投資要點

市場回顧

上周上證綜指收于3152.76點,下跌3.58%,滬深300指數收于3904.94點,下跌3.73%,創業板指收于1726.02點,下跌5.23%,申萬公用事業板塊下跌4.39%,四大子板塊中電力板塊下跌3.7%、水務板塊下跌2.27%、燃氣板塊下跌4.43%環保板塊下跌6.19%。

重要政策及事件

1、生態環境部通報去冬今春2+26城市治氣成績。2017年10月至2018年2月,“2+26”城市PM2.5平均濃度范圍為46~104微克/立方米,平均為78μg/m3,同比下降30.4%。

2、國家能源局公布1-2月份全社會用電量和電力工業統計數據。用電量方面,1-月,全國全社會用電量累計10552億千瓦時,同比增長13.3%。第一產業用電量144億千瓦時,同比增長12.6%;第二產業用電量6999億千瓦時,增長11.5%;第三產業用電量1727億千瓦時,增長18.8%;城鄉居民生活用電量1683億千瓦時,增長15.2%。新增裝機方面。1-2月發電設備新增2356萬千瓦,同比增長742萬千瓦;其中水電新增68萬千瓦,同比減少124萬千瓦;火電新增589萬千瓦,同比減少197萬千瓦;核電新增113萬千瓦,同比增長113萬千瓦;風電新增499萬千瓦,同比增長203萬千瓦;其他新增1087萬千瓦,同比增長747萬千瓦。發電利用小時數方面。全國發電設備累計平均利用小時為614小時,同比增加36小時。其中,水電410小時,增加14小時;火電729小時,增加51小時,風電387小時,同比增長83小時,核電1093小時,同比減少19小時。

本周觀點

環保板塊:當前我們認為大氣治理仍為環保治理重中之重,個股重點關注龍凈環保、清新環境;除大氣治理外,水環境治理地位有望拔高,關注博世科、碧水源、國禎環保、東方園林;其他板塊關注監測檢測、工業危廢,個股關注聚光科技、東江環保、永清環保等;自下而上推薦內生良好,國改實質推進的興蓉環境;環衛一體化設備和服務商龍馬環衛;提高關注18年有望出臺的《土壤污染防治法》帶來的土壤修復板塊機會。本周重點關注碧水源、興蓉環境、龍凈環保和博世科

公用事業板塊:上周能源局公布1-2月份全社會用電量和電力工業統計數據。火電和水電新增裝機同比下滑,風電新增裝機499萬千瓦,同比增加203萬千瓦,表現亮眼。同時,1-2月份風電利用小時數387小時,同比增加83小時,改善明顯。我們認為當前電力行業中火電基本面觸底,盈利能力有望企穩并隨煤價下跌逐步修復,關注火電龍頭華能國際、華電國際等;水電板塊估值低,防御性強,關注龍頭長江電力、國投電力、川投能源,重點關注電改第一股三峽水利;風電裝機增長勢頭明顯,利用小時數提升,盈利能力改善,重點關注福能股份。燃氣方面,短期上旺季逐步轉淡,LNG價格或將持續回落;長期上燃氣消費量持續上行,行業景氣度提升,關注藍焰控股、中天能源等。同時,政府各方均表態持續推動煤改氣,持續關注迪森股份、百川燃氣。本周重點關注:三峽水利。