2018 年 7 月 16 日，印度貿(mào)易救濟(jì)總局，針對(duì)太陽能電池的保障措施調(diào)查提出正式建議：針對(duì)中國和馬來西亞的光伏組件和電池，收取為期兩年的防衛(wèi)性關(guān)稅。 目前該項(xiàng)決議仍處于建議階段，正式執(zhí)行均需要財(cái)政部裁決。如果按照目前方案執(zhí)行，增加15-25%的關(guān)稅，印度項(xiàng)目依舊具有經(jīng)濟(jì)性，印度市場(chǎng)未來的增長趨勢(shì)大概率不會(huì)受到影響，但對(duì)增速可能產(chǎn)能階段性影響。

以下為本篇文章的分析

1. 目前政策處于建議階段，仍等待有關(guān)部門決議。

2018 年 7 月 16 日，印度貿(mào)易救濟(jì)總局，針對(duì)太陽能電池的保障措施調(diào)查(Safeguard Investigation)提出正式建議：針對(duì)中國和馬來西亞出口印度的光伏組件和太陽能電池， 收取為期兩年的防衛(wèi)性關(guān)稅(safeguard duty)，其中第一年稅率25%，第二年前6個(gè)月降為 20%，后6個(gè)月進(jìn)一步降為15%。

印度光伏雙反防衛(wèi)性關(guān)稅的決議流程頗為復(fù)雜。首先由印度光伏生產(chǎn)商協(xié)會(huì)發(fā)起調(diào)查， 印度貿(mào)易救濟(jì)總局根據(jù)調(diào)查結(jié)果提出建議，即為目前所處狀態(tài)。此后，此項(xiàng)提案還需經(jīng)過由能源部、商務(wù)部、工業(yè)部等多個(gè)部門代表組成的委員會(huì)審理，討論該項(xiàng)建議是否實(shí)施和是否需要調(diào)整關(guān)稅稅率。得出審理結(jié)果后送交印度財(cái)政部裁決，財(cái)政部終裁通過后才會(huì)正式成立。目前決議正處于貿(mào)易救濟(jì)總局建議提出狀態(tài)，能否通過委員會(huì)的審理和財(cái)政部的裁決，仍是未知數(shù)。

2. 尚未出臺(tái)明確的執(zhí)行時(shí)間節(jié)點(diǎn)，最快10月1日?qǐng)?zhí)行。

此次印度貿(mào)易救濟(jì)總局在建議中未指出明確的執(zhí)行時(shí)間節(jié)點(diǎn)。根據(jù)之前調(diào)查的流程，如果建議通過，在財(cái)務(wù)部終裁出臺(tái)后政策會(huì)迅速執(zhí)行。印度相關(guān)人士預(yù)測(cè)，如果政策通過， 最快在10月1日左右將會(huì)被執(zhí)行，目前還有3個(gè)月左右時(shí)間。

3. 政策能否實(shí)施仍舊存疑

印度之前提出的各種雙反、臨時(shí)關(guān)稅、海關(guān)稅等政策大多以不了了之結(jié)束，根據(jù)以往印度貿(mào)易保護(hù)政策實(shí)施情況推測(cè)，本次關(guān)稅仍有可能取消，能否征收尚有變數(shù)。

免稅組件產(chǎn)能不足

印度市場(chǎng)組件價(jià)格或有上升

印度目前本土的自有電池產(chǎn)能和來自其他國家免受此項(xiàng)政策影響的產(chǎn)能遠(yuǎn)不能滿足印度的市場(chǎng)需求。印度目前本土的自有電池產(chǎn)能約為2.5GW。由于本次建議中有“除中國和馬來西亞之外，其他開發(fā)中國家進(jìn)口組件不得超過印度總進(jìn)口量的3%、電池不得超過總進(jìn)口量9%”的規(guī)定，越南、泰國合計(jì)近10GW的電池片產(chǎn)能也無法對(duì)印度市場(chǎng)有太多貢獻(xiàn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足印度整體每年超過10GW組件需求。免稅產(chǎn)能遠(yuǎn)少于印度100GW目標(biāo)的實(shí)際需求。

如果政策實(shí)施，免稅組件產(chǎn)能不足，其余產(chǎn)能加稅進(jìn)入，可能導(dǎo)致印度市場(chǎng)組件實(shí)際價(jià)格上升，對(duì)項(xiàng)目IRR確實(shí)有一定影響。

印度市場(chǎng)價(jià)低利薄、征收幅度不大

中國組件出口依舊有優(yōu)勢(shì)

1. 印度市場(chǎng)價(jià)低利薄

印度市場(chǎng)進(jìn)入壁壘較低，且價(jià)格一直處于較低水平，遠(yuǎn)低于歐美國家，低于部分亞洲其他國家。中國企業(yè)對(duì)印出貨主要為了提高產(chǎn)能利用率，印度市場(chǎng)非主要利潤貢獻(xiàn)區(qū)。

2017-2018 年上半年全球主要國家組件平均價(jià)格

2018 年 6 月主要光伏企業(yè)出口額印度占比

2. 關(guān)稅征收幅度不大，中國組件出口依舊有優(yōu)勢(shì)

即使政策實(shí)施，關(guān)稅對(duì)價(jià)格的提升也十分有限， 出口印度仍有經(jīng)濟(jì)性。以印度安得拉邦最新一輪太陽能拍賣項(xiàng)目的中標(biāo)價(jià)格2.70-2.71 印度盧比/kWh(0.0391-0.0394 美元/kWh)為例，代入印度項(xiàng)目產(chǎn)品組的測(cè)算模型， 按第一年 25%的關(guān)稅，對(duì) 2018.10-2019.9 期間的組件價(jià)格進(jìn)行粗略計(jì)算，得到如下數(shù)據(jù)。

以中標(biāo)價(jià)格最低的0.0391 USD//kWh作為參考，按照第一年較高的25%關(guān)稅計(jì)算，在兩個(gè)不同項(xiàng)目中，含稅組件價(jià)格分別為0.3USD/W和0.28USD/W，項(xiàng)目IRR分別達(dá)到6.96%和9.38%。出口印度的項(xiàng)目內(nèi)部收益率仍可維持較高水平，有一定的盈利空間。

印度光伏產(chǎn)品項(xiàng)目測(cè)算(假設(shè)收取 25%防衛(wèi)性關(guān)稅)