分散式風(fēng)電開發(fā)向南部和中東部轉(zhuǎn)移。分散式風(fēng)電的特征是本地平衡、就近消納。隨著低速風(fēng)電技術(shù)近年取得突破性進(jìn)展，可以廣泛應(yīng)用于中東部和南方地區(qū)。我國低風(fēng)速風(fēng)電場開發(fā)的核心地區(qū)有江蘇省、安徽省、河南省、湖南省、江西省、廣東省等，均處于南方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，這一地區(qū)可利用的低風(fēng)速資源面積約占全國風(fēng)能資源區(qū)的68%。當(dāng)前，這些地區(qū)平均風(fēng)速在5m/s以上的地區(qū)具有潛在的開發(fā)價(jià)值，隨著超低風(fēng)速機(jī)型的技術(shù)突破，預(yù)計(jì)超低風(fēng)速區(qū)可以貢獻(xiàn)更多的電力資源。根據(jù)風(fēng)能協(xié)會統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，近幾年來新增風(fēng)機(jī)在區(qū)域分布上南方風(fēng)場開發(fā)占比不斷提升，甚至有趕超“三北地區(qū)”的趨勢。

2.4. 海上風(fēng)電接力陸上風(fēng)電或迎新發(fā)展

    我國海上風(fēng)電迎來加速發(fā)展期。“十二五”期間，中國海上風(fēng)電發(fā)展較為緩慢，到2015年末，海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)為103萬千瓦，遠(yuǎn)低于之前規(guī)劃的目標(biāo)，主要原因是技術(shù)尚有待完善，開發(fā)海上風(fēng)電的經(jīng)濟(jì)性不強(qiáng)，企業(yè)積極性不高。進(jìn)入“十三五”，隨著海上風(fēng)電政策支持力度加大，設(shè)備及安裝成本降低以及配套產(chǎn)業(yè)日漸成熟，海上風(fēng)電正迎來加速發(fā)展期。2017年，我國海上風(fēng)電裝機(jī)實(shí)現(xiàn)大幅度增長，海上風(fēng)電新增裝機(jī)為116萬千瓦，同比增長97%，截止2017年底，我國海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量約為280萬千瓦。根據(jù)我國《可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，到2020年，全國海上風(fēng)電開工建設(shè)規(guī)模達(dá)到1000萬千瓦，力爭累計(jì)并網(wǎng)容量達(dá)到500萬千瓦以上，新增裝機(jī)容量400萬千瓦以上，預(yù)計(jì)實(shí)際規(guī)模將超預(yù)期。

海上風(fēng)電上演“三省爭霸”。中國海上風(fēng)電或?qū)⑿纬山K、福建、廣東三駕馬車并駕齊驅(qū)之勢。江蘇省是我國海上風(fēng)電的最早“試驗(yàn)田”。在潮間帶和近海風(fēng)電的裝機(jī)容量和項(xiàng)目進(jìn)展上處于領(lǐng)先位置。福建省以“海上風(fēng)電看福建”的宏大聲勢入局，聯(lián)手三峽集團(tuán)，提出立足福建、面向沿海、輻射全球、打造海上風(fēng)電引領(lǐng)者的發(fā)展戰(zhàn)略。目前，全球首個(gè)國際化大功率海上風(fēng)電試驗(yàn)場——福清興化灣樣機(jī)試驗(yàn)風(fēng)場正加速推進(jìn)。廣東省海洋資源稟賦得天獨(dú)厚，據(jù)估算廣東省淺水區(qū)海上風(fēng)電可開發(fā)容量超過1000萬千瓦，近海深水區(qū)海上風(fēng)電可開發(fā)容量超過5000萬千瓦。

