差價(jià)合約在電力市場(chǎng)中的應(yīng)用

在我們國(guó)家?guī)缀跛械母母锒紝儆跐u進(jìn)式的改革，都是“摸著石頭過河”，這與俄羅斯爆炸式的改革形成鮮明的對(duì)比。電力工業(yè)作為基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，關(guān)系國(guó)計(jì)民生，其改革更是如此。目前我國(guó)電力工業(yè)面臨的現(xiàn)狀:一是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌;二是由于歷史的原因在客觀上存在多種上網(wǎng)電價(jià);三是尚未形成科學(xué)的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制。

(文章出自微信公眾號(hào)電力市場(chǎng)觀察 ID：cloudPowerMarket)

因此，盡管國(guó)家電監(jiān)會(huì)在《關(guān)于建立東北區(qū)域電力市場(chǎng)的意見》中所勾勒的未來電力期貨、期權(quán)金融市場(chǎng)架構(gòu)隱約可見，但是對(duì)于市場(chǎng)化建設(shè)剛剛起步的中國(guó)電力行業(yè)來說還是一個(gè)全新的概念，“以期貨交易為主，期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)合”的新型電力交易模式的設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)還有很長(zhǎng)的路要走。鑒于此，我們需要尋找一種過渡的方法。根據(jù)“針對(duì)現(xiàn)狀、引入競(jìng)爭(zhēng)、適度保護(hù)、調(diào)控市場(chǎng)、逐步實(shí)現(xiàn)電力市場(chǎng)”最終目標(biāo)的要求，差價(jià)合約是實(shí)現(xiàn)電力工業(yè)向市場(chǎng)化方向轉(zhuǎn)軌的一種較為理想的模式。它首先對(duì)每個(gè)上網(wǎng)電廠分別確定一個(gè)合約電量和合約電價(jià)，電廠的實(shí)際上網(wǎng)電量在合約電量以內(nèi)的按合約電價(jià)計(jì)算;實(shí)際上網(wǎng)電量超出合約電量的部分按市場(chǎng)實(shí)時(shí)電價(jià)結(jié)算。其真實(shí)意義在于，對(duì)每個(gè)電廠設(shè)定了一個(gè)保護(hù)范圍，超出該范圍的部分才直接參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，從而既引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制又適當(dāng)兼顧電廠原有的購(gòu)電合同，解決了我國(guó)發(fā)電側(cè)電力市場(chǎng)存在的主要問題。浙江省電力市場(chǎng)采用的即是這種模式。

1、差價(jià)合約模型分析

浙江省電力市場(chǎng)在考慮借鑒澳大利亞電力市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)后，引入差價(jià)合約的概念，設(shè)計(jì)了差價(jià)合約競(jìng)價(jià)模式。所謂差價(jià)合約的競(jìng)價(jià)模式，就是以差價(jià)合約替代原有的上網(wǎng)協(xié)議，建立每天48點(diǎn)變化的實(shí)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)，發(fā)電企業(yè)通過全電量競(jìng)價(jià)上網(wǎng)發(fā)電，由單一購(gòu)買者統(tǒng)一收購(gòu)進(jìn)行銷售，采用每天按48時(shí)段市場(chǎng)價(jià)與合約價(jià)實(shí)時(shí)結(jié)算，但結(jié)算分成合約電量收入和差價(jià)合約收入兩部分。差價(jià)合約模式的核心思想可以用一個(gè)收入公式和一個(gè)利潤(rùn)公式來表示，下面就此展開討論。

電廠總收入公式

電廠總收入公式可以寫成兩種形式，分別代表不同的經(jīng)濟(jì)意義。

R=QgPm+Qc(Pc-Pm)(1)

其中：

R-電廠總收入

Qg-電廠實(shí)際上網(wǎng)電量

Pm-市場(chǎng)實(shí)時(shí)電價(jià)

Qc-電廠合約電量

Pc-電廠合約電價(jià)

