在今年1月首發上會被否后，僅僅過去不到三個月，騰遠鈷業就找到了對接資本市場的另一種方式。4月9日，科陸電子（002121，SZ）發布變更重組標的公告稱，公司原披露的重大資產重組標的為朗仁科技70%~100%的股權，但由于交易雙方無法就交易相關條款達成一致，故終止收購。經慎重考慮，公司重新選定了重組標的，變更后的標的資產為騰遠鈷業控股權。

《每日經濟新聞》記者注意到，在選擇科陸電子前，騰遠鈷業謀求的是獨立IPO。但今年1月23日，其首發上會被否。當時證監會發審委針對其業績波動和關聯交易問題發出一系列“拷問”，其中最引人關注的問題便是業績波動較大。

變更重組標的

今年2月24日，科陸電子發布公告透露了重組標的，擬采取現金與股份支付相結合的方式，收購朗仁科技70%至100%的股權，具體比例由雙方根據后續收購方案協商議定。

資料顯示，朗仁科技成立于2010年4月，注冊資本為1000萬元，經營范圍包括汽車電子檢測診斷儀、車聯網智能硬件、物聯網智能硬件及云平臺軟件的技術開發與銷售等。記者注意到，2014年5月，騰訊在GMIC大會上發布了車聯網領域第一款智能硬件——路寶盒子，而朗仁科技便是路寶盒子的代工方。

根據公告，朗仁科技100%股權預計估值為30億元。該筆交易業績承諾期為2018年至2020年。科陸電子此前也與朗仁科技及其控股股東金翔宇簽署了《收購意向書》。

對于此次終止收購朗仁科技原因，科陸電子方面稱，雙方進行了反復論證、多輪磋商，但由于交易雙方無法就交易相關條款達成一致，公司與朗仁科技的股東同意終止雙方已簽署的《合作意向協議》及《收購意向書》。

隨著科陸電子將重組標的從朗仁科技變更為騰遠鈷業，標的公司所屬行業也發生變化。《每日經濟新聞》記者了解到，騰遠鈷業主要從事鈷、銅產品的研發、生產與銷售，核心產品為氯化鈷、硫酸鈷等鈷鹽以及四氧化三鈷等鈷氧化物。因下游動力電池市場火熱，今年以來鈷價呈上揚態勢。因此，擁有鈷鹽生產技術的騰遠鈷業也站在了風口上。

“我們目前除了在上游領域沒有涉及外，在動力電池的中游、下游均有相關布局。”科陸電子相關人士對此表示。記者了解到，自2015年以來，科陸電子通過增資、受讓、收購股權、共同投資等方式參與了國能電池、中電綠源、地上鐵租車、卡耐新能源等多家公司的資本運作，經營業務也由傳統的智能電網領域擴展到綜合能源管理及服務、儲能業務、動力電池等領域。

1月沖刺IPO失敗

值得一提的是，因為需求增加、鈷價上漲，騰遠鈷業原本是希望能獨立IPO。去年4月，騰遠鈷業在證監會官網提交招股說明書（申報稿），公司擬在深交所發行不超過2533.34萬股，募集資金4.9億元，其中1億元用于補充流動資金，3.9億元用于投向三元鋰電池正極材料前驅體制備和金屬鈷生產項目。

但今年1月23日，騰遠鈷業首發被否。證監會發審委提出了一系列問題，包括安全生產資格、盈利可持續性、關聯交易問題、財務報表差異以及收入確認時點變化等問題。其中，最引人關注的問題是業績波動較大。

根據騰遠鈷業招股書（申報稿）披露數據顯示，騰遠鈷業2014年~2016年營業收入分別為7.06億元、5.64億元和6.22億元，2015年同比下滑約20%，而次年又同比增長約10.3%。而對應的利潤波動像過山車一般，2014年~2016年公司凈利潤分別為2653萬元、573萬元和5039萬元，2015年同比下降約78%，2016年同比增長約780%。

安泰科發布的研究報告指出，鈷行業本身就是一個周期性行業，業績受到產品價格波動的影響巨大，這不是一個企業的問題，而是整個行業面臨的共性特點。歷史上鈷的價格波動幅度一直比較大，雖然中國是全球第一大精煉鈷生產和消費大國，但鈷資源短缺，鈷的價格話語權一直掌握在國際礦業巨頭手中。

“一方面，國內企業只有加大走出去的力度，到剛果（金）等資源豐富的國家獲得更多的原料，才能減緩價格波動，而不是永遠被動地接受這種壟斷的、過山車般的價格。另一方面，鈷冶煉企業仍然要加強和上下游（企業）的合作，同時也要提質增效、降低加工成本，以穩健的經營業績獲得市場的認可。”安泰科相關研究人士向記者表示。

根據公告，騰遠鈷業100%股權預估值為人民幣39億元，科陸電子擬收購控股股東、實際控人羅潔、謝福標、吳陽紅持有的65.57%股權。若以此測算，65.57%股權的預估值為25.57億元。科陸電子方面表示，此次交易擬采取現金與股份支付相結合的方式，具體交易方式、交易價格等仍在商談中。

“（業績波動、關聯交易等）這些問題都是在我們考慮范圍內，包括會里提出的問題也會跟標的方核實，目前還只是初期工作，也只是意向性階段，需要進行盡調，包括價格、交易方式等要等盡調結果出來之后才會有進一步的考量。“對此，科陸電子相關人士告訴記者。