一、風(fēng)電發(fā)展現(xiàn)狀分析

在2015年新增風(fēng)電裝機(jī)32GW后，風(fēng)電裝機(jī)連續(xù)兩年回落預(yù)計(jì)2018年新增風(fēng)電裝機(jī)同比
增長(zhǎng)15%，其中最主要的原因包括棄風(fēng)限電的改善，電價(jià)下調(diào)的預(yù)期和海上風(fēng)電裝機(jī)的
推動(dòng)。棄風(fēng)限電方面，在2016年1季度限電率到26%后持續(xù)改善，2017年上半年限電率
13.62%，已有明顯好轉(zhuǎn)；風(fēng)電電價(jià)下調(diào)政策規(guī)定，2018年1月1日之前核準(zhǔn)，2019年年
底之前開(kāi)工建設(shè)的項(xiàng)目執(zhí)行原先的電價(jià)，所以開(kāi)發(fā)商也有裝機(jī)的動(dòng)力；海上風(fēng)電的啟動(dòng)
為風(fēng)電增長(zhǎng)開(kāi)辟新的市場(chǎng)空間，預(yù)計(jì)2018年新增裝機(jī)約1.5GW，同比增長(zhǎng)約50%。

我國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)情況

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2016年1季度，全國(guó)棄風(fēng)率達(dá)到26%，達(dá)到歷史的峰值，其中新疆、甘肅等部分限電嚴(yán)重
的地區(qū)棄風(fēng)率超過(guò)了35%。隨后國(guó)家發(fā)改委、能源局出臺(tái)了多項(xiàng)緩解棄風(fēng)限電的政策，國(guó)
家電網(wǎng)也明確表態(tài)從政策、技術(shù)等方面推動(dòng)限電的解決。隨后國(guó)內(nèi)的棄風(fēng)限電水平逐漸下
降，2017年上半年國(guó)內(nèi)的棄風(fēng)率已經(jīng)下降至13.62%。

2017年第2季度棄風(fēng)率為11.1%，在第1季度16.4%的水平上也出現(xiàn)了明顯的下降。

全國(guó)風(fēng)電棄風(fēng)率（%）

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風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商流動(dòng)比率（單位：倍）

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風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商速動(dòng)比率（單位：倍）

風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商資產(chǎn)負(fù)債率（單位：倍）

風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商利息覆蓋率（單位：倍）

截止2016年年底，我國(guó)已核準(zhǔn)未建設(shè)的風(fēng)電項(xiàng)目合計(jì)容量在84GW，同時(shí)國(guó)家能源局在
2017年7月發(fā)布了《2017-2020年風(fēng)電新增建設(shè)規(guī)模方案》提出2017年新增建設(shè)規(guī)模
30.65GW。而電價(jià)調(diào)整政策規(guī)定，2018年1月1日前核準(zhǔn)，2019年底前建設(shè)的項(xiàng)目得
0.47-0.60元/Kwh的上網(wǎng)電價(jià)，否則上網(wǎng)電價(jià)將被調(diào)整為0.40-0.57元/Kwh。上述項(xiàng)目
需要在2020年前開(kāi)工建設(shè)才能獲得較高的電價(jià)，即使除去因各種原因不能建設(shè)的風(fēng)電
項(xiàng)目，年均項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模也有可能超過(guò)25GW。

風(fēng)電標(biāo)桿電價(jià)下調(diào)幅度

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潛在裝機(jī)量情況（GW）

同時(shí)，在國(guó)家能源局也下發(fā)的《2017-2020年風(fēng)電新增建設(shè)規(guī)模方案》中，除2017年新
增建設(shè)規(guī)模30.65GW外，2018-2020年新增建設(shè)規(guī)模分別為28.84GW，26.6GW和24.31
GW，合計(jì)新增風(fēng)電裝機(jī)79.75GW，保障風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模。

2018-2020年核準(zhǔn)待建項(xiàng)目區(qū)域分布（GW）

國(guó)內(nèi)的風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)量依然保持強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)2017年前三季度的招標(biāo)量約21GW，為后續(xù)的
裝機(jī)做好了項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。2017年1-6月國(guó)內(nèi)公開(kāi)招標(biāo)量15.3GW，同比增長(zhǎng)7.1%，超過(guò)2014
年同期（12.6GW）以及2016年同期（14.2GW）。

國(guó)內(nèi)風(fēng)電招標(biāo)量（GW）

二、海上風(fēng)電發(fā)展趨勢(shì)

