讀者可以將它理解為類似銀行貸款，只不過通過租賃方式操作。

直租

此類業務是典型的通過融物的方式實現融資的目的，是真正的國家鼓勵的融資租賃業務。通常業務操作模式如下：

讀者可以將“直租”理解為：“融資租賃公司”花錢將設備買來，租給“光伏電站業主”，后者用設備發電的收入來償還租金。

與回租業務或常規信貸業務不同的是，對客戶來說：通過直租方式獲得的資金，其利息部分可取得17%的增值稅專用發票，用于部分抵扣電力銷售的增值稅;對融資租賃公司來說：設備供應商給全部融資金額開具17%的增值稅專用發票，可獲得大量的增值稅進項，從而達到延遲納稅的效果。

回租類業務對接注意事項

1. 適時合規做好光伏發電項目“轉固”工作

完整的分布式光伏發電項目有四個階段：前期階段、準備階段、實施階段和運營階段。

當項目并網發電、竣工驗收完成后，項目業主應及時啟動“在建工程”轉“固定資產”工作，簡稱“轉固”。“轉固”工作非常重要，主要體現在：

(1)融資金額一般是按照70%的固定資產入賬價值來控制;換句話說，固定資產的入賬價值決定了最高的融資金額;

(2)對于回租業務，光伏電站整體固定資產作為租賃物，因此轉固的手續合作，后續的租賃物所有權確認(簡稱“確權”)會比較順利。

“轉固”的依據是《企業會計準則——固定資產》;具體哪些項目可以轉固，可參考《光伏發電工程設計概算編制規定及費用標準》(NB/T 32027-2016)。

值得注意的是，除常規的設備購置費、建筑安裝費之外，項目的前期費用、管理費用、驗收費用、建設期利息等均可計入固定資產。同時，應注意取得相應的發票等付款憑證。

2. 確保租賃物所有權無瑕疵

對于回租業務，固定資產的所有權確認一般是通過合同、發票和付款憑證綜合進行確認。

光伏發電項目合同，一般有一年左右的質保金條款，因此在合同簽署時應注意確認合同中無相關的所有權保留條款。

所有的費用應取得合同、足額發票，并保留付款憑證。

3. 控制負債規模和負債結構

對于回租項目，投資方需要首先投入全部的資金將項目建成。除30%的資本金之外，其余的資金盡量避免采用民間借貸或者互聯網P2P借貸等。投資方股東應根據自身的資金情況，安排好投資和融資節奏。

8. 關注屋頂業主的資質

屋頂業主經營情況應良好，同時不在最高人民法院失信被執行人名單，無重大被執行案件，無在審涉訴案件，在當地信用情況良好。

9. 關注現金流

分布式光伏發電項目的凈現金流穩定是建立在電費和補貼收入及時取得的基礎上。

目前來看，對于自發自用、余電上網分布式項目，大部分地區電費和國家補貼都能按月支付，對省補、地方補貼的及時性應給予足夠關注。

對于全額上網分布式項目，目前國家補貼還存在補貼的情況。在這種情況下，項目公司的母公司應證明自己有足夠的還款能力補償前1-2年現金流的缺口。

10. 關注母公司的經營能力

項目公司的母公司往往需要給項目融資提供擔保，其經營能力、資本實力、盈利能力和發展規劃是融資租賃公司重要的甚至是最重要的關注點。

來源：坎德拉學院