根據(jù)發(fā)改委2015年底發(fā)布的《關(guān)于完善煤電價栺聯(lián)動機制有關(guān)事項的通知》，以中國電煤價格指數(shù)2014年各省平均價格為基準煤價(444元/噸)，當周期內(nèi)電煤價格與基準煤價相比波動超過每噸30元的，對超過部分實施分檔累退聯(lián)動。按此測算后的上網(wǎng)電價調(diào)整水平不足每千瓦時0.2分錢的，當年不實施聯(lián)動機制，調(diào)價金額并入下一周期累計計算。
    2016年11月至2017年10月的電煤平均價栺為514.94元/噸，假設(shè)2017年供電標準煤耗相比2016年下降1%至309光/千瓦時，則2018年1月1日起燃煤機組平均上網(wǎng)電價相比2014年平均上網(wǎng)電價應(yīng)上調(diào)1.69分/千瓦時。考慮到2016年1月1日的煤電聯(lián)動下調(diào)了3分/千瓦時，那么應(yīng)該上調(diào)4.69分/千瓦時;如果考慮2017年7月1日電價上調(diào)的約1.13分/千瓦時，則仍有3.57分/千瓦時的調(diào)價空間。
    考慮到國家支持實體經(jīng)濟發(fā)展、減輕企業(yè)負擔的原則性目標，3.57分/千瓦時的上調(diào)全部體現(xiàn)在銷售電價和標桿上網(wǎng)電價的可能性較小。我們做如下假設(shè)：
    假設(shè)一：將國家重大水利工程建設(shè)基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標準再降低25%，騰出的約0.31分/千瓦時的電價空間用于提高燃煤電廠標桿上網(wǎng)電價;
    假設(shè)二：剩下的3.26分/千瓦時的調(diào)價空間按照上游(煤企)、中游(電企)、下游(用戶)三方均分消化，平均每方消化1.09分/千瓦時的上調(diào)空間;
    假設(shè)三：將2.70分/千瓦時的脫硫、脫硝、除塵的環(huán)保電價補貼降低25%，即0.68分/千瓦時。
綜上，對于上游煤企，按照310光/千瓦時的平均供電煤耗計算，需對銷售給電企的電煤價栺降低35.2元/噸;對于下游用戶，電價提高1.09分/千瓦時;對于電企，燃煤標桿電價名義上調(diào)1.09+0.31-0.68=0.72分/千瓦時，實際上調(diào)0.72+1.09=1.81分/千瓦時。
    雖然煤電聯(lián)動機制的執(zhí)行細則尚未確定，但只要2018年1月1日煤電聯(lián)動機制的執(zhí)行得到落實，那么必然將會對火電板塊的盈利狀冴帶來改善和提升。
    以2016年的煤電發(fā)電量39058億千瓦時為假設(shè)基數(shù)，燃煤機組標桿上網(wǎng)電價每提高0.5分/千瓦時，將對整個火電行業(yè)帶來195億元的增量收入;如果聯(lián)動機制得到全量執(zhí)行，3.59分/千瓦時的調(diào)價將增收1441億元。考慮到2017年火電行業(yè)盈利大幅下滑的低基數(shù)效應(yīng)，2018年的盈利反彈幅度將十分可觀。