(jì)走出了衰退的泥淖。對(duì)照英美為代表的供給側(cè)改革可以發(fā)現(xiàn)，其當(dāng)時(shí)有以下幾個(gè)突出共同點(diǎn)：1)大規(guī)模減稅，2)大幅削減社會(huì)福利，3)收緊貨幣政策，4)減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的管制和干預(yù)。

 

    二、供給側(cè)改革將顛覆售電產(chǎn)業(yè)

 

    1981年里根就任美國(guó)總統(tǒng)后，開始奉行供給學(xué)派和貨幣主義的主張，提出“經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃”，主推減稅，同時(shí)減少政府干預(yù)，縮減政府開支，緊縮貨幣供給。經(jīng)濟(jì)回歸繁榮，“大穩(wěn)健”時(shí)代來(lái)臨。里根經(jīng)濟(jì)學(xué)大獲成功，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)“大穩(wěn)健”時(shí)代，里根經(jīng)濟(jì)學(xué)為美國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

 

    當(dāng)前，售電側(cè)市場(chǎng)正在創(chuàng)造一個(gè)新供給。能源互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的“供給側(cè)”改革,不再是簡(jiǎn)單的增加生產(chǎn)能力,而是增加用電端的創(chuàng)新供給,使得新供給創(chuàng)造新需求,新需求推動(dòng)新消費(fèi),新消費(fèi)倒逼新產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生和變革。

 

    中國(guó)目前已經(jīng)處在經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)和人口拐點(diǎn)疊加的轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛在增速下降，傳統(tǒng)的“三駕馬車”的需求端管理已經(jīng)不適應(yīng)新形勢(shì)的發(fā)展。在電力過剩已經(jīng)呈現(xiàn)的現(xiàn)狀下，簡(jiǎn)單的售電側(cè)改革已經(jīng)不能滿足社會(huì)需求。目前來(lái)看，不僅包括國(guó)企在內(nèi)的大型企業(yè)需要改革優(yōu)化，無(wú)數(shù)小微企業(yè)更面臨生存和發(fā)展的問題，要鼓勵(lì)創(chuàng)新，必然要采用減稅、降低成本等措施減輕企業(yè)壓力，從售電側(cè)幫助他們更好地進(jìn)入市場(chǎng)。

 

    加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這意味著未來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策將把主要精力放在通過改革提高全要素生產(chǎn)率，“供給側(cè)改革”將對(duì)傳統(tǒng)電力產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)供銷模式提出新的挑戰(zhàn)——銷售平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)化，采購(gòu)的比價(jià)平臺(tái)，客戶的瞬間響應(yīng)，24小時(shí)不間斷售后服務(wù)平臺(tái)，諸如此類的種種創(chuàng)新，將令未來(lái)售電市場(chǎng)和售電公司應(yīng)接不暇。

 

    當(dāng)然，最為要緊的是研發(fā)創(chuàng)新，利用互聯(lián)網(wǎng)征集全球潛在客戶對(duì)創(chuàng)新開發(fā)的想象性描述，在開發(fā)初期便將研發(fā)與市場(chǎng)需求相匹配，將成為售電公司應(yīng)對(duì)“供給側(cè)改革”的制勝法寶。

 

    對(duì)于從事服務(wù)業(yè)的售電公司而言，“供給側(cè)改革”可謂是為服務(wù)業(yè)大發(fā)展提供了嶄新空間。盡管國(guó)內(nèi)服務(wù)業(yè)總產(chǎn)值已經(jīng)占到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的半壁江山，但與國(guó)際先進(jìn)水平相比差距甚大。下一個(gè)五年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)增長(zhǎng)，更大的希望寄托在了服務(wù)業(yè)全面趕超國(guó)際水平，售電公司在這方面，絕對(duì)是大有用武之地。

 

    目前“供給側(cè)改革”已迅速成為主流資金關(guān)注的焦點(diǎn)，有可能成為新的投資邏輯。供給側(cè)管理的手段主要包括以下二點(diǎn)：

 

    一，改革提高效率(核心問題)。通過改革促進(jìn)要素生產(chǎn)率的提升，包括簡(jiǎn)政放權(quán)、放松管制、大量改革、交易平臺(tái)、調(diào)度改革、提高創(chuàng)新能力等等，本質(zhì)上都屬于這類。