根據(jù)《風(fēng)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，到2015年海上風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)到5GW，然而最終實(shí)際完
成率僅為20%，而2016年11月公布《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》仍然維持5GW規(guī)劃目標(biāo)不變，
并且將總量目標(biāo)拆解至各省份并網(wǎng)目標(biāo)，其中重點(diǎn)推動(dòng)江蘇、浙江、福建、廣東等四省的海
上風(fēng)電建設(shè)，累計(jì)并網(wǎng)規(guī)模占全國(guó)規(guī)劃規(guī)模90%，開(kāi)工規(guī)模占比85%，同時(shí)積極推動(dòng)天津、
河北、上海、海南、遼寧等地區(qū)的海上風(fēng)電建設(shè)。到2020年，全國(guó)海上風(fēng)電開(kāi)工建設(shè)規(guī)模
達(dá)到10.05GW，力爭(zhēng)累計(jì)并網(wǎng)容量達(dá)到5GW以上，十三五期間擁有CAGR將近40%的增長(zhǎng)空間。

2020年全國(guó)海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)布局（萬(wàn)千瓦）

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2020年全國(guó)海上風(fēng)電開(kāi)工規(guī)模規(guī)劃目標(biāo)分布

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截至2015年7月底，已納入海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)方案的項(xiàng)目已建成投產(chǎn)2個(gè)，裝機(jī)容量61MW，
核準(zhǔn)在建項(xiàng)目9個(gè)，裝機(jī)容量1702MW，核準(zhǔn)待建6個(gè)，裝機(jī)容量1540MW，其余項(xiàng)目正在開(kāi)
展前期工作。

海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)方案(2014-2016)區(qū)域分布

海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)方案(2014-2016)規(guī)模分布

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2016年，中國(guó)海上風(fēng)電新增裝機(jī)（吊裝量）154臺(tái)，容量達(dá)到59萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)64%，累計(jì)
裝機(jī)量達(dá)到163萬(wàn)千瓦。預(yù)計(jì)2017年海上風(fēng)電裝機(jī)約為100萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)超過(guò)60%，明年
同比增長(zhǎng)將超過(guò)50%。同時(shí)預(yù)計(jì)今年海上風(fēng)電項(xiàng)目的招標(biāo)量有望超過(guò)300萬(wàn)千瓦。

截至2016年底，海上風(fēng)電機(jī)組供應(yīng)商共10家，其中，累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到15萬(wàn)千瓦以上的機(jī)組
制造商有4家。 在機(jī)組大型化的同時(shí)，包括海上風(fēng)電安裝船、海上升壓站等配套設(shè)施不斷完善，
為海上風(fēng)電的發(fā)展提供了支撐。根據(jù)測(cè)算，在0.85元/千瓦時(shí)的電價(jià)下，開(kāi)發(fā)商是可以實(shí)現(xiàn)10%
的資本金收益率的，同時(shí)隨著成本的不斷下降，收益率依然有提升的空間。

我國(guó)歷年累計(jì)海上風(fēng)電裝機(jī)和預(yù)測(cè)（MW）

我國(guó)歷年新增海上風(fēng)電裝機(jī)和預(yù)測(cè)（MW）

2015年全國(guó)風(fēng)電裝機(jī)出現(xiàn)搶裝，新增風(fēng)電裝機(jī)32GW，隨后的2016年和2017年國(guó)內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)
同比出現(xiàn)下滑（預(yù)計(jì)2017年新增風(fēng)電裝機(jī)約20GW，同比下滑）。

國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)制造商數(shù)量顯著減少

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我國(guó)風(fēng)機(jī)整機(jī)制造廠商市場(chǎng)占有率變化情況

2016年，美國(guó)前三大風(fēng)機(jī)制造商占有95%的風(fēng)電新增裝機(jī)市場(chǎng)，前三位的風(fēng)機(jī)制造商分為
是維斯塔斯、GE和西門(mén)子。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的風(fēng)電機(jī)組制造商裝機(jī)的集中度依然不高，前三家
風(fēng)電機(jī)組制造商的市場(chǎng)占有率還未超過(guò)45%。

2016年美國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

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2016年中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

從葉片廠商來(lái)看，葉片廠商已經(jīng)由最高峰的100多家下降到不足20家，產(chǎn)能呈現(xiàn)了逐漸淘汰的
過(guò)程。但龍頭葉片廠在研發(fā)，翼型選擇方面具有優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額在市場(chǎng)同比下滑的過(guò)程中出現(xiàn)
了上升。

國(guó)內(nèi)風(fēng)電葉片制造商數(shù)量顯著減少

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