新能源補(bǔ)貼政策持續(xù)調(diào)整，處于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上游的動(dòng)力電池壓力陡升。目前，比亞迪(54.270, -1.40, -2.51%)、沃特瑪?shù)葎?dòng)力電池生產(chǎn)商皆面臨較大挑戰(zhàn)。

日前，比亞迪發(fā)布公告稱，受新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡等因素影響，該企業(yè)預(yù)計(jì)2018年1~3月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)下滑75.24%~91.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間是5000萬(wàn)元至1.5億元。

2017年，比亞迪歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為40.66億元，同比下降19.51%。隨著補(bǔ)貼逐年退坡，比亞迪的凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下滑走勢(shì)，新能源汽車(chē)市場(chǎng)的壓力加大，在一定程度上波及動(dòng)力電池板塊，去年雖然保住新能源汽車(chē)的全球銷(xiāo)量冠軍，但失去國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池銷(xiāo)冠的寶座退居第二。

去年在國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)排名第三的沃特瑪，情況更不容樂(lè)觀。4月1日晚間，沃特瑪?shù)纳鲜泄緢?jiān)瑞沃能(6.170, -0.69, -10.06%)發(fā)布公告稱，該公司已經(jīng)出現(xiàn)債務(wù)逾期的情況，金額19.98億元，主要為應(yīng)付票據(jù)和銀行借款。沃特瑪副總裁鐘孟光4月3日接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)稱，動(dòng)力電池企業(yè)當(dāng)前普遍承壓，該企業(yè)對(duì)新能源行業(yè)政策的影響預(yù)估存在偏差，債務(wù)逾期的原因是擴(kuò)張過(guò)于激進(jìn)，現(xiàn)金流出現(xiàn)了問(wèn)題。沃特瑪將采取清理庫(kù)存、盤(pán)活資產(chǎn)、加快賬款催收等措施積極自救，解決資金問(wèn)題，力爭(zhēng)走出困局。

在新能源補(bǔ)貼等政策推動(dòng)下，中國(guó)新能源(6.860, 0.05, 0.73%)汽車(chē)自2013年起進(jìn)入快車(chē)道，年銷(xiāo)量從1.76萬(wàn)輛一直攀升至2017年的77.7萬(wàn)輛。作為新能源汽車(chē)的“心臟”，動(dòng)力電池的產(chǎn)銷(xiāo)量也一路上漲。據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）的統(tǒng)計(jì)，2017年中國(guó)動(dòng)力(25.410, -0.23, -0.90%)電池出貨量44.5GWh，同比增速44%，寧德時(shí)代、比亞迪和沃特瑪位居國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池銷(xiāo)量前三，分別是11.84GWh、7.2GWh和5.5GWh，其中寧德時(shí)代在去年不僅超過(guò)比亞迪，還超過(guò)松下電器成為全球動(dòng)力電池系統(tǒng)銷(xiāo)量冠軍。

不過(guò)，在增長(zhǎng)的背后，許多動(dòng)力電池制造商越來(lái)越不輕松。高工產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)羅煥塔4月3日接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，雖然2017年電動(dòng)車(chē)及動(dòng)力電池仍保持高速增長(zhǎng)，但受補(bǔ)貼退坡影響，動(dòng)力電池價(jià)格大幅下滑，年底均價(jià)較年初降幅在20%~25%，產(chǎn)業(yè)鏈的成本壓力巨大。

2017年，國(guó)家新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于乘用車(chē)的補(bǔ)貼按照2016年的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)退坡20%，對(duì)于客車(chē)的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)普遍在2016年的標(biāo)準(zhǔn)上退坡了40%。補(bǔ)貼門(mén)檻也明顯提高，補(bǔ)貼跟動(dòng)力電池能量密度、續(xù)航里程、節(jié)油率、3萬(wàn)公里行駛里程等指標(biāo)直接掛鉤；另外補(bǔ)貼方式也有所調(diào)整，從預(yù)撥制變?yōu)榍逅阒啤?/p>