 

    二，調(diào)結(jié)構(gòu)。調(diào)整電力價(jià)格和要素價(jià)格在不同部門間的相對(duì)價(jià)格，引導(dǎo)資本和勞動(dòng)在不同部門間的重新配置。本質(zhì)上說，調(diào)結(jié)構(gòu)不屬于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問題，但從政策手段上看這也屬于供給側(cè)管理的一種方式。

 

    售電產(chǎn)業(yè)等服務(wù)業(yè)是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的雙重穩(wěn)定器，淘汰落后產(chǎn)能意味著制造業(yè)部門就業(yè)承壓，而服務(wù)業(yè)則可吸納就業(yè)，因而創(chuàng)造條件、促成勞動(dòng)力的跨部門流動(dòng)，也將是未來(lái)勞動(dòng)力要素改革的重要方向。

 

    我國(guó)電力工業(yè)是國(guó)民基礎(chǔ)性行業(yè)，影響范圍廣，涉及層面高，牽扯主體多，通過售電側(cè)市場(chǎng)的逐步開放，構(gòu)建多個(gè)售電主體，放開用戶選擇權(quán)，形成“多買方-多賣方”的市場(chǎng)格局，構(gòu)筑“放開兩頭、監(jiān)管中間”的行業(yè)結(jié)構(gòu)，建立政府監(jiān)管下的電力市場(chǎng)體系，進(jìn)而提高效率和服務(wù)質(zhì)量，最終實(shí)現(xiàn)增加全社會(huì)福利的目標(biāo)。通俗來(lái)說，就是要逐步將售電市場(chǎng)的“蛋糕”做大，然后根據(jù)主體間的市場(chǎng)化公平競(jìng)爭(zhēng)，合理的、科學(xué)的分配“蛋糕”。這其中，如何將“蛋糕”做大，如何保證市場(chǎng)主體間的公平競(jìng)爭(zhēng)等問題是關(guān)鍵。

 

    因此，售電公司的盈利模式應(yīng)該是通過優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，為電力用戶優(yōu)化用電行為、提高用電能效、促進(jìn)節(jié)能減排、降低社會(huì)綜合成本，從而獲取合理利潤(rùn)的過程。其本身的業(yè)務(wù)都是競(jìng)爭(zhēng)性的，企業(yè)也要肩負(fù)普遍服務(wù)、節(jié)能減排、提高能效、促進(jìn)清潔能源使用等社會(huì)責(zé)任。

 

    三、且看英國(guó)售電市場(chǎng)如何改革?

 

    英國(guó)是倡導(dǎo)自由貿(mào)易的核心力量，市場(chǎng)開放程度極高，已經(jīng)成為全球市場(chǎng)開放的代表。英國(guó)一直是全球電力改革的先行軍和標(biāo)桿。

 

    在上世紀(jì)70-80年代的英國(guó)同樣陷入了高通脹、低增長(zhǎng)的“滯脹”泥淖，零售價(jià)格同比一度飆至25%，GDP增速出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。同時(shí)英國(guó)也面臨工會(huì)力量龐大、國(guó)企過多、政府干預(yù)過度等結(jié)構(gòu)性問題。撒切爾強(qiáng)推改革，國(guó)企私有化增效。撒切爾1979年上任首相后，首先采納了貨幣主義的觀點(diǎn)，緊縮貨幣以控制通脹。同時(shí)采用供給學(xué)派的觀點(diǎn)，加速推進(jìn)國(guó)企私有化、減稅、廢除物價(jià)管制等改革措施，減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。經(jīng)濟(jì)觸底反彈，長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)。經(jīng)過改革，惡性通脹得到控制，英國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底反彈，各主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)波動(dòng)率大幅減小。撒切爾的結(jié)構(gòu)化改革被認(rèn)為“挽救”了英國(guó)經(jīng)濟(jì)。

 

    早在1926年，英國(guó)就公布了第一個(gè)電價(jià)政策，明確由中央部門負(fù)責(zé)全國(guó)電壓輸送。1947年，英國(guó)中央政府將電力供應(yīng)統(tǒng)一集中管理，成立12個(gè)區(qū)域性組織，負(fù)責(zé)全國(guó)的電力供應(yīng)。

 

