風電行業分析框架再思考：隨著搶裝效應的逐漸弱化，過去只需緊盯電價調整政策的分析框架已經不適用。對此，我們提出一套全新的分析框架，首先，電價調整政策依然會影響行業搶裝需求，只是模式相比以前出現了變化；其次，影響行業需求的核心要素是限電問題的改善帶來利用小時數提升，從而改善企業存量電站的盈利能力，繼而增強原業主投資動力，同時吸引新業主投資風電場；最后，分散式風電與海上風電也是推動行業需求增長的重要力量。

      沉寂兩年，蓄勢待發：風電行業已萎縮兩年，但我們認為，風電行業裝機需求基本見底，且復蘇趨勢明確。主要基于1）棄風限電持續改善趨勢明確，紅六省解禁有望逐步放開，從而貢獻可觀裝機增量；2）棄風限電持續改善，改善運營商盈利能力增強投資動力，從而進一步吸引民營資本參與風電投資；3）環保督查及施工周期影響弱化，中東部及南方市場有望快速增長；4）當前核準未建規模高達100GW 以上，在電價下調的觸發條件下將保障行業需求。

      大有可為，分散式風電有望加速推進：作為國家能源規劃的重要一環，十三五期間，分散式風電將大有可為，發展空間廣闊，在政策的扶持與引導下有望加速推進。 首先，分散式風電靠近負荷中心，易于就近消納，符合國家十三五期間以就近消納為主的風電布局原則； 其次，我國低風速區開發潛力巨大，為分散式風電發展提供了廣闊的發展空間；再次，技術的進步帶來發電效率的提升使得位于低風速區的分散式項目目前也具備較好的經濟性；最后，風電項目具備較好的經濟性，吸引越來越多的民營資本參與到風電項目的開發。

      結論：基于以上分析框架，我們預計 2018-2020 年行業裝機分別為28GW、 35GW、 44GW，增速分別為56%，26%，25%。

      今天，重點討論交流“分散式風電開發選址步驟”。

      隨著分散式風電各省如火如荼開展，在探索中總結經驗，理順開發思路，指導后續項目開發。現就分散式風電開發選址步驟羅列如下：

      1、分散式風電以接入定容量，在項目開發前期要先落實接入條件，收集當地地理接線圖，調研110kV及35kV變電站及10kV變電站電氣接線圖及運行情況，包括收集變電站的最大負荷、最小負荷、平均負荷，落實是否有接入間隔條件等；初步確定接入站的可消納負荷。

      2、以接入站為中心，畫半徑為15km的圓圈，初步定為項目開發范圍，由資源專業人員在圓圈區域范圍內盡可能多的布機。

      3、落實項目開發范圍土地的可利用性；落實地類、是否占用國家級公益林、是否在自然保護區范圍內;是否在軍事保護區范圍內；是否占用文物、是否壓礦等敏感性限制開發因素。

      結合電網、接入、土地可利用性落實條件，最終確定分散式風電開發容量。