實際上，我們在整理公司工商信息的時候，也完整錄入了公司的注冊資本與出資信息，但由于種種考量、認為其離代表公司規(guī)模還有一定差距，故選擇隱去。但既然問題提出來了，再加上新規(guī)則中偏差電量對公司資金流提出的挑戰(zhàn)，“決戰(zhàn)千瓦時”選擇深究到底。

此文將分別解析售電公司資產(chǎn)、注冊資本、出資信息與風(fēng)險衡量四個概念。按慣例，文末會列舉各個售電公司工商注冊系統(tǒng)具體出資信息。

售電公司資產(chǎn)

據(jù)觀察，關(guān)于售電公司準入的文件幾經(jīng)修改，關(guān)于資產(chǎn)要求的衡量標準也發(fā)生了幾次變化，目前最新的售電公司準入與退出機制官方文件中，資產(chǎn)要求已經(jīng)從“注冊實繳資金”要求變更為“資產(chǎn)總額”。原文如下：

售電公司資產(chǎn)要求：

1．資產(chǎn)總額不得低于2千萬元人民幣。

2．資產(chǎn)總額在2千萬元至1億元人民幣的，可以從事年售電量6至30億千瓦時的售電業(yè)務(wù)。

3．資產(chǎn)總額在1億元至2億元人民幣的，可以從事年售電量30至60億千瓦時的售電業(yè)務(wù)。

4．資產(chǎn)總額在2億元人民幣以上的，不限制其售電量。

這里的“資產(chǎn)總額”主要由售電公司提交準入申請時所提供的驗資文件來證明，一般由會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所等具有驗資資格的公司出具。資產(chǎn)內(nèi)容可以是現(xiàn)金，也可以是房產(chǎn)或者其他設(shè)相關(guān)設(shè)備。

在售電公司提交的人員、設(shè)備、資金等相關(guān)證明材料中，最主要考量的是驗資證明。第三批售電公司公示期間，就有三家公司因為沒有提供足夠的資產(chǎn)證明而未通過公示，它們是廣東好能能源銷售有限公司、廣州同源電力銷售有限公司、廣東能洋電力建設(shè)有限公司。

售電公司注冊資本有無門檻？并不。位列于第五批公示名單的廣州盛源能源科技有限公司、廣東迪奧技術(shù)有限公司注冊資金分別為1000萬和1250萬，都低于2000萬人民幣。然而由于其提供了滿足準入條件的出資證明，也得以進入擬進入目錄的公司名單。

具體原因？下一段解釋。

售電公司注冊資本

注冊資本能否反映一公司規(guī)模？這個問題出乎意料引起了爭議。市場主體與會計銀行從業(yè)人員等分別給出了不同的看法。

首先看最新版《公司法》關(guān)于注冊資金的規(guī)定：自2014年3月1日起，將注冊資本實繳登記制改為認繳登記制，取消了關(guān)于公司股東應(yīng)自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足出資，投資公司在五年內(nèi)繳足出資的規(guī)定；轉(zhuǎn)而采取公司股東（發(fā)起人）自主約定認繳出資額、出資方式、出資期限等，并記載于公司章程的方式；并且，不再限制公司設(shè)立時股東（發(fā)起人）的首次出資比例及貨幣出資比例。

也就是說，注冊資本不能反映公司成立時賬面上有多少錢。這也是準入條件只要求驗資證明、對注冊資本沒有要求的原因。

但注冊資本真的完全和公司資產(chǎn)、規(guī)模沒有關(guān)系嗎？昨天的推送中有關(guān)于五批售電公司注冊資本變化的柱狀圖如下：

廣東五批售電公司平均資本變化示意圖

如果注冊資本與公司規(guī)模完全沒有關(guān)系，那么此圖的各批數(shù)據(jù)應(yīng)該是隨機分布。然而并事實并非如此，從第一批到第五批，售電公司確實經(jīng)歷了從實力雄厚、以大型發(fā)電集團、國企等背景向平均水平的社會資本轉(zhuǎn)變的過程。

注冊資本不可代表公司規(guī)模，但確實從某個角度可反映一公司實力。這也得到了不少業(yè)內(nèi)人士的同意。

售電公司出資信息

那么，工商系統(tǒng)內(nèi)顯示的公司出資信息能否說明公司資金實力？

同樣根據(jù)2014年3月1日頒布的最新《公司法》，為了簡化登記事項流程與登記文件，有限責(zé)任公司股東認繳出資額、公司實收資本不再作為登記事項。公司登記時，不需要提交驗資報告。

因此，在挨個查詢售電公司工商信息時候，成立于2014年3月1日后的公司一般選擇不公示其出資信息。但是，2015年之前成立的售電公司，可以通過查看2015年年度報告以得知其出資信息。

因此，我們還是能查看到一部分公司的具體出資情況（詳情請看文末表格），雖然其中一些是認繳資金、一些是實繳資金。這兩者的差別很大，因為認繳資金的期限可以非常長，長到可能超過公司壽命。

根據(jù)查驗原文件我們發(fā)現(xiàn)，售電準入對出資信息不作要求。經(jīng)過相關(guān)專家解釋，這是由于出資的時間點并無固定要求，因此無法從這一概念知曉公司的真正出資情況。然而也有業(yè)內(nèi)人士認為，實繳資金是可以反映一定公司的決心與實力，實繳后若短時間抽出，可能要負擔(dān)法律責(zé)任，因此可以證明一段時期內(nèi)的真實情況。

然而，這份目錄中的公司大部分成立于今年甚至今年下半年，系統(tǒng)暫時沒有其出資信息，也實屬正常。

怎么識別售電公司中的實力選手？

注冊資本、實繳資本與公司總資產(chǎn)到底有沒有關(guān)系？某位資深經(jīng)濟學(xué)者一言以蔽之：有關(guān)系，但沒有公式可以解釋。

聽起來讓人沮喪。那么，大用戶們可以怎樣擦亮眼睛、選擇可以信任并與之合作的伙伴？

其實，根據(jù)廣東售電相關(guān)文件與幾次宣貫會精神，目前廣東在選擇開放型還是保守型的考量后選擇了開放型市場，即只查驗公司合法資質(zhì)與資料真實情況，但不對售電公司的資本門檻作要求。廣東的這一做法這也體現(xiàn)了國家放開售電側(cè)、鼓勵社會資本參與的宗旨。

綜上，以及經(jīng)過多方請教，以下是“決戰(zhàn)千瓦時”友情提示：

大用戶在與售電公司簽署購電協(xié)議的時候，不能因為公司來自售電目錄上就不對其資質(zhì)作任何辨別和審查。市場雙方在交易期間需要做好風(fēng)險控制，以防止電價波動或者涉及資金巨大時候出現(xiàn)的違約或者資金抽逃情況。風(fēng)險控制的方法包含但不限于：在一對一的合同中明確預(yù)繳資金，資產(chǎn)抵押或者出具銀行保函等。