    英國(guó)從1987年開始醞釀研究電力體制改革問題，核心是私有化。

 

    當(dāng)時(shí)執(zhí)政的以撒切爾為首的保守黨將電力視為可交易的商品，認(rèn)為應(yīng)當(dāng)由市場(chǎng)力量決定電力價(jià)格及其供應(yīng)。這次改革推進(jìn)了英國(guó)電力公司的結(jié)構(gòu)重組，把原中央發(fā)電局分成3個(gè)發(fā)電公司和1個(gè)輸電公司，將原有的12家地區(qū)供電局實(shí)行了私有化，成立了獨(dú)立的地區(qū)電力公司。

 

    1988年11月，英國(guó)議會(huì)通過了《電力私營(yíng)化法案》;1989年，頒布了新的《電力法》;1990年3月31日開始，按新《電力法》著手進(jìn)行改革。1995年，英國(guó)建立了一個(gè)電力市場(chǎng)交易機(jī)構(gòu)，名為電力聯(lián)合運(yùn)營(yíng)中心(稱為PowerPool或POOL)，由國(guó)家電網(wǎng)公司負(fù)責(zé)運(yùn)行。配電部分由新建立的12家地區(qū)電力公司(REC)取代原來(lái)的地區(qū)供電局，完全私有化，主要負(fù)責(zé)配電系統(tǒng)，并將電賣給終端用戶。部分地區(qū)性電力公司還有發(fā)電廠，具備發(fā)電能力。

 

    2000年，引入了以雙邊合約交易為主，輔以不平衡電量交易的新電力交易制度，2005年4月，該模式又向蘇格蘭地區(qū)與全國(guó)推行，引入了英國(guó)電力貿(mào)易和傳輸機(jī)制，目的是要在全國(guó)范圍內(nèi)，建立統(tǒng)一的競(jìng)爭(zhēng)電力市場(chǎng)，其中，由國(guó)家電網(wǎng)公司負(fù)責(zé)全國(guó)電力系統(tǒng)平衡，保障供電質(zhì)量和系統(tǒng)安全運(yùn)營(yíng)。

 

    2013年12月，正式頒布了《英國(guó)電力市場(chǎng)改革執(zhí)行方案》，按照方案，現(xiàn)在已進(jìn)入到容量市場(chǎng)化階段。自上世紀(jì)90年代起，英國(guó)就開始對(duì)電力工業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組，以私有化方式，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，執(zhí)行交易庫(kù)模式，改革一直在延續(xù)。

 

    英國(guó)形成了電力市場(chǎng)的強(qiáng)制型電力庫(kù)模式。電力庫(kù)由國(guó)家電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)，負(fù)責(zé)分銷電力，每半小時(shí)會(huì)發(fā)布未來(lái)24小時(shí)的電力需求情況。根據(jù)電力需求情況，發(fā)電商之間會(huì)開始競(jìng)價(jià)，國(guó)家電網(wǎng)則會(huì)將最高價(jià)格作為后半個(gè)小時(shí)的分銷電價(jià)。

 

    所有的發(fā)電商就像批發(fā)商一樣，把電送到電力庫(kù)里，再通過12個(gè)區(qū)域組織將電力分配到各個(gè)地方。通過這種機(jī)制，發(fā)電商就可以根據(jù)需求情況預(yù)測(cè)和控制電價(jià)，十年間，英國(guó)的私營(yíng)發(fā)電商就從1990年的6個(gè)增加到33個(gè)。

 

    及至2001年，英國(guó)啟用了新的電力交易制度。英國(guó)電力改革十年后，進(jìn)行調(diào)查總結(jié)，發(fā)現(xiàn)在發(fā)電領(lǐng)域競(jìng)價(jià)上網(wǎng)、單一購(gòu)買機(jī)制存在嚴(yán)重缺點(diǎn)，如電力庫(kù)是強(qiáng)制成員制，電力庫(kù)在定價(jià)過程中缺少用戶和需求側(cè)的參與，電力庫(kù)的價(jià)格制定缺乏有效競(jìng)爭(zhēng)，上網(wǎng)價(jià)格被人為操縱等問題。而且認(rèn)為這些問題不是小修小改所能奏效的。所以英國(guó)政府決定拋棄競(jìng)價(jià)上網(wǎng)單一購(gòu)買模式，從2001年初起采用新電力交易制度。

