周觀點：風電復蘇加速，鋰電排產上臺階

在經歷了6月短暫下滑后，7月電動車合格證產量恢復環比20%增長，表明補貼新政實現了平穩過渡，下半年終端產量都將呈現逐月提升。而在中游層面，在7月CATL等標桿龍頭電池廠接近滿產基礎上，近期二線企業接單也開始回暖，對應部分主流鋰電材料上市公司8月排產出現較明顯改善。我們繼續堅定看好三季度電動車板塊的旺季高景氣行情，同時建議積極關注部分中游企業在海外供應鏈實現突破帶來的邊際催化；風電方面，三季度行業復蘇跡象明顯，企業季報的發布將成為景氣回升的重要驗證，繼續看好風電板塊預期與估值的雙重修復。

新能源車：目光長遠，堅定信心

近期受大盤震蕩影響，電動車板塊波動較大。我們不斷強調“簡化邏輯，返璞歸真”：長期而言，我們看好新能源汽車三大邏輯：全球汽車電動化、中國中游全球化、競爭格局集中化，板塊成長性突出；短期而言，繼續看好下半年板塊景氣度的單邊上行，同時市場對未來補貼政策的調整方向逐漸形成共識。綜上來看，電動車板塊依舊具備較好的投資價值，中游投資建議緊握消費崛起主線，以毛利率為錨選擇短期盈利能力較好或長期盈利優勢突出的龍頭企業。

風光儲：不確定性擔憂影響板塊表現，靜待業績釋放

本周新能源板塊持續調整，但從行業基本面來看，風電、光伏均維持穩定。風電方面，行業復蘇向上趨勢明確，上半年國內風電裝機平穩增長，三季度復蘇加速跡象明顯，后期陸續到來的中報季及3季報將逐步打消市場疑慮；同時，預計配額制政策年內將正式出臺。基于此，我們認為風電板塊處于明顯的預期與估值底部，后期修復空間較大且確定性高，繼續重點推薦。光伏方面，后期9月份國內領跑者將進入采購周期，海外政策亦將明確，且將逐步進入裝機旺季，從而帶動光伏行業整體供需逐步改善，建議持續關注板塊龍頭投資機會。

電力設備：國網系混改持續推進，工控龍頭長期成長性未改

近期南瑞集團、國網電動汽車服務有限公司、國網江蘇綜合能源服務有限公司等三家企業成功入圍國企改革“雙百行動”名單，表明國網系改革或有推進，其重點突破方向將大概率圍繞股權多元化和混合所有制改革等。繼續推薦業績增長穩健的電網自動化龍頭國電南瑞(15.230, 0.08, 0.53%)。工控板塊方面，雖然從歷史復盤看龍頭企業的盈利增長確實存在順周期的波動性，但由于行業份額向頭部企業集中的趨勢存在，因此拉長看白馬公司具有良好的跨周期能力，維持長期看好觀點不變。