2017年海上風(fēng)電項(xiàng)目火熱進(jìn)行中。2017年核準(zhǔn)海上風(fēng)電項(xiàng)目14個(gè)，共計(jì)406.5萬千瓦裝機(jī)規(guī)模。其中，廣東省5個(gè)，浙江省4個(gè)，福建省3個(gè)。廣東以其豐富的海上風(fēng)能資源優(yōu)勢占據(jù)領(lǐng)先地位。2017年開工在建的海上風(fēng)電項(xiàng)目共計(jì)14個(gè)，總裝機(jī)規(guī)模398.5萬千瓦(2016年開工，2017年在建的項(xiàng)目并不包括在內(nèi))。從地區(qū)分布上來看，仍是廣東最多，福建、江蘇次之(數(shù)據(jù)來源：北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng))。可以看到的是，2017年核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目有大部分都已經(jīng)開工建設(shè)，這意味著各地政府都在大力推動(dòng)海上風(fēng)電項(xiàng)目的落地，積極落實(shí)我國風(fēng)電“十三五”規(guī)劃的目標(biāo)。

小結(jié)：2018年或迎風(fēng)電行業(yè)反轉(zhuǎn)

我國風(fēng)電已經(jīng)成為繼煤電、水電之后的第三大電源，未來將成為電力供應(yīng)的重要支柱。隨著風(fēng)電發(fā)展阻力的衰退，風(fēng)電成本有望實(shí)現(xiàn)低于化石燃料的發(fā)電成本;一系列政策措施正推動(dòng)棄風(fēng)限電狀況持續(xù)改善，預(yù)計(jì)三北地區(qū)投資將再度放量。分散式風(fēng)電進(jìn)入17省(市、區(qū))“十三五”能源規(guī)劃，尤其在中東部地區(qū)發(fā)展趨勢向好，有望成為風(fēng)電新的增長點(diǎn);政策疊加技術(shù)進(jìn)步助力海上風(fēng)電穩(wěn)步增進(jìn)。我們預(yù)計(jì)這一系列內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整修復(fù)將帶來2018年風(fēng)電行業(yè)的反轉(zhuǎn)。

3. 桑榆未晚：光伏產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)新生態(tài)

在可再生能源所占能源比例不斷上升的大背景下，光伏發(fā)電自身的優(yōu)勢使其擁有更廣闊的未來前景。1、太陽能潛力巨大，地球表面每天吸收的太陽能輻射量是地球需要總電量的2萬倍;2、光伏產(chǎn)業(yè)鏈明晰，能夠獨(dú)立生產(chǎn)，便于投資;與過去光伏產(chǎn)業(yè)相比，當(dāng)今的光伏產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)向，市場更替，技術(shù)更新，呈現(xiàn)出一片新生態(tài)。

3.1. 東方不亮西方亮，新興市場接力傳統(tǒng)市場

全球光伏市場去中心化，新興市場崛起。一方面2016年全球光伏累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)301.47GW，2005-2016復(fù)合增長率達(dá)48.9%。雖然增速有所減緩，但增長速度依舊可觀。另一方面，全球市場去中心化趨勢明顯。歐美市場由于補(bǔ)貼紅利消失，在光伏增速上明顯放緩。相反，印度等新興市場潛力巨大。印度有望在2020年累計(jì)裝機(jī)達(dá)100GW，成為全球第二大光伏市場。

中國光伏產(chǎn)業(yè)全面占領(lǐng)新興光伏市場。光伏技術(shù)是我國為數(shù)不多的掌握全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)、自主知識產(chǎn)權(quán)、規(guī)模化產(chǎn)能以及成本優(yōu)勢的行業(yè)。根據(jù)工信部報(bào)告，我國產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)都超過50%，多晶硅、硅片、電池、組件的產(chǎn)能占比達(dá)到56%、96、76%、79%。伴隨著政策刺激和技術(shù)突破雙向利好，中國光伏產(chǎn)業(yè)和光伏市場在全球光伏格局變化中領(lǐng)跑。其中，崛起最快的印度本土組件產(chǎn)能有限，嚴(yán)重依賴中國進(jìn)口。2017年裝機(jī)10GW，組件90%以上依賴進(jìn)口，80%以上從中國進(jìn)口。除印度市場以外、南美、中東等新興市場也正在快速成長。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2016年中國對印度、馬來西亞、巴西以及越南的光伏產(chǎn)品出口額分別增長79.9%、132.3%、832.1%、208.5%。這些新興市場的規(guī)模化發(fā)展，將在一定程度上彌補(bǔ)美國、日本等傳統(tǒng)市場的需求下滑。

