近年來，我國逐步施行以調整結構為基調的經濟政策，及以節能增效為導向的能源政策，用電量增速逐步趨緩。鑒于此，相關部門主動調整煤電新增裝機規劃，預計到2020年煤電裝機規模將在1100GW以內，年均復合增速僅為2.4%左右，低于用電量3.8%-4.6%的預期復合增速，為存量機組利用水平提升提供基礎。

近期環渤海動力煤綜合平均價指數維持在583元/噸高位，致火電企業盈利能力顯著惡化。發改委等部門已經對火電企業經營困難現狀高度重視，并且采取引導煤價下行、壓縮政府性基金等多種方式改善現狀。夏季用電高峰等短期因素或將為煤炭價格提供支撐，但從煤企、電企經營情況對比來看，政策層面仍有望向電企傾斜，持續引導改善電企盈利能力。

結合近期中核集團與中核建集團擬戰略重組，中國神華、國電電力兩家公司雙雙停牌等一系列事件來看，電力領域后續混合所有制改革動作有望持續落地。煤電聯營將會成為電力行業改革方向之一，如順利推行，有望在一定程度上穩定煤炭供需，利好煤炭、電力兩大行業平穩發展。

大唐發電

煤電供給側改革正式啟動，行業重組大幕有望掀起，公司或將優先受益。17年兩會正式提出啟動煤電行業供給側改革。同時，電力市場化交易加速，環保壓力日益嚴峻亦將倒逼淘汰煤電小機組，利好大機組提高發電效率。

華電國際

從2016年的《電力行業十三五規劃》中就提出“十三五”力爭淘汰落后煤電機組約2000萬千瓦，取消和推遲煤電建設項目1.5億千瓦以上;并且采取“取消一批、緩核一批、緩建一批”等措施控制煤電行業產能;到2020年，全國煤電裝機規模力爭控制在11億千瓦以內。作為國內規模最大的電力公司，公司火電機組中超過50%是60萬千瓦以上的大型機組，未來將會受益于小機組的淘汰帶來的發電小時數的提升。