煤價依舊高企

全國火電經營持續嚴峻

于是，一場以風電為主的“新能源革命”

在華潤電力悄然發生

可再生能源的分部盈利首次超越火電!

8月16日，華潤電力公布2018年中期業績，凈利潤錄得29.59億港元，同比上升59.6%。期內，公司營業額按年增長15.3%至393.08億港元。風電業務成為推動盈利增長的“火車頭”，以分部盈利計算，以風電為主的可再生能源首次超越傳統火電。

首6個月，華潤電力新增權益裝機容量全部為可再生能源，其中風電增加782兆瓦，光伏新增58兆瓦，由風電、水電、太陽能及燃氣構成的可再生能源發電容量合共占比19.2%，較2017年底上升1.8個百分點。公司旗下風電場滿負荷平均利用小時為1290小時，超過全國風電平均利用小時足足147小時。

截至6月底，公司風電運營權益裝機容量為6411兆瓦，較去年底增長13.9%，在建的風電權益裝機容量為1725兆瓦，管理層有信心在2018-2020年期間，每年投產1500兆瓦的風電和光伏項目。到2020年，公司可再生能源的權益裝機容量占比可進一步提升至25%。

展望未來，管理層預計全年社會用電量增速好于年初預期，超過2017年增速，電煤價格將有所回落，但火電業務的經營形勢依然嚴峻，公司會繼續嚴格控制燃煤電廠的建設和資本開支，加速退出低效資產， 利用新能源基金加速風電項目建設，并投資其他可再生能源

第三只眼看潤電

超過預期的業績一出，國際投行紛紛發表報告，給予華潤電力“增持”或“跑贏大市”評級。

摩根士丹利表示公司上半年純利高于該行預期17.8%，主要因為熱能發電、可再生能源及煤礦業務表現強勁，維持“增持”評級，目標價17.62港元。

瑞信將華潤電力列為內地電力股首選之一，給予“跑贏大市”評級，目標價18.5港元。

花旗亦維持“買入”評級，目標價17.5港元。