3、電力市場中的雙邊交易

目前PJM電力市場是一個自由競爭的電力批發(fā)市場，發(fā)電商以市場價賣電，負(fù)荷服務(wù)商以市場價購電。大部分零售市場是受管制的，用戶側(cè)的零售電價由政府制定。作為電力系統(tǒng)中兩大重要環(huán)節(jié)的發(fā)電和供電都處于電力市場價格波動的巨大風(fēng)險之中，發(fā)電商同時還承擔(dān)著上游的化石燃料價格波動的風(fēng)險。因此，發(fā)電商和負(fù)荷服務(wù)商都有規(guī)避風(fēng)險的強烈要求。

(本文轉(zhuǎn)載自電力市場觀察微信公眾號 微信號: cloudPowerMarket)

規(guī)避風(fēng)險的一個重要手段就是通過長期雙邊交易將價格鎖定，特別是對于負(fù)荷服務(wù)商來說，如果能將電力批發(fā)價格固定在風(fēng)險范圍之內(nèi)，就能保證企業(yè)的正常收益。因此，發(fā)電商和負(fù)荷服務(wù)商之間會簽訂不同類型的雙邊交易合約，提前將批發(fā)電價固定。因為電力商品具有特殊性，所示雙邊合約如何與PJM電力市場相結(jié)合就變得非常重要。

由于雙邊交易中雙方的實際發(fā)電和負(fù)荷往往不是在電網(wǎng)的同一個節(jié)點上，而每個節(jié)點的電價又不一樣，因此合約中一般都約定一個節(jié)點為雙邊交易的交貨節(jié)點。交貨節(jié)點和負(fù)荷服務(wù)商的實際負(fù)荷節(jié)點間的LMP價差由負(fù)荷服務(wù)商承擔(dān)。交易雙方將雙邊交易合約提交給PJM，PJM將該合約視為一個金融合約，并在合約約定的結(jié)算日進(jìn)行結(jié)算，即發(fā)電商在交貨節(jié)點以市場價買電，負(fù)荷服務(wù)商在交貨節(jié)點以市場價賣電，結(jié)算電量是合約中的約定電量。發(fā)電商的實際售電量結(jié)算和負(fù)荷服務(wù)商的實際購電量結(jié)算實際上與雙邊交易無關(guān)，且按第3節(jié)所述式(1)~(8)描述的方法進(jìn)行結(jié)算。另外，交易雙方自行進(jìn)行雙邊交易合同電費結(jié)算。下面舉例說明雙邊交易在PJM電力市場中的結(jié)算過程。

某雙邊交易合約見圖1，電價為190元/MWh，合約電量位200MWh。賣方在G點交貨，以合約時段的日前市場LMP結(jié)算，買方的實際負(fù)荷點在L點。約定的日前市場出清時，G點的LMP為250元/MWh，而L點的LMP為300元/MWh，賣方在G點的中標(biāo)售電量為230MWh，買方在L點的中標(biāo)購電量為218MWh。

雙邊交易提交給PJM后，PJM進(jìn)行如下結(jié)算：

(1)根據(jù)雙邊交易結(jié)算規(guī)則，雙方對雙邊交易電量進(jìn)行結(jié)算。

設(shè)PJM的ISO從雙邊交易中的賣方收取的購電費為Cbsm，向雙邊交易中的買方支付的售電費為Ibbm，則有

Cbsm=200MWh×250元/MWh=50000元

Ibbm=200MWh×250元/MWh=50000元

(2)根據(jù)式(1)(2)，對雙方在日前市場中的實際中標(biāo)電量進(jìn)行結(jié)算。

設(shè)在日前市場中，PJM的ISO向賣方支付的售電費為Idsm，從買方收取的購電費為Cbdm，則有

Idsm=230MWh×250元/MWh=57500元

Cdbm=218MWh×300元/MWh=65400元

(3)對電力市場中雙方的總收支進(jìn)行結(jié)算。

在日前市場中，賣方的總收入記為Ism，買方的總支出記為Cbm，則有：

Ism=Idsm−Cbsm=57500−50000=7500元

Cbm=Cdbm–Ibbm=65400−50000=15400元

(4)交易雙方對雙邊合同自行結(jié)算。

設(shè)賣方得到的售電費為Iso，買方支付的購電費為Cbo，則有

Iso=200MWh×190元/MWh=38000元

Cbo=200MWh×190元/MWh=38000元

綜上可得雙方的最后總收支及電價如下：設(shè)賣方得到的售電費為Is，實際售電電價為Ps;買方支付的購電費為Cb，實際購電電價為Pb，則有：

Is=7500+38000=45500元

Ps=45500元/230MWh=198元/MWh

Cb=15400+38000=53400元

Pb=53400元/218MWh=245元/MWh

沒有雙邊交易與存在雙邊交易的情況相比，雙方的收支差額為

Idsm–Is=57500−45500=12000元

Cdbm−Cb=65400−53400=12000元

可見二者數(shù)量相等，且等于雙邊交易電量(200MWh)乘以G點的市場價與合約價的價差(60元/MWh)得出的差額電費。

綜上所述，買方少付的購電電費來自于賣方少得的售電電費，這也是賣方為了規(guī)避市場價格過低而愿意付出的代價，買方也放棄了市場價格可能低于雙邊交易價格而帶來的利潤。在PJM電力市場進(jìn)行結(jié)算的雙邊交易是介于遠(yuǎn)期交易和期貨之間的一種交易形式，該交易形式具有風(fēng)險規(guī)避功能，卻不具有期貨的流動性所帶來的價格發(fā)現(xiàn)功能;是通過雙方協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，卻不象遠(yuǎn)期交易那樣采用實物交割，PJM只為提交到PJM的雙邊交易進(jìn)行現(xiàn)金交割。這種雙邊交易模式是適應(yīng)電力商品基本不能儲存的特點的一種風(fēng)險規(guī)避金融工具，因此它促進(jìn)了市場價格的穩(wěn)定。

通過雙邊交易，發(fā)電商可以規(guī)避電價過低的風(fēng)險，而負(fù)荷服務(wù)商的風(fēng)險在交貨節(jié)點也得到部分規(guī)避。但電網(wǎng)總存在著限額和損耗，可能會引起實際負(fù)荷節(jié)點電價過高，因此負(fù)荷服務(wù)商面臨著網(wǎng)絡(luò)阻塞和損耗所引起的高風(fēng)險。針對該風(fēng)險，PJM電力市場設(shè)計了一個金融工具——FTR，負(fù)荷服務(wù)商可以通過FTR的交易來規(guī)避網(wǎng)絡(luò)阻塞和損耗引起的風(fēng)險。由于本文的重點是電力市場中的電量市場，故在此對FTR不再贅述。