光伏：
        觀點(diǎn)：領(lǐng)跑者、扶貧、分布式是光伏下游的亮點(diǎn)，也是未來(lái)裝機(jī)超預(yù)期的突破口，領(lǐng)跑者計(jì)劃的落地有望引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，加快推進(jìn)發(fā)電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)。同時(shí)，我們認(rèn)為未來(lái)一年行業(yè)綜合成本下降有望超預(yù)期。產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的下降必將帶來(lái)行業(yè)的調(diào)整和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的進(jìn)口替代，主要看好上游性價(jià)比高的多晶硅、下游光伏電站。

        行業(yè)動(dòng)態(tài)：1、國(guó)家能源局：正式公布2017 年度（第三批）領(lǐng)跑者計(jì)劃的基地安排、基地規(guī)模與后續(xù)落實(shí)計(jì)劃的時(shí)間表。2、河南省：印發(fā)《河南省推進(jìn)能源業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展方案》：到2020 年，全省光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)到500 萬(wàn)千瓦以上。3、河北省：河北省能源局下發(fā)關(guān)于對(duì)2017 年集中式光伏扶貧項(xiàng)目進(jìn)行備案的通知。

        投資策略：多晶硅環(huán)節(jié)供需情況好于預(yù)期，上周價(jià)格微漲。建議關(guān)注通威股份、特變電工等上游龍頭公司。行業(yè)的集中度在提升，尤其是在中上游；2018 年將是新舊產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)的一年，也將導(dǎo)致成本進(jìn)一步下降，我們看好龍頭公司。其次，我們認(rèn)為中下游仍有變革機(jī)會(huì)，尤其是在電池端和下游分布式端，看好在此兩處有突破的公司。建議關(guān)注隆基股份、陽(yáng)光電源、中來(lái)股份、林洋能源、正泰電器等公司。詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注我們發(fā)布的報(bào)告《光伏行業(yè)系列報(bào)告之一：擁抱技術(shù)變革，迎接平價(jià)時(shí)代》。

         風(fēng)電：近期我們實(shí)地調(diào)研了風(fēng)電行業(yè)情況，總體看2018 年行業(yè)將會(huì)復(fù)蘇，裝機(jī)量將會(huì)恢復(fù)到較好的水平；從現(xiàn)有已運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目來(lái)看，整體棄風(fēng)率在轉(zhuǎn)好，經(jīng)濟(jì)效益提升；同時(shí)未來(lái)行業(yè)集中度提高，龍頭現(xiàn)金流較其他新能源企業(yè)好，建議關(guān)注金風(fēng)科技等龍頭。

         新能源汽車：
觀點(diǎn)：一線城市是行業(yè)發(fā)展的標(biāo)桿，北京以及北京的代表企業(yè)北汽已經(jīng)做出了表率：電動(dòng)化趨勢(shì)不可逆；未來(lái)一年的看點(diǎn)在于車型的進(jìn)一步升級(jí)換代以及高品質(zhì)車型的銷量突破。

        動(dòng)態(tài)：政策方面：1、工信部：發(fā)布《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄（2017 年第11 批）》。

        2、工信部：發(fā)布《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄（2017 年第11 批）》。3、交通部：發(fā)布《關(guān)于全面深入推進(jìn)綠色交通發(fā)展的意見》。 數(shù)據(jù)方面：1、北汽新能源/比亞迪/眾泰獲11 月新能源乘用車銷量前三。2、北京超12 萬(wàn)人輪侯新能源汽車指標(biāo)。3、北汽將在2025 年全面停止產(chǎn)銷自主品牌燃油車。

        投資策略：我們認(rèn)為目前需要布局明年；未來(lái)積分制等市場(chǎng)化因素推動(dòng)力量將會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，投資機(jī)會(huì)需要以時(shí)間換空間！展望未來(lái)，未來(lái)3-5 年仍是行業(yè)最好的成長(zhǎng)期和最好的投資時(shí)期。我們建議從以下三個(gè)方面挖掘投資機(jī)會(huì)：1、特斯拉等主產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的：三花智控、宏發(fā)股份、長(zhǎng)園集團(tuán)等；2、產(chǎn)業(yè)鏈中壁壘高環(huán)節(jié)的公司：當(dāng)升科技、杉杉股份、新綸科技、諾德股份、雙杰電氣、創(chuàng)新股份、勝利精密等；3、核心環(huán)節(jié)以及還可以做大的環(huán)節(jié)：猛獅科技、億緯鋰能、方正電機(jī)、駱駝股份、國(guó)軒高科、比亞迪等。詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注我們發(fā)布的報(bào)告《新能源汽車行業(yè)系列報(bào)告之一：磨合中蓄勢(shì)，共振中成長(zhǎng)》。

        儲(chǔ)能等其他環(huán)節(jié)：我們認(rèn)為儲(chǔ)能已到爆發(fā)的臨界點(diǎn)，后期訂單將陸續(xù)落地，建議關(guān)注科陸電子、猛獅科技、南都電源等儲(chǔ)能項(xiàng)目?jī)?chǔ)備較多公司；詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注我們發(fā)布的報(bào)告《儲(chǔ)能系列報(bào)告之一：蓄勢(shì)待發(fā)，能源革命》。

        重點(diǎn)公司公告：1、【猛獅科技】公司近日與上市公司MetalsTech Limited 簽署了《約束性交易條款》。公司擬以自有資金300 萬(wàn)澳元（約為1,497.21 萬(wàn)元人民幣）認(rèn)購(gòu)MTC 新發(fā)行的1,000萬(wàn)股股份。MTC 本次發(fā)行股份所籌資金主要用于推進(jìn)其在Cancet 鋰礦項(xiàng)目和Adina 鋰礦項(xiàng)目的勘探和開發(fā)。2、【合康新能】公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理葉進(jìn)吾先生擬擇機(jī)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持公司股份，擬增持金額不低于人民幣1,000 萬(wàn)元。3、【科陸電子】公司近日與中安創(chuàng)盈簽署了《內(nèi)蒙古上都電廠儲(chǔ)能AGC 調(diào)頻項(xiàng)目設(shè)備供貨合同》，合同總金額約5,000 萬(wàn)元人民幣。4、【林洋能源】公司預(yù)中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)公司2017 年第二次電能表及用電信息采集設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)公司此次合計(jì)中標(biāo)金額約13,349.55 萬(wàn)元。5、【東方日升】公司與江蘇省常州市金壇區(qū)人民政府簽署《東方日升光伏新能源項(xiàng)目投資框架協(xié)議》，公司擬與后者指定的國(guó)有投資平臺(tái)成立合資企業(yè)，合資公司設(shè)立完成后，預(yù)計(jì)投資80 億元建設(shè)5GW 光伏電池和5GW 光伏組件的光伏產(chǎn)品制造基地。

        風(fēng)險(xiǎn)提示：政策支持低于預(yù)期；新能源汽車發(fā)展低于預(yù)期。