上游動力煤價格旺季不旺，下游火電企業(yè)自然受益。近期，A股市場火電行業(yè)相關(guān)個股漲勢明顯。市場分析人士表示，雖然當(dāng)前國內(nèi)多數(shù)電廠利潤尚處盈虧平衡線以下，但相較去年同期虧損的情況已明顯緩解。預(yù)計后市煤價將維持下行，對于火電企業(yè)股價有望形成支撐。

12月20日，國內(nèi)期貨市場動力煤主力合約1905再度延續(xù)下行態(tài)勢，截至收盤報560.4元/噸，這一價格較今年10月9日的630.8元/噸階段高點已下跌超11%。

采暖季本是動力煤年度旺季，而今冬煤價上漲乏力，直接對下游火電企業(yè)形成利好。20日，Wind中信一級電力及公用事業(yè)板塊逆市上漲0.27%，其中，華控賽格漲5.51%，皖能電力漲4.26%。進(jìn)入四季度以來，火電行業(yè)相關(guān)個股漲勢更為明顯。10月16日至今，皖能電力累計漲幅超過30%。9月11日以來，華電國際股價最大漲幅超過36%。

“據(jù)企業(yè)反饋情況來看，目前國內(nèi)火電企業(yè)多數(shù)還是處于盈虧平衡點下方。大型電廠能夠?qū)⒚禾砍杀居澠胶饩€控制在0.11元/卡，也就是說5500大卡的動力煤到場價格只要在600元以下就可以實現(xiàn)盈利。如果是生產(chǎn)效率不高的電廠，對煤炭成本就要求控制在0.1元/卡以下，那仍需要煤價持續(xù)下行才能實現(xiàn)盈利。”卓創(chuàng)分析師崔玉娥告訴證券時報·e公司記者，目前山東地區(qū)火電企業(yè)還是微虧狀態(tài)。

崔玉娥指出，全國不同地區(qū)每個電廠情況不一樣，東北地區(qū)由于長協(xié)用煤量大，成本相對較低，加之當(dāng)?shù)貧鉁氐?，電廠滿負(fù)荷生產(chǎn)，因此應(yīng)處于盈利狀態(tài)。而山東地區(qū)今冬由于氣溫整體偏暖，開工率不高。往年高峰期能夠出現(xiàn)半個月到一個月滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)的情況，但今冬多數(shù)在70%-80%開工率。

盡管部分電廠小幅虧損，但相較上個采暖季煤價高企導(dǎo)致電廠煤荒的情況，當(dāng)前火電企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況已大幅緩解。“12月20日秦皇島港口5500大卡動力煤價格已下降到605元/噸，且沿海六大電廠的庫存依然處于較高狀態(tài)。”崔玉娥介紹，今年火電企業(yè)的生產(chǎn)成本較去年同期已大幅下滑。

她進(jìn)一步表示，國家發(fā)改委此前發(fā)布的《關(guān)于取消、降低部分政府性基金及附加合理調(diào)整電價結(jié)構(gòu)的通知》，取消向發(fā)電企業(yè)征收的工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金，騰出的電價空間用于提高燃煤電廠標(biāo)桿電價，緩解燃煤發(fā)電企業(yè)經(jīng)營困難。同時加之上網(wǎng)電價上調(diào)利好，火電企業(yè)的成本壓力已獲得進(jìn)一步緩解。按照簡單測算，受上述政策利好影響，火電企業(yè)5000大卡的煤炭成本能夠下降80元/噸。