2018年光伏展望：技術升級促成本下降市場爆發推動行業良性發展

2017-12-14 11:43:38 來源:SOLARZOOM 　點擊量：評論 (0)

隨著《巴黎協定》的正式生效，新能源和清潔能源發展成為大勢所趨，光伏作為普適性清潔能源得到快速應用，2017全球裝機將邁進100吉瓦大關。研究機構GTM報告指出，2017年全球8個國家光伏裝機量超過1吉瓦，而到2018

隨著《巴黎協定》的正式生效，新能源和清潔能源發展成為大勢所趨，光伏作為普適性清潔能源得到快速應用，2017全球裝機將邁進100吉瓦大關。研究機構GTM報告指出，2017年全球8個國家光伏裝機量超過1吉瓦，而到2018年底將會增加到13個。根據中國國家能源發展“十三五”規劃，中國到2020年非化石能源占一次能源消費總量將超過15%。國家發改委、能源局發布的《能源生產和消費革命戰略(2016-2030)》提出，到2030年，非化石能源發電占總發電量的50%，到2050年要占總電量的70%-80%，比起當前水平仍有很大提升空間。2017年，中國光伏新增裝機達到近50吉瓦的歷史新高，但是前三季度光伏占總發電量比例僅有1.8%。根據中信電新測算，2030年中國光伏裝機量可能達到2600吉瓦，發展潛力巨大。中國光伏制造企業當前在技術和成本上已占據壓倒性優勢，在發展形勢明朗的預期下，各大龍頭企業紛紛宣布增產或擴產。

結構性產能過剩反推行業良性發展

2017年是光伏全產業鏈大量擴產的一年。據公開數據，在多晶硅料方面，通威在樂山、包頭新建10萬噸的產能，保利協鑫在新疆有4-6萬噸擴產計劃，新希望在新疆有10萬噸的擴產計劃;在硅片、電池端，以隆基、中環、通威、榮德、京運通、東方日升為代表的單多晶企業也紛紛宣布大規模擴產。有觀點認為，2018年將是全產業鏈產能嚴重過剩的一年。我們認為，適度的產能過剩有利于市場化競爭，最終存活的是具有品質和成本雙重優勢的企業。

1、實際產量數據遠低于規劃產能

各大龍頭企業官宣的擴產量并不一定會最終落地，其宣傳更多是為了贏得資本市場的青睞，理性的光伏企業會依據市場行情掌握節奏，尤其是單晶硅片和電池端，受高純多晶硅原料產能不足制約，其產量遠沒有宣布的產能龐大。綜合各大主流廠商公布的擴產數據，預計2017年底，國內單晶硅片產能為35-40吉瓦，而據中信電新測算，其產量僅為25吉瓦左右。

2、保持充分的供給增長要提防結構性產能過剩

光伏產業存在于充分競爭的市場化機制，優勝劣汰伴隨全產業發展周期。從多晶硅發展史分析，2007年前后，多晶硅價格被炒到500美元/公斤以上，隨后全國有幾百家企業宣布上馬多晶硅，當時確實也上馬了五十多家，但是寒冬過后，存活下來的僅有7家，這七家萬噸以上的多晶硅企業掌握改良西門子法封閉循環技術，在節能降耗、降本提質中發展壯大，成為全球多晶硅市場供應主力。光伏產業有很大的發展潛力，在需求連年高速增長的情況下，供應的增長一定要高于需求的增長，適當的過剩讓低端產能退出市場，充分競爭有利于行業進步。

3、高純度、高效率、高性價比產品稀缺，2018年優質產品仍供不應求

高品質、差異化、低成本是任何產品維持市場競爭力的砝碼。在多晶硅料端，以龍頭保利協鑫為例，根據公告其徐州基地電子級多晶硅已經量產，新疆多晶硅將完全滿足CCz連續直拉單晶和N型單晶用料需求。我們預測，在2018年下半年擴建多晶硅產能部分釋放后，能滿足CCz連續直拉單晶的硅料和僅能滿足鑄錠需求的硅料，價格差距會拉開至1萬元/噸以上，高品質硅料仍會供不應求。此外，保利協鑫在硅片端全面改造傳統砂漿切割，產能翻倍提升的金剛線切改造年底將全部完成，金剛線配套黑硅技術大幅度提升晶硅產品效率降低成本，產能迅速釋放以應對當前及2018上半年飽滿的訂單。相對隆基和中環的單一路線，堅持雙線發展的保利協鑫在多晶主導推動全產業鏈降本增效的同時，在發展單晶產品方面，選擇與以高技術高品質著稱的中環股份交叉參股，實現單多晶技術并舉。