 

    電力庫(kù)模式被新電力交易合約(NETA)取代。新的政策不規(guī)定所有發(fā)電商都參與集合競(jìng)價(jià)，而是允許發(fā)電商與供電商直接簽訂合同。這樣一來(lái)，發(fā)電商可以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)發(fā)電供應(yīng)情況。由于發(fā)電商知道自己能發(fā)多少電，而用戶知道自己需要多少電，所以這樣的合同通常會(huì)是長(zhǎng)期且穩(wěn)定的。

 

    不僅如此，NETA還鼓勵(lì)一家公司同時(shí)涉足發(fā)電和供電，實(shí)現(xiàn)電力的“縱向一體化”。

 

    NETA的發(fā)展基礎(chǔ)是發(fā)電商、供電商、中間商和用戶自愿參與的雙邊交易市場(chǎng)。2005年，這一模式在被蘇格蘭電力公司與蘇格蘭南方能源公司兩大公司壟斷的蘇格蘭電力市場(chǎng)上得到推廣，并逐漸建立起統(tǒng)一的英國(guó)電力交易和輸電制度(BETTA)，并于2005年4月正式實(shí)施。

 

    國(guó)家電網(wǎng)會(huì)平衡供需。在需求的4小時(shí)前，發(fā)電商會(huì)告訴國(guó)家電網(wǎng)他們將用哪個(gè)工廠發(fā)電，而供電商則會(huì)告訴國(guó)家電網(wǎng)他們的需求量。

 

    然而，盡管這樣的模式有利地支持了化石燃料發(fā)電和核電，卻制約了只能間歇性發(fā)電的可再生能源。不僅如此，碳的排放成本也沒有在市場(chǎng)價(jià)格和波動(dòng)中反映出來(lái)。

 

    鑒于如今英國(guó)的能源政策的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)“安全、充裕、低碳能源”，BETTA模式難以適應(yīng)能源的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，當(dāng)下，第三次改革——電力市場(chǎng)改革(EMR)正處于進(jìn)行時(shí)。

 

    據(jù)了解，電力市場(chǎng)改革計(jì)劃引入了容量市場(chǎng)和差價(jià)合同兩大主要機(jī)制。容量市場(chǎng)可以通過給予可靠容量以經(jīng)濟(jì)支付，確保在電力供應(yīng)緊張的時(shí)候市場(chǎng)擁有充足的容量從而保證電力供應(yīng)的安全。差價(jià)合同的設(shè)計(jì)是為了給予所有的低碳電力(包括核電、可再生能源以及碳捕捉與儲(chǔ)存)最有效的長(zhǎng)期支持。

 

    目前，英國(guó)電力市場(chǎng)是世界上極少數(shù)私有化以及自由化程度較高的電力市場(chǎng)。目前英國(guó)的電力市場(chǎng)分為四個(gè)相對(duì)獨(dú)立的部分：發(fā)電、輸電、配售電和供電。

 

    至今，英國(guó)電力零售市場(chǎng)已經(jīng)完全開放，英國(guó)政府通過建立競(jìng)爭(zhēng)性的電力零售市場(chǎng)打破原來(lái)地區(qū)電力局對(duì)電力零售業(yè)務(wù)的地區(qū)壟斷。

 

    在電力零售市場(chǎng)上，配電商從電力批發(fā)市場(chǎng)批發(fā)電力，再零售給大小終端用戶。其引入競(jìng)爭(zhēng)的方法是：首先電力大用戶有權(quán)選擇自己滿意的供電商，然后逐步縮小大用戶的標(biāo)準(zhǔn)，最終過渡到所有用戶都能選擇自己滿意的供電商。

 

    通過分別申請(qǐng)、頒發(fā)配電和售電執(zhí)照，英國(guó)電力市場(chǎng)目前已實(shí)現(xiàn)了配電、售電業(yè)務(wù)的徹底分開，出現(xiàn)了若干個(gè)地區(qū)配電系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商(DNO)和售電商(Suppliers)。所有的用戶，無(wú)論其規(guī)模大小，均可自由選擇售電商，從而實(shí)現(xiàn)用戶側(cè)市場(chǎng)的完全競(jìng)爭(zhēng)。