2018年2月1日,國家能源局公布2017年風電并網運行詳細情況。2017年新增并網風電裝機15.03GW,累計并網裝機容量達到164GW,占全部發電裝機容量的9.2%;風電年發電量3057億千瓦時,占全部發電量的4.8%,比重較2016年提高0.7個百分點。2017年,全國風電平均利用小時數1948小時,較去年同期增加203小時。全年棄風電量419億千瓦時,較去年同期增加78億千瓦時,棄風限電形勢大幅好轉。

2017年風電裝機底部確認,新增并網裝機15.03GW。受整個中東部地區施工周期變長以及“紅六省”限裝影響,2017年風電裝機繼續走低。2017年新增并網裝機15.03GW,同比下降22%。截至2017年底風電累計并網裝機容量達到164GW,同比增長10%。我們認為隨著技術進步帶來的投資收益率回升,中東部非限電地區裝機量有望進一步提升。

棄風限電問題大幅好轉,三北紅色預警地區有望解除裝機禁令。2017年,全國風電平均利用小時數1948小時,較上年同期增加203小時;利用小時數較高的地區有福建(2756小時)、云南(2484小時)、四川(2353小時)和上海(2337小時)。棄風率約為12%,較上年同期下降5個百分點,棄風限電情況大幅好轉。其中,三北紅色預警地區的棄風率下降趨勢明顯,寧夏降至5%,內蒙、黑龍江的棄風率均低于15%;棄風率高于20%的地區有甘肅(33%)、新疆(29%)、吉林(21%)。根據紅色預警機制,2018年部分省份裝機限制有望解禁,傳統風電裝機地區有望釋放需求增量。

標桿電價下調觸發條件下,高核準量有望保障未來兩年市場持續高增長。2017年招標、核準量逐漸回暖,截止2017年前三季度核準未建項目累計達114.6GW;招標量共計21.3GW,招標量好于市場預期。

根據電價調整政策,僅有在2018年之前完成項目核準,且在2020年之前開工的項目快要享受2018年之前的標桿電價。我們認為2018年之前的高招標、高核準有望在未來兩年集中釋放,風機搶裝有望再次發生。

風電平價上網在即,未來行業資本開支有望加速。隨著技術進步和棄風限電改善帶來的風電利用小時數提升,以及規模化效應帶來的成本下降,整個風電行業的度電成本逐步下降,我們可以看到風電的度電成本和火電標桿電價的差距逐步縮小。2017年8月底國家能源局公布風電平價上網示范項目名單,共計13個項目約70.7萬千瓦,這些示范項目將不受省年度規模指標限制。我們認為隨著平價上網的到來,風電經濟性逐步凸顯,未來有望迎來行業資本開支的加速期。