問題二：不少企業依舊虧損嚴重

其實，目前拉升整個光伏產業來看，強者恒強的趨勢顯現，但對于多數光伏企業來說，日子依舊不好過甚至可說較慘。

去年，*ST海潤繼續陷入虧損，公司全年虧損24.36億元，其表示受2017年光伏市場行情下滑的影響，公司主要產品產銷量、市場售價及銷售毛利率下降，同時由于境內電站受限電影響、境外光伏電站受綠證市場交易量下降影響，導致公司資產減值金額增加。

此次虧損后，*ST海潤又一次面臨退市壓力，在2013和2014年連續虧損后，公司憑借2015年盈利才免于退市。又比如航天機電，其2017年實現營業收入66.57億元，同比上升22.18%;但卻凈利潤虧損3.08億元，同比巨幅下降252.25%。

記者了解到，航天機電如此大幅度虧損，光伏產業的虧損成為拖累業績的主要原因之一。航天機電表示，2017年公司硅片環節前端多晶硅價格不降反升，全年處于歷史高位，而后端產品價格仍處于下降通道，尤其是傳統多晶硅組件市場價格下跌速度快于成本下降速度，另電池片產線因進行黑硅技術改造產量低于預期;終端及EPC環節因受國家補貼下調和補貼款到位時間長等因素，致使公司投建量大幅下降，毛利嚴重擠壓;處置了“先建先得”前期開發成本。在上述因素影響下，盡管公司2017年轉讓了260MW的電站，獲利1.38億元，但光伏產業仍然虧損5.5億元。

同樣，在三板上市的相關產業鏈公司，從他們財務報表來看，日子也并不好過。以光伏寶為例，其2017年營業收入為1.84億元，同比增長35.03%;但其凈利潤為虧損264.7萬元，較去年相比，由盈轉虧。

值得注意的是，2017年還有銀星能源、易成新能等企業也出現大幅虧損，但他們享有的補貼也很少，沒有任何一家公司收到補貼超過3000萬元，并且收到補貼遠低于前幾年。他們的虧損，也從側面反映出光伏產業還未到高景氣周期，不少企業依舊會面臨虧損等各種問題。

問題三：弱勢成長，行業毛利水平不高

最后，從去年光伏產業鏈上市公司毛利來看，也存有擔憂。

通過分析不難注意到，現在光伏產業利潤水平最高的領域集中在硅片，但他們的毛利率并不算高，比如隆基股份主要產品的毛利率穩定在30%以上，較2016年小幅提升，協鑫集成的毛利則在30%左右，中環股份略低，在20%左右，通威股份的毛利也只有18%左右。雖上述企業的毛利均較以往略有提升，但是提升幅度不大。

而光伏設備領域上，主要企業的毛利率則穩定在35%左右，比如陽光電源、科士達等。但在電池組件等領域，毛利率就低很多，全球最大的光伏組件生產商晶科能源2017年總營業額約264億，毛利率11.3%，凈利潤僅1.147億，凈利率不到1%;第四大組件生產商晶澳，實現營收197億，毛利率為12.3%，凈利潤3億，凈利率1.5%。因此，如何有效提升利潤率，才會是企業未來持續盈利的一大保證。

據中國能源報此前援引中國光伏行業協會秘書長王勃華說法稱，在中國光伏行業，組件企業在2017年的凈利潤率非常低，位列前茅的企業凈利潤率平均只能到1%。

因此，不難看出，整個光伏產業的毛利率、凈利率水平事實上并不高，并非外界所說的所謂光伏暴利，這是典型的以訛傳訛。