3.2. 補(bǔ)貼持續(xù)下降加速，平價(jià)驅(qū)動(dòng)顯成效

3.2.1. 棄光限電問題集中治理，平價(jià)入網(wǎng)進(jìn)入攻關(guān)期

棄光限電問題嚴(yán)重影響電站收益。光伏業(yè)內(nèi)通常用內(nèi)部收益率及度電成本兩大指標(biāo)來衡量電站收益。而棄光問題通過利用小時(shí)數(shù)的下降影響度電成本，降低了內(nèi)部收益率。根據(jù)計(jì)算，利用小時(shí)數(shù)提升1%，IRR提升0.2-0.3%。2015年以來，棄光限電的問題幾經(jīng)惡化，對行業(yè)造成了巨大的負(fù)面影響。2016年全年棄光電量達(dá)497億千瓦時(shí)，是2014年的4倍。從2016年的保障性收購政策開始，國家通過政策上的強(qiáng)制性要求著力解決棄光限電問題。

光電消納配套政策陸續(xù)出臺，配額制有利于解決棄光限電問題。 2017年年初，國家發(fā)改委頒布《可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，規(guī)劃明確指出，要建立棄光率預(yù)警考核機(jī)制，有效降低光伏棄電;同時(shí)，電網(wǎng)企業(yè)從機(jī)制和技術(shù)兩層面采取措施，通過打破過去分省備用模式，實(shí)施全網(wǎng)統(tǒng)一調(diào)度;將新能源外送優(yōu)先級提到跨區(qū)直流配套火電之前;率先試點(diǎn)棄風(fēng)棄光跨區(qū)現(xiàn)貨交易等，加強(qiáng)清潔能源消納。2017年全國光伏發(fā)電量1182億千瓦時(shí)，比2016年增長78.6%。全國棄光電量73億千瓦時(shí)，棄光率6%，同比下降4.3個(gè)百分點(diǎn)。2017年的棄光現(xiàn)象相比2016年大為緩解。2018年出臺了《清潔能源消納行動(dòng)計(jì)劃(2018-2020年)征求意見稿》，文件指出要確保2018年清潔能源消納取得顯著目標(biāo)，全國棄光率低于5%。到2020年，棄光低于5%。近期即將出臺的可再生能源配額制也會再次為光電消納托底，棄光限電有望成為歷史。

3.2.2. 分布式光伏有望支撐未來光伏產(chǎn)業(yè)增長

集中式光伏電站增速回落，分布式光伏扛起光伏產(chǎn)業(yè)增長大旗。集中式光伏在補(bǔ)貼政策激勵(lì)下，裝機(jī)容量經(jīng)歷了幾年的快速增長。去年補(bǔ)貼下調(diào)的政策引發(fā)了“630”搶裝潮。這或許是集中式光伏在成本大幅降低前的謝幕演出。而“630”搶裝潮更是為集中式光伏回落按下了快進(jìn)鍵。集中式光伏增速的回落并未讓我們悲觀。相反，分布式光伏產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢增長讓我們看到了光伏產(chǎn)業(yè)的增長新動(dòng)能。促進(jìn)分布式光伏增長的主要驅(qū)動(dòng)力是分布式光伏實(shí)現(xiàn)了工商業(yè)用戶側(cè)的平價(jià)入網(wǎng)。2017年分布式新增裝機(jī)不僅是2016年的4.7倍、2015年的14倍、2014年的9.5倍和2013年的24.3倍，而且遠(yuǎn)超2016年底的累計(jì)裝機(jī)量(10.32GW)。因此，2017年堪稱是中國分布式光伏發(fā)展的元年。