臨近年底，各地2019年度電煤采購(gòu)合同陸續(xù)開(kāi)始簽訂，煤、電雙方的博弈也日益加碼。

在這個(gè)決定明年市場(chǎng)格局基調(diào)的關(guān)鍵時(shí)刻，國(guó)家發(fā)改委11月29日發(fā)布《關(guān)于做好2019年煤炭中長(zhǎng)期合同簽訂履行有關(guān)工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)文件，對(duì)2019年煤電中長(zhǎng)期合同的簽訂作出指導(dǎo)。

與2018年相比，此次通知更加鼓勵(lì)延長(zhǎng)合同期限，由2018年的一年期，提高至鼓勵(lì)簽訂2年及以上量?jī)r(jià)齊全的中長(zhǎng)期合同。這在一定程度上能夠穩(wěn)定煤價(jià)，緩解下游火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境。

鼓勵(lì)延長(zhǎng)合同期限

2016年下半年以來(lái)，由于煤炭去產(chǎn)能及環(huán)保督查等多方面因素影響，全國(guó)電煤供應(yīng)形勢(shì)持續(xù)偏緊，部分地區(qū)煤價(jià)大幅度上漲，導(dǎo)致下游的火電行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻。

為緩解煤炭供需緊張及下游火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境，發(fā)改委在2016年底、2017年初連續(xù)推出“組合拳”、干預(yù)煤炭?jī)r(jià)格大幅波動(dòng)，包括鼓勵(lì)大型煤企釋放先進(jìn)產(chǎn)能、增強(qiáng)運(yùn)輸保障、以及在煤炭、電力企業(yè)間推動(dòng)簽訂直購(gòu)直銷(xiāo)的中長(zhǎng)期合同等。

2018年，煤電中長(zhǎng)協(xié)機(jī)制再次升級(jí)，除定價(jià)機(jī)制繼續(xù)按照“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”的辦法(基準(zhǔn)價(jià)為535元/噸)外，合同由采購(gòu)雙方升級(jí)到了包括鐵路運(yùn)輸在內(nèi)的產(chǎn)運(yùn)需三方合同。此外，發(fā)改委還要求中長(zhǎng)期合同的比例，應(yīng)占到煤、電企業(yè)自有資源量或采購(gòu)量的75%以上。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理《通知》發(fā)現(xiàn)，對(duì)2019年中長(zhǎng)期合同簽訂，發(fā)改委也劃出了量?jī)r(jià)紅線。與2018年相比，今年更加鼓勵(lì)延長(zhǎng)合同期限，由2018年的一年期，提高至鼓勵(lì)簽訂2年及以上量?jī)r(jià)齊全的中長(zhǎng)期合同。

申萬(wàn)宏源煤炭行業(yè)分析師孟祥文指出：“這意味著發(fā)改委希望通過(guò)讓煤電雙方簽訂更長(zhǎng)時(shí)間的長(zhǎng)協(xié)合同的方式來(lái)穩(wěn)定煤價(jià)，不希望明年煤價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。”

2019年年度中長(zhǎng)期合同定價(jià)依舊采用2017-2018年的定價(jià)公式，即以535元/噸為基礎(chǔ)價(jià)格浮動(dòng)。此外，對(duì)中長(zhǎng)期合同簽訂量的占比要求也未變化，即保持在75%的比例。

《通知》還新增了對(duì)季度、月度長(zhǎng)協(xié)及外購(gòu)煤長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制的要求。這一項(xiàng)指引略超市場(chǎng)預(yù)期。《通知》要求，季度、月度及外購(gòu)煤長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制，原則上要保持在綠色區(qū)間以內(nèi)(即500元-570元/噸);外購(gòu)煤長(zhǎng)協(xié)，如因采購(gòu)成本較高的，價(jià)格應(yīng)不超過(guò)黃色區(qū)間上限(即不超600元/噸)。

盡管這一要求聽(tīng)上去對(duì)火電減負(fù)頗為利好，但孟祥文表示，“恐怕該指導(dǎo)未必能得到執(zhí)行。此前2018年6月，發(fā)改委同樣發(fā)文要求月度長(zhǎng)協(xié)不可超過(guò)600元/噸，但是煤企并未執(zhí)行。2018年中國(guó)神華月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格632元/噸，而秦皇島港現(xiàn)貨均價(jià)為650元/噸左右，價(jià)差在30元/噸左右。若依舊要求月度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格降至600元/噸左右的話，2019年的現(xiàn)貨均價(jià)將在620-630元/噸左右，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。”

有業(yè)內(nèi)人士指出，簽訂下一年度中長(zhǎng)期合同時(shí)，煤電雙方的博弈會(huì)加劇，電企方面會(huì)想方設(shè)法多采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)煤，從而打壓市場(chǎng)價(jià)格;而煤企則盡量變相降低長(zhǎng)協(xié)煤投放量，抬高市場(chǎng)價(jià)格。