公式(1)的經(jīng)濟(jì)意義為：電廠的總收入由市場(chǎng)價(jià)結(jié)算收入和差價(jià)結(jié)算收入兩部分組成，市場(chǎng)價(jià)結(jié)算收入由市場(chǎng)交易電量乘以市場(chǎng)實(shí)時(shí)價(jià)格形成，差價(jià)結(jié)算收入是由合約電價(jià)與市場(chǎng)實(shí)時(shí)價(jià)格之差乘以合約電量形成，這部分收入是不確定的，可正可負(fù)。引入差價(jià)結(jié)算收入機(jī)制，使得差價(jià)結(jié)算收入與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的高低成反比，也可以理解為形成了價(jià)格與收入的對(duì)沖。即現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格低于合約電價(jià)時(shí)，差價(jià)結(jié)算收入Qc(Pc-Pm)為正數(shù)，發(fā)電企業(yè)除了能拿到市場(chǎng)價(jià)結(jié)算收入外，還能拿到差價(jià)結(jié)算收入，保證了發(fā)電企業(yè)的收入。當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格高于合約電價(jià)時(shí)，則差價(jià)結(jié)算收入Qc(Pc-Pm)為負(fù)數(shù)，此時(shí)發(fā)電企業(yè)的收入是：市場(chǎng)價(jià)結(jié)算收入減去差價(jià)結(jié)算收入，即發(fā)電企業(yè)要從市場(chǎng)價(jià)結(jié)算收入中拿出一塊來給電力公司，保證了電力公司的利益。這樣的機(jī)制比較好地保證和平衡了購(gòu)售電雙方的利益，規(guī)避了市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。

另外一種形式為：

R=QcPc+Pm(Qg-Qc)(2)

公式(2)的經(jīng)濟(jì)意義為：電廠的總收入由合約收入和量差結(jié)算收入兩部分組成，合約收入由有關(guān)部門規(guī)定的合約(計(jì)劃)電量乘以政府價(jià)格部門規(guī)定的電價(jià)形成;量差結(jié)算收入則可以理解為合約以外電量的收入，它是由發(fā)電企業(yè)參與現(xiàn)貨市場(chǎng)競(jìng)價(jià)的交易電量與合約電量之差乘以現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)時(shí)價(jià)格形成，這部分收入是不確定的，可正可負(fù)。如果發(fā)電企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)電量大于合約電量，則收入為正數(shù)，發(fā)電企業(yè)的收入為合約收入加上這一部分的量差結(jié)算收入;如果發(fā)電企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)的競(jìng)價(jià)電量小于合約電量，則收入為負(fù)數(shù)，發(fā)電企業(yè)的收入為合約收入減去量差結(jié)算收入，即發(fā)電企業(yè)合約收入也要受到影響。這就促使發(fā)電企業(yè)盡可能多地參與現(xiàn)貨市場(chǎng)競(jìng)價(jià)，使這部分電量大于合約電量，以獲取更多的收入，反之則難以保證合約電量的收入，無形中增加了競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)度。

注意到，以上兩個(gè)電廠總收入公式就是同一個(gè)公式的不同形式。但不同的形式變換下可以分別表示不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。總結(jié)起來，電廠的總收入公式可以用圖1來表示。

圖1簡(jiǎn)單雙向差價(jià)合約模型

電廠總利潤(rùn)公式

Rb=R-QgPb-G(3)

其中：

Rb-電廠的總利潤(rùn)

Pb-單位變動(dòng)成本

G-總固定成本

其余變量的含義和式(1)中相同。

公式(3)表示電廠的總利潤(rùn)等于電廠的總收入減去電廠實(shí)際上網(wǎng)發(fā)電的變動(dòng)成本和固定成本。

將電廠的總收入公式(1)代入公式(3)可得電廠的總利潤(rùn)為：

Rb=QgPm+Qc(Pc-Pm)-QgPb-G=Qg(Pm-Pb)+Qc(Pc-Pm)-G(4)

(未完待續(xù))