自2024年起，四川電力市場在交易環節中正式推行了系統上下調政策。盡管目前最新發布的上下調數據僅覆蓋至7月，但從已公開的相關數據及其對市場化交易的影響來看，該政策已對售電公司參與市場化交易策略的制定及整個交易市場產生了深遠且重大的影響。

(來源：微信公眾號“碩電匯” 作者：小碩團隊)

系統上下調規則回顧

根據《四川電力市場交易總體方案》的設計，電力用戶在四川電力直購市場參與常規直購交易過程中，將按照豐水期、平水期、枯水期分別按照30%、40%、60%的比例來配置非水電量(該非水電量包括省內燃煤火電電量、燃氣電量、新能源優先電量、省間外購電量等)。

在進行實際結算時，若電力用戶按政策所配置的非水電量與實際采購的非水電量之間存在差值，則產生了市場打捆非水電量的偏差。偏差的計算公式為：

市場打捆非水電量偏差= 市場部分實際打捆購入的非水電量 - 市場部分按確定比例打捆購入的非水電量

按照政策定義，若市場打捆非水電量偏差的值為負，則視為系統偏差上調;若該偏差的值為正，則視為系統偏差下調。

上下調政策，作為2024年四川電力市場交易政策的核心升級舉措之一，是在四川省以水電為主要供給來源，近年連續遭遇極端天氣沖擊，省內供需形勢發生顯著變化的背景下精心準備并推出的。該政策旨在應對當前電力市場的復雜性與挑戰性，確保電力市場電量結構分配的合理性。

伴隨該政策的出臺與施行，對于同時涉足電力零售市場與批發市場的售電公司帶來了顯著的影響。

主要影響分析

當系統偏差上調時，即當月實際非水比例下降

對售電公司而言，可謂幾乎沒有實質性的影響，即零售側和批發側同時增加對等的合同電量，且價格相同，剛好抵消，不存在利損的情況。

當系統偏差下調時，即當月實際非水比例上升

對售電公司而言，零售側和批發側均面臨調整的可能性，加之月內交易中對各項數據的精確預測難度極大，無疑加劇了用戶側合同執行中的偏差風險。

若下調發生在豐水期，無論售電公司與零售用戶采取分水期價格策略還是綜合一口價的簽約策略，零售側實際計算價差收入的電量均有減少，從而降低批零收入;尤為值得注意的是，若為綜合一口價簽約，售電公司面臨的收入損失將更為顯著。

另一方面，當系統偏差下調時，零售側交易電量的縮減將直接影響用戶按既定比例采購的批發合同執行。此時，用戶側交易主體可能面臨欠用的風險。

經過對系統偏差上下調整對售電公司潛在影響的深入剖析，我們可以清晰地得出結論：

在系統偏差上調時，其對售電公司的收益并未構成影響;然而，一旦系統偏差發生下調，則預示著售電公司將面臨顯著的風險挑戰。值得注意的是，隨著下調比例的逐步增大，這一風險隱患亦將隨之加劇，對售電公司的穩定運營構成更為嚴峻的挑戰。

實際上，從今年已經過去的月份中觀察，1至7月期間，系統偏差經歷了三次下調與四次上調的調整。具體來看，前三個月(1~3月)呈現下調趨勢，而后四個月(4~7月)則表現為上調。就調整幅度而言，最大的一次出現在4月，達到6.73%。相比之下，6月的調整幅度最小，基本保持了平衡狀態。綜合來看，1至7月期間的調整幅度平均值約為3.9%，整體調整幅度處于可控范圍。

盡管目前尚未公布8月和9月的系統偏差調整結果，但小碩團隊經過縝密測算預判結果表明，8月和9月均為下調，且下調幅度遠超今年前7個月中的最大調整幅度。

應對措施建議

面對市場系統偏差調整幅增加時，售電公司該如何積極應對，減少或避免利損呢?

系統偏差調整幅度的增加，相比以往粗放式的交易工作，將迫使售電公司在交易策略的制定和執行上更加精細和靈活，以有效減少或避免因系統調整帶來的利損。

具體到操作而言，首先調整其年度零售交易簽約策略，減少采用一口價簽約的方式，以此規避在月度結算過程中，因系統調整可能引發的簽約電量豐枯結構大幅變動，進而降低利損風險。

進入月度交易階段后，售電公司還需緊密跟蹤各項市場運行數據，并依托數據分析進行全面預測，以判斷系統調整可能的方向和幅度。在此基礎上，精細優化交易策略與執行，以靈活應對市場潛在風險，避免交易預期收益出現大幅波動。

此外，售電公司還應積極動態關注月內實時成交價格的變化及研判行情趨勢，并深入分析其與全月發用兩側增量價格之間的差異。通過這一分析，可以更加合理的調整批零合同電量的差距，進一步優化合約倉位配置，提升經濟效益。

或許正是出于對調整幅度可能深刻影響市場主體的全面考量，相關單位正積極采取應對措施，這可能是8月與9月的調整數據至今尚未公布的一個重要原因。不過，從積極的角度，面臨政策帶來的挑戰，售電公司更應通過綜合施策、精準研判和靈活的策略調整，以主動的姿態應對市場系統偏差調整帶來的挑戰，力求實現市場交易利益的最大化及風險的有效控制。

畢竟，誰能在電力市場的快速迭代升級中先人一步找到科學的策略和方法，誰就能始終跑贏市場交易的“大盤”。