國家能源局發(fā)布《關(guān)于下達2016年全國風(fēng)電開發(fā)建設(shè)方案的通知》,2016年全國風(fēng)電開發(fā)建設(shè)總規(guī)模30.83GW,其中2015年限電嚴重的吉林、黑龍江、內(nèi)蒙古、甘肅、寧夏、新疆暫不安排新增項目建設(shè)規(guī)模。

事件評論

2016年風(fēng)電開發(fā)建設(shè)規(guī)劃下發(fā),國家支持行業(yè)發(fā)展方向不變。本次下發(fā)的風(fēng)電開發(fā)建設(shè)規(guī)模類似于十二五風(fēng)電核準計劃:不考慮取消項目,十二五期間國家能源局共下發(fā)五批核準計劃,合計142.40GW,五批依次規(guī)模分別為26.83、25.25、28.77、27.59、34.00GW。在國內(nèi)限電問題嚴重等背景下,本次下發(fā)2016年開發(fā)建設(shè)規(guī)模30.83GW,維持在30GW以上,表明國家支持風(fēng)電行業(yè)規(guī)模發(fā)展思路不變,行業(yè)發(fā)展前景明確。同時,文件指出:1)納入開發(fā)建設(shè)方案的項目要在2016年內(nèi)完成核準工作,并以此作為安排2017年建設(shè)規(guī)模的基本依據(jù)。2)各電網(wǎng)公司要積極配合做好列入開發(fā)建設(shè)方案項目的配套電網(wǎng)建設(shè)工作,根據(jù)開發(fā)建設(shè)方案中項目核準時間和投產(chǎn)時間,落實電網(wǎng)接入和消納市場。通過合理的項目與電網(wǎng)規(guī)劃,將更有利于行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展。

中東部項目占比提升,政策導(dǎo)向無限電地區(qū)發(fā)展。由于東北、西北等部分地區(qū)限電問題嚴重,本次項目規(guī)劃未安排該類地區(qū)新增項目規(guī)模。從國家規(guī)劃來看,通過政策引導(dǎo)行業(yè)向無限電地區(qū)發(fā)展方向明確,根據(jù)我們統(tǒng)計,2015年下發(fā)的十二五第五批風(fēng)電核準計劃中西北地區(qū)占比由第一批的26.86%下降為18.88%,今年這一比重進一步下降至9.73%,華中、華南地區(qū)占比明顯上升,將是后期國內(nèi)風(fēng)電發(fā)展的主力地區(qū),也是國內(nèi)風(fēng)電裝機持續(xù)穩(wěn)定增長的保障。

預(yù)計全年新增裝機總體平穩(wěn),關(guān)注業(yè)績增長確定的龍頭投資機會。在限電、搶裝等因素影響下,目前市場普遍擔(dān)憂2016年風(fēng)電行業(yè)裝機大幅下滑,我們認為:1)針對限電問題,國家出臺了多項文件及措施解決問題,如直供電交易、鼓勵儲能建設(shè)等,預(yù)計后期限電問題將逐步改善;2)電價下調(diào)導(dǎo)致2015年國內(nèi)風(fēng)電出現(xiàn)明顯搶裝,全年裝機超30GW。但電價下調(diào)后的風(fēng)電場IRR水平依然在10%以上,仍具有吸引力。同時,十二五共下發(fā)核準計劃約140GW,十二五期間吊裝約100GW,再考慮不再核準計劃內(nèi)的大型風(fēng)電基地,風(fēng)電項目資源儲備豐富。因此,我們認為搶裝后的2016年風(fēng)電裝機整體將維持平穩(wěn),預(yù)計達到2014年的25GW左右水平,這點與我們近期產(chǎn)業(yè)鏈溝通情況也相對一致。3)目前風(fēng)電標的估值已處于較低位置,建議重點關(guān)注板塊投資機會,推薦業(yè)績增長確定、低估值的金風(fēng)科技、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能、華儀電氣等。