面對(duì)補(bǔ)貼政策的調(diào)整，新能源整車(chē)廠紛紛將運(yùn)營(yíng)成本的壓力轉(zhuǎn)嫁給動(dòng)力電池，動(dòng)力電池因此兩頭受到擠壓，一邊是上游鋰等原材料漲價(jià)，另一邊是下游的新能源整車(chē)廠壓價(jià)。對(duì)此，沃特瑪過(guò)于樂(lè)觀，沒(méi)有放下擴(kuò)張的腳步，試圖以規(guī)模上的擴(kuò)張換取利潤(rùn)，彌補(bǔ)補(bǔ)貼下降的損失。然而，3萬(wàn)公里政策延長(zhǎng)了沃特瑪對(duì)整車(chē)企業(yè)銷(xiāo)售回款的速度。鐘孟光稱，新能源公交車(chē)行駛3萬(wàn)公里所需市場(chǎng)還算快的，但物流車(chē)起碼要一年半，這之后整車(chē)企業(yè)才能去申請(qǐng)補(bǔ)貼，款項(xiàng)回到沃特瑪?shù)臅r(shí)間大幅延長(zhǎng)，令該公司現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題。

與主要面向新能源商用車(chē)客戶的沃特瑪相比，對(duì)新能源乘用車(chē)和新能源商用車(chē)皆有供應(yīng)的動(dòng)力電池的比亞迪和寧德時(shí)代受沖擊相對(duì)小些，但依然難免不受大環(huán)境影響。比亞迪方面指出，2018年第一季受新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡影響，尤其是電動(dòng)大巴部分盈利能力有較大幅度的下滑，給集團(tuán)整體盈利帶來(lái)較大壓力。為消化補(bǔ)貼退坡的影響，比亞迪加強(qiáng)研發(fā)以及加快新車(chē)型的推出速度，今年將推出包括全新一代唐等多款新能源車(chē)。今年，比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量目標(biāo)是20萬(wàn)輛，新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)將會(huì)拉動(dòng)鋰電池的增長(zhǎng)。此外，比亞迪正在加速啟動(dòng)對(duì)外開(kāi)放動(dòng)力電池供應(yīng)。

已成為華晨寶馬、吉利、北汽、宇通等多家整車(chē)廠動(dòng)力電池供應(yīng)商的寧德時(shí)代正加快拓展市場(chǎng)，前不久又進(jìn)入大眾的供應(yīng)鏈。日前，大眾集團(tuán)在歐洲與中國(guó)已達(dá)成合作的電池采購(gòu)訂單金額已達(dá)200億歐元，第一家中國(guó)的電池合作伙伴為寧德時(shí)代。4月4日，寧德時(shí)代將上會(huì)，未來(lái)借助資本市場(chǎng)進(jìn)一步加快對(duì)動(dòng)力電池市場(chǎng)的爭(zhēng)奪。

動(dòng)力電池行業(yè)分析師吳輝接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，今年動(dòng)力電池市場(chǎng)應(yīng)該比去年趨穩(wěn)，今年價(jià)格也較為穩(wěn)定，但價(jià)格還是呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。

羅煥塔分析指出，從產(chǎn)能來(lái)看，截至2017年年底，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池總產(chǎn)能135GWh，有效產(chǎn)能110GWh，全國(guó)產(chǎn)能利用率大約只有40%，預(yù)計(jì)2018年全國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)能利用率更低，部分中低端產(chǎn)能面臨被淘汰、被整合。

2018年，補(bǔ)貼政策進(jìn)一步縮水。2018年2月12日至2018年6月11日為過(guò)渡期，過(guò)渡期上牌的新能源乘用車(chē)、新能源客車(chē)按照財(cái)建〔2016〕958號(hào)（即2017年補(bǔ)貼政策）對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補(bǔ)貼，新能源貨車(chē)和專用車(chē)按0.4倍補(bǔ)貼。按相關(guān)政策，新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)助規(guī)劃只到2020年。

盡快從政策主導(dǎo)切換到市場(chǎng)主導(dǎo)的頻道，這是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)亟待攻破的一道難題。羅煥塔預(yù)計(jì)，未來(lái)3~5年，新能源汽車(chē)仍將是拉動(dòng)鋰電池產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ渲腥源嬖谥T多問(wèn)題，例如補(bǔ)貼逐年退坡，且退坡速度大于之前，再加上動(dòng)力電池上游材料價(jià)格波動(dòng)，車(chē)企及動(dòng)力電池如何應(yīng)對(duì)降價(jià)，以及2017年國(guó)家補(bǔ)貼未下發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈三角債嚴(yán)重，企業(yè)如何緩解資金壓，還有行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、補(bǔ)貼門(mén)檻等進(jìn)一步提升，三四線企業(yè)如何生存等。他認(rèn)為，鋰電池產(chǎn)業(yè)前景廣闊，但前途相對(duì)曲折，相關(guān)企業(yè)要不斷提升核心技術(shù)。