中電投先融期貨日前開(kāi)展的調(diào)研結(jié)果顯示，大型煤企通過(guò)壟斷從市場(chǎng)采購(gòu)現(xiàn)貨，并將年度長(zhǎng)協(xié)煤、月度長(zhǎng)協(xié)煤及現(xiàn)貨捆綁銷(xiāo)售給電力企業(yè)，目前各發(fā)電集團(tuán)正聯(lián)合尋求發(fā)改委對(duì)2019年中長(zhǎng)期合同簽訂進(jìn)行協(xié)調(diào)，解除大型煤企的捆綁銷(xiāo)售。

煤電蹺蹺板如何破局？

盡管發(fā)改委2017年以來(lái)多次出臺(tái)政策協(xié)調(diào)煤炭供需，但由于受煤炭去產(chǎn)能及2018年上半年的安全大督查、進(jìn)口煤受限、局部運(yùn)力緊張等多方面因素影響，動(dòng)力煤價(jià)格今年持續(xù)保持高位運(yùn)行。

作為煤炭市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)今年以來(lái)持續(xù)在高位波動(dòng)。11月28日最新一期報(bào)收于571元/噸，環(huán)比上漲1元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)主流成交價(jià)格在637元/噸左右，環(huán)比上漲6元/噸。

受煤價(jià)高位影響，2017年及2018年前三季度，煤炭企業(yè)的利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示：2017年全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營(yíng)收入2.54萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.9%;利潤(rùn)總額2959.3億元，同比增長(zhǎng)290.5%。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示：今年1-10月，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2561.7億元，同比增長(zhǎng)10.7%。

而火電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)則步履維艱。據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年，華能、華電、大唐等五大發(fā)電集團(tuán)單在火電板塊的累計(jì)虧損額就高達(dá)132億元。

中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)稍早前發(fā)布的《2018年前三季度全國(guó)電力供需形勢(shì)分析預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，今年以來(lái)，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)全程高于綠色區(qū)間，明顯抬高了煤電企業(yè)采購(gòu)成本。初步測(cè)算，今年前三季度全國(guó)發(fā)電行業(yè)因電煤價(jià)格上漲而導(dǎo)致的電煤采購(gòu)成本同比上漲了近400億元。受此影響，今年1-8月，火電業(yè)平均資產(chǎn)利潤(rùn)率僅為1.1%，全國(guó)火電行業(yè)虧損面為47.3%。

中國(guó)(海南)改革發(fā)展研究院(下稱中改院)課題組的調(diào)研認(rèn)為，火電行業(yè)出現(xiàn)普遍虧損，是多種因素疊加，尤其是政策性和體制性因素共同影響的結(jié)果。虧損背后主因，包括煤價(jià)持續(xù)上漲、煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制作用有限、利息壓力加大、調(diào)峰保供的政策性因素等。

在不少火電業(yè)人士看來(lái)，滯后的煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制抑制了煤電產(chǎn)業(yè)鏈的成本傳導(dǎo)，煤炭成本波動(dòng)未能及時(shí)反映在電價(jià)上。自2016年下半年煤價(jià)大幅上漲以來(lái)，電價(jià)僅在2017年7月1日上調(diào)過(guò)一次，上調(diào)幅度不足以覆蓋煤價(jià)漲幅。以山西運(yùn)城某電力公司為例，其上網(wǎng)電價(jià)漲幅為3.93%;同期企業(yè)不含稅采購(gòu)綜合標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)漲幅為41.24%。

在上述調(diào)研中，中改院專家認(rèn)為，我國(guó)電力消費(fèi)需求快速增長(zhǎng)，其他種類的能源在未來(lái)5年左右還難以取代火電;更重要的是，火電在電力體系中還承擔(dān)著其他能源發(fā)揮不了的“主動(dòng)調(diào)峰”和“兜底保供”的作用。因此，政府及主管部門(mén)等要采取長(zhǎng)期短期結(jié)合的措施，把解決火電行業(yè)普遍虧損作為基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的重要任務(wù)。

該課題組專家還強(qiáng)調(diào)，改變“煤盈電虧”困局的根本出路，在于理順電價(jià)形成機(jī)制，打破電網(wǎng)壟斷格局，加大市場(chǎng)化電力交易比重，推動(dòng)建立包含中長(zhǎng)期、現(xiàn)貨交易的全市場(chǎng)化交易機(jī)制。

而當(dāng)前最可行的短期措施，無(wú)疑是把2019年度的煤電中長(zhǎng)期合同簽訂落到實(shí)處。為保證年度中長(zhǎng)期合同的履約落實(shí)，《通知》明確表示，發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)方面共同指導(dǎo)，重點(diǎn)對(duì)20萬(wàn)噸及以上的中長(zhǎng)期合同進(jìn)行監(jiān)管等。