4、落后產能逐步推出市場，馬太效應將顯現

多晶硅方面，綜合電耗高于80-100度/公斤的產能將退出市場;在長晶端，600公斤以下的老舊鑄錠爐、不能滿足連續直拉需求的單晶爐將被淘汰;在切片端，落后的砂線切割產能在2018年年中就會完全退出市場，沒有能力改造或者來不及改造的單多晶企業很難生存，即使金剛線切割改造完成，但是品質不穩定、工藝不成熟的硅片企業也將面臨很大市場壓力;在電池組件端，自動化程度低的產線將無法提供高效而低成本的光伏產品。

全產業鏈成本快速下降跑贏市場

中國光伏市場自2013年后呈逐步爆發趨勢，每年最終新增裝機規模均超年初預期。根據中國光伏行業協會統計數據，2016年初預測國內光伏新增裝機18吉瓦，而實際新增裝機34.5吉瓦;2017年初預測國內光伏新增裝機20-30吉瓦，而1-9月新增裝機已經達到42吉瓦。

1、光伏全產業鏈成本的快速下降是市場裝機屢超預期的主因

據中國光伏行業協會統計，2007-2017年的8年間，光伏組件的市場價格36元/瓦下降到現在3元/瓦以下，下降了92%;并網光伏系統價格從60元/瓦降到7-8元/瓦，下降了87%;逆變器價格從4元/瓦下降到了0.3元/瓦，下降了92%。近兩年光伏組件價格仍保持了30%以上的下降幅度。集邦新能源數據顯示，組件價格從2016年初的4元/瓦以上下降到當前的3元/瓦以下區間，多晶組件在2017年初就降到了2.8元/瓦。到2020年，光伏發電價格再下降30%進而實現用電側平價是有可能的。光伏產業鏈價格的下降速度遠超預期，大幅降低了補貼壓力，激發了全球各大市場尤其是發展中國家運用光伏發電的動力，這是光伏裝機量每年超預期的最主要原因。

2、技術紅利釋放，未來產業鏈成本仍將持續下降

在硅料端，多晶硅產能擴張速度小于下游擴產速度，供不應求價格攀高的市場現狀不可持續。根據各多晶硅企業公開資料，2018年西部新建產能將逐步釋放，大全新能源、新特能源、保利協鑫這些龍頭企業都有累計超過10萬噸的優質產能擴張計劃。如保利協鑫轉移新疆的基地已經開工建設，明年下半年陸續建成投產，其成本做到全球最低。產能轉移后徐州基地剩余產能為自備電廠低電價全部覆蓋，成本低于所有非西部低電價地區產能，再加上其低電耗硅烷流化床法顆粒硅即將量產，多晶硅價格預計會在2018年底有大幅下降。另外，在長晶端，多晶鑄錠在不購置新設備的情況下，G7鑄錠爐改G8將提升30%的產能，并通過熱場改造優化晶體結構進一步提升效率;直拉單晶方面，CCz連續直拉單晶技術和鑄錠單晶技術將得到進一步發展和應用。在切片端，金剛線切割在多晶領域的普及降低30%的綜合成本，金剛線線徑、價格還有進一步下降趨勢，金剛線切割+黑硅+PERC把多晶效率提升至20.5%。在電池組件端，HJT、IBC、MWT、半片技術、疊瓦技術等新技術的應用將提升組件功率。全產業鏈各環節降本增效技術紅利充分釋放，將帶來終端產品價格的持續下降。據中信電新分析，2019年底光伏度電成本有望達到0.4元/度。

3、分布式光伏、光伏扶貧、“領跑者”項目是拉動產業發展的三駕馬車

據中國光伏行業協會數據，1-9月國內地面/分布式電站分別新增27吉瓦/15吉瓦，同比增長20%/300%，分布式裝機增長迅猛。2017年11月，國家發改委、能源局聯合發布《關于開展分布式發電市場化交易試點的通知》，明確分布式發電就近利用清潔能源資源，實現市場化交易。分布式沒有指標瓶頸，“隔墻售電”突破限制，電網代收電費不用再擔心違約問題。而且，市場已經衍生出了多種分布式“光伏+”模式，屋頂光伏、農光一體、漁光一體等，據中信電新測算，以上總計潛在裝機量約7200吉瓦，業內認為，分布式的爆發2017年僅是起點。光伏扶貧方面，截至2017年9月，已有13個省將指標全部納入光伏扶貧，根據公布數據測算總量將達10吉瓦。光伏扶貧有不拖欠補貼、保證消納等優勢，在重要國策支持下，光伏扶貧政策作為精準扶貧的重要組成部分將持續開展。“領跑者”政策在“十三五”期間規劃了4年32吉瓦的指標，雖相對總量不大，但對光伏產業的帶動示范作用明顯。在普通集中式地面電站指標逐步緊縮的態勢下，分布式、光伏扶貧、“領跑者”項目等將成為市場替代主力。