向歐洲可再生能源項(xiàng)目提供貸款或股權(quán)融資的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，這會(huì)進(jìn)一步壓縮銀行的利潤(rùn)率和投資者的內(nèi)部收益率。未來，隨著項(xiàng)目補(bǔ)貼機(jī)制的逐漸退坡，這一趨勢(shì)將被進(jìn)一步驗(yàn)證，即使在最好的情況下，也僅有私人領(lǐng)域的電力采購(gòu)交易才能保證收入。

2017年，很大程度上由于海上風(fēng)電市場(chǎng)融資活動(dòng)低迷，歐洲新建可再生能源項(xiàng)目的資產(chǎn)融資規(guī)模下降39%至304億歐元。然而，銀行家預(yù)計(jì)，2018年，隨著英國(guó)差價(jià)合同拍賣及低地國(guó)家(荷蘭、比利時(shí)、盧森堡)和法國(guó)電力拍賣的中標(biāo)項(xiàng)目逐步接近項(xiàng)目融資尾聲，海上風(fēng)電領(lǐng)域的交易數(shù)量將大幅回升。

盡管利率掉期(Interestrateswap)價(jià)格有所上升，全球核心市場(chǎng)中陸上風(fēng)電和光伏項(xiàng)目的總債務(wù)成本仍處于2%到3.5%之間的較低水平。陸上風(fēng)電的銀行利潤(rùn)率從德國(guó)的大約1%到挪威和瑞典的大約2%不等。

2017年，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)歐洲可再生能源項(xiàng)目的投資達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的99億美元，高于2016年的70億美元。最近的一項(xiàng)創(chuàng)新出現(xiàn)在Walney項(xiàng)目擴(kuò)張中，在本次的再融資交易中使用到了通貨膨脹保值債券(CPI-linkedbonds)。

一些投資者和銀行表示，只要項(xiàng)目與藍(lán)籌企業(yè)買家簽訂了10年期以上的電力采購(gòu)合同，他們則可以考慮為沒有補(bǔ)貼的項(xiàng)目提供融資，但債務(wù)權(quán)益比將低于一些政府定價(jià)項(xiàng)目。

本文為彭博新能源財(cái)經(jīng)“歐洲資產(chǎn)融資趨勢(shì)系列文章”的后續(xù)報(bào)告。該系列中的上篇報(bào)告為2017年7月24日發(fā)布的《2017年：歐洲資產(chǎn)融資與機(jī)構(gòu)資金流動(dòng)(2017EuropeAssetFinanceandInstitutionalFlows)》。此外，我們還會(huì)經(jīng)常在一些短篇報(bào)告或采訪文章中對(duì)個(gè)別交易或參與者進(jìn)行分析。

一組數(shù)據(jù)

15個(gè)

銀行家的預(yù)測(cè)2018年無追索權(quán)的海上風(fēng)電融資交易數(shù)量

156億美元

2017年，歐洲九大領(lǐng)軍電力企業(yè)廠的可再生能源投資總額

47億美元

2017年，歐洲投資銀行對(duì)可再生能源提供融資的規(guī)模達(dá)47億美元，較上年水平增長(zhǎng)21%。