前期淡季不淡的動力煤價格，如今旺季不旺似乎已是必然。6月中旬以來，國內動力煤期貨、現貨價格雙雙走跌，跌幅在30元/噸以上。行業分析人士認為，在下游需求不旺的背景下，7月份國內動力煤市場難有起色。

動力煤期現價格雙降

4月中旬以來強勢上漲的國內動力煤價格，到6月中旬遭遇天花板。近一個月來，國內動力煤期貨、現貨價格呈現雙降態勢。

7月18日，國內動力煤期貨主力合約1809報收611.8元/噸，單日下跌0.94%。6月15日以來，該主力合約自661.4元/噸的年內高點開始震蕩下行，累計跌幅達7.4%。

“雖然近期有媒體報道國內火電廠采購難的問題，但這個消息已經相對滯后。6月初動力煤坑口價一度漲勢較猛，但實際上從6月中下旬以來，現貨市場整體是下行態勢。”卓創分析師荊文娟告訴證券時報˙e公司記者，6月中旬時國內港口5500大卡動力煤價達到705元/噸的高點，此后煤價經歷過一次下行震蕩調整后，又在7月初期小幅上行，此后再度走跌。如今港口煤價在670元/噸上下，累計下跌約35元/噸。除港口外，近一個月來各產地的煤價降幅也有30元到50元不等。

此外，上周環渤海港口動力煤價格普遍下跌了10元/噸左右，目前港口5500大卡動力煤的成交價在670元/噸左右，5000大卡動力煤的成交價在590元/噸左右。華南沿海的進口動力煤也有了一定程度的下跌，目前華南地區進口煤的價格約為668元/噸，比上周下跌了12元/噸。

受動力煤價普遍下跌影響，A股市場煤炭板塊近期也走勢較弱。18日收盤，Wind中信一級煤炭指數下跌0.73%，近一個月跌幅超過10%。

庫存創新高壓制煤價

入夏后，由于社會用電量增加，作為火電上游原料的動力煤也進入傳統旺季。如今動力煤價格在旺季走跌的因素是什么?

一德期貨分析師關大利接受記者采訪時表示，目前下游需求釋放不及預期，電廠、港口庫存較高，是導致動力煤價格走跌的最重要因素。同時，西北地區環保督察結束，煤礦產能恢復，也使得市場供應量充足。

“目前沿海六大電廠日耗在75萬噸以下，與去年同期相當，但庫存已達到1500萬噸的近年新高，可用天數達到21天，而去年同期六大電廠庫存僅約1200萬噸。”荊文娟也表示，今年南方雨水較多，水電供應充足，削減了火電的供應量。電廠前期提前補庫，使得庫存量激增，下游需求又無法形成明顯消耗，就使得今年旺季需求較往年明顯較弱，煤價走跌。

據榆林煤炭交易中心消息，6月份環保督察之下，多省鋼鐵、水泥、化工等企業限產停產，煤炭下游需求驟減。而進入7月之后，港口煤炭庫存持續增加，沿海電廠日耗卻并沒有如預期那樣出現大幅增長，之前在港口囤煤待漲的貿易商逐漸挺價乏力，于近期開始降價拋貨，港口煤價下行加快。受此影響，不少有需求的采購商也減緩采購，觀望后市，導致產地一時出現銷售冷清的局面。

旺季不旺持續

數據顯示，在電力方面，上半年全社會用電量同比增長了9.4%，是2012年以來同期最高水平。入夏之后，空調制冷用電負荷增加，全國日發電量迅速上升，最高已突破206億千瓦時，接近去年夏季峰值，預計后續用電負荷還會明顯增加，部分地區可能出現高峰電力緊張。

在此背景下，今夏動力煤市場旺季不旺的情況是否會持續呢?

荊文娟認為，7月底之前，國內動力煤市場需求不會有較大改善，煤價或繼續下滑。天氣預報稱進入8月后國內多省將出現持續高溫天氣，屆時弱電廠庫存出現下移，則煤價或有上升可能。

對此，關大利看法更加不樂觀。他認為，目前國內動力煤價格已走出下行軌道，預計旺季整體都將呈現下跌局面。目前看來，港口5500大卡動力煤價本輪下行底部或將達到600元/噸的水平。

太原煤炭交易中心消息顯示，7月上旬，我國已經歷了一輪高溫與暴雨天氣交錯出現的極端天氣。預計未來十天，四川盆地、華北北部和華南沿海等地依然多降雨，而黃淮、江淮、江南等地將有持續性高溫，后期高溫勢力還將移至華北南部。

此外，隨著南方地區降雨增多，包括三峽水庫在內水電布局較多的多地水庫的出入庫流量明顯升高，促使水電產量及其相關省份針對沿海地區的跨區送電量快速增加，對沿海地區的火電需求和電煤消費形成抑制作用。