2030年再造一個“瀾滄江” —華能水電IPO構筑世界一流水電企業

2017-12-15 14:15:13 每日經濟新聞　點擊量：評論 (0)

一國之能源，事關國家命脈，可以說無小事。隨著環境保護和節能減排壓力與日俱增，目前，我國出臺了一系列鼓勵清潔能源發展的政策。水電為清潔能源，國家政策支持清潔能源優先上網，正是能源行業發展的大勢所趨。

如今，從宏觀數據來看，2016年在基建投資快速增長、房地產和汽車市場回暖等因素綜合影響下，實體經濟運行穩中趨好也跡象明顯，經歷了2012至2015年的“用電”低谷后，近兩年來，我國全社會發電量和用電量增速有所回升，對發電企業來說是難得的機遇。

順應國家大勢坐擁廣闊市場

隨著西部大開發戰略的實施，云南省作為“橋頭堡”，經濟也有望獲得較大發展。云南是有色金屬王國，磷礦儲量居全國第一，有色金屬冶煉和磷化工均是高耗電產業。作為云南省建設以水電為主的電力支柱產業的核心企業，華能水電占據了云南特有的高耗能用電市場，具有得天獨厚的優勢。

公開資料顯示，華能水電主營業務是水力發電項目的開發、投資、建設、運營與管理，擁有瀾滄江干流全部水能資源開發權，是目前國內領先的大型流域、梯級、滾動、綜合水電開發主體，是科學化建設、集控化運營水平較高的水力發電公司之一。

華能水電坐擁瀾滄江流域廣闊的水能資源。2012年8月22日，國家能源局發布《國家能源局關于瀾滄江等流域水電開發有關事項的通知》（國能新能〔2012〕257號），指定由華能水電統一負責瀾滄江干流水能資源的開發，瀾滄江蘊藏著豐富的水力資源，被稱為是“中國十三大水電基地”之一。

公開資料顯示，華能水電現已取得國內瀾滄江流域水電資源開發權（包括西藏境內流域），可開發總裝機容量約3,200萬千瓦。截至2017年6月30日，瀾滄江干流已投產的水電裝機容量為1,572萬千瓦，尚有大量水電資源可供開發，擬開發的水電裝機容量均由公司100%全資控股。充足的項目儲備將為公司的持續發展提供廣闊空間。

除了區位優勢以外，華能水電也是國家“西電東送”的重要骨干企業。是南方電網、瀾滄江～湄公河區域非常重要的水電開發運營公司，對改善國內電力結構、建立科學合理的能源格局具有重要意義。由于“西電東送”南方統一電網的建立，為華能水電開拓需求巨大的廣東電力市場,提供了廣闊的發展空間。

如今國內的電力改革穩步推進，在順應電改大趨勢下，華能水電表示，將結合電力體制改革要求，推進公司配售電業務發展。依托公司電力核心業務，積極介入新增配售電業務。同時在未來積極爭取配售電業務資質，充分利用公司電力銷售平臺，實現電量銷售和利益最大化，令市場遐想無限。

募投項目繼續提高裝機規模

順應國家大勢下，又占據了區位優勢的華能水電業績優異，前景可期。

財務數據顯示，2014~2016年和2017年1~6月，華能水電分別實現營業收入156.08億元、129.61億元、115.52億元、64.81億元，同期凈利潤分別為47.93億元、25.25億元、7.33億元和16.74億元，也就是說，公司2017年半年度的盈利金額已經遠超2016全年。

和行業中其他公司一樣，華能水電主營業務為電力生產和銷售，上網電價和上網電量是影響公司盈利水平的重要因。在業務方面，截至2017年6月30日，華能水電已投產電站控股裝機容量為1737.38萬千瓦，其中水電裝機容量為1713.88萬千瓦，擁有已核準的在建、籌建電站裝機容量約1162.50萬千瓦。

如今，華能水電已經是云南省規模領先的發電企業。2013年、2014年和2015年公司的發電量分別為580.62億千瓦時、674.53億千瓦時、605.11億千瓦時，占云南省總發電量的29.1%、28.74%、25.72%。隨著公司水電開發業務向瀾滄江上游不斷延伸，華能水電的水電裝機規模將進一步擴大。而IPO的募投項目也將繼續提高公司的裝機規模。

根據招股說明書顯示，華能水電募集資金主要投資于苗尾水電站、烏弄龍水電站、里底水電站。項目建成之后,將增加裝機容量281萬千瓦,占公司2015年年底裝機容量比例達16.42%，公司的裝機規模將進一步提高,公司的市場占有率將進一步上升,有助于提高公司核心業務競爭能力,增強公司盈利能力。

有業內專家就表示，華能水電擁有瀾滄江流域全境水電開發權，水電裝機規模僅次于長江電力，水電是優質清潔資源，擁有優先調度權，可以為公司貢獻穩定的現金流，有穩定的投資回報；此外，募資用于水電項目投資建設，建成后公司裝機規模增加明顯，電力行業中的地位得到進一步鞏固。

華能水電的控股股東、實際控制人為中國華能集團，持有56.00%的股份。中國華能集團是經國務院批準成立的國有重要骨干企業，是國家授權投資的機構和國家控股公司的試點，也是是亞洲規模領先的發電企業。

股東的有力支持，是華能水電能夠進一步發展的重要優勢。從1989年創立至今的20多年發展歷程中，華能集團為電力工業的改革、發展和技術進步提供了豐富經驗；為電力企業提高管理水平、提高經濟效益發揮了示范作用。為了響應國家促進清潔能源的號召，華能集團正大力推進清潔能源的發展。

對于未來的投融資計劃中，華能水電表示，除了傳統的渠道外，還將利用公司上市的機會，協調項目自建開發與通過股權投資方式參與、控股項目的模式，在充分管控風險的前提下探索開展資本運作，探索通過股權投資等方式參與、收購優質項目，實現由自建為主向自建與并購協調發展的轉變。

“走出去”同時不忘精準扶貧

在“走出去”和國家“一帶一路”倡議的帶動下，作為華能集團水電業務最終整合的唯一平臺，華能水電未來還將快速擴張，并不斷走向國際。

目前，我國已與湄公河流域的鄰國緬甸、泰國、老撾等國均簽署了電力貿易協議，云南具有得天獨厚的地理優勢。華能水電顯然“近水樓臺先得月”，與國內其他電力企業相比在國際電力業務方面具有很大的區位優勢。

華能水電表示，在發行當年和未來兩年，將積極推進柬埔寨桑河二級項目建設，確保2018年全部機組投產發電；在國家中緬電力合作機制指導下，積極推進緬甸瑞麗江二級項目的前期工作。在項目相關條件落實的情況下，啟動現場建設工作。

近年來，華能水電也積極開展東南亞、南亞、非洲等境外資源投資機會研究工作，為公司“走出去”打下堅實基礎。公司還表示，將會積極跟蹤緬甸太白江、羅馬尼亞抽水蓄能電站和南部非洲水電項目情況；積極爭取瀾滄江下游出境湄公河老緬界河段、怒江下游出境中緬界河段水電資源開發權以及周邊地區水電資源開發權，具備開發條件的擇優啟動開發工作。

不斷發揮區位優勢，利用云南周邊的東南亞、南亞地區豐富的水能資源，華能水電還講結合自身在技術、管理和資金方面的優勢，本著風險可控、效益優先的原則，積極開展東南亞、南亞、非洲等境外資源投資機會的研究并爭取取得突破性進展，為公司穩步推進國際化工作打牢基礎。

開展精準扶貧是響應黨中央、國務院關于打贏脫貧攻堅戰、全面建成小康社會的具體舉措。在牢記“走出去”的時候，華能水電也不忘回饋社會。開展精準扶貧。2016年，華能水電與云南省人民政府扶貧開發辦公室簽署了《幫扶云南省拉祜族、佤族脫貧攻堅實施協議》。

根據協議，按照“政府主導、企業幫扶、部門配合、州（市）負總責、縣鄉落實”的合作機制，通過公司對口幫扶云南省瀾滄縣、滄源縣、耿馬縣、雙江縣4縣拉祜族、佤族聚居區，實現精準扶貧精準脫貧。華能水電將于2016年~2019年向上述4縣提供捐贈資金共20億元，每年捐贈資金5億元。

瀾滄江流域梯級電站所在地貧困人口多，底子薄，水電開發對改變電站庫區及周邊發展狀況、帶動邊疆民族地區經濟社會發展具有十分重要的作用，移民和庫區周邊群眾在瀾滄江水電開發中既是奉獻者，也應該是受益者。在2016年度，華能水電已經做出行動，實際支付5億元，為脫貧攻堅活動打下了堅實的基礎。

華能水電的未來值得期待，到2020年末，公司計劃運營裝機容量達到2400萬千瓦左右，繼續保持云南省規模領先發電企業地位，并成為中國南方區域和瀾滄江～湄公河區域規模領先的水力發電企業，成為綜合實力雄厚、價值創造能力突出，具有廣泛社會影響力的國內領先的清潔能